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國金證券（600109）表示，胰島素市場在經(jīng)過兩輪集采后已經(jīng)重回增長軌道，同時(shí)集采擴(kuò)大了胰島素的醫(yī)療機(jī)構(gòu)覆蓋范圍并提升了用藥滲透率，為后續(xù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步迭代升級奠定了基礎(chǔ)。以Icodec/IcoSema為代表的胰島素周制劑藥物具備顯著的依從性優(yōu)勢，國內(nèi)商業(yè)化進(jìn)程進(jìn)展順利，有望帶動國內(nèi)胰島素產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步升級。集采常態(tài)化背景下，創(chuàng)新屬性強(qiáng)、競爭格局好的制劑品種有望為企業(yè)貢獻(xiàn)更大的價(jià)值量，建議持續(xù)關(guān)注相關(guān)國產(chǎn)新藥對應(yīng)的投資機(jī)會。