花旗（C）發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，中國(guó)開(kāi)發(fā)者AI模型的快速迭代，DeepSeek-V4凸顯了競(jìng)爭(zhēng)格局并非“贏(yíng)家通吃”。該行認(rèn)為，市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位的關(guān)鍵不在于單純追求性能基準(zhǔn)，而是變現(xiàn)策略、持續(xù)采用率，以及透過(guò)API、Token用量和基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)來(lái)產(chǎn)生收入的能力。維持對(duì)阿里巴巴-W（HK9988）(09988)和騰訊控股（HK0700）(00700)的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)分別204港元及783港元。
該行指，企業(yè)很可能會(huì)采取務(wù)實(shí)的多模型策略，根據(jù)品質(zhì)、能力與成本的細(xì)致評(píng)估，為特定任務(wù)選擇最合適的工具。差異化路線(xiàn)如騰訊（K80700）的HY3.0專(zhuān)注于真實(shí)世界應(yīng)用，而阿里巴巴（BABA）的Qwen 3.6-Max則擅長(zhǎng)復(fù)雜編程與推理任務(wù)。
DeepSeek-V4所展現(xiàn)的先進(jìn)架構(gòu)，顯示出一個(gè)更廣泛的趨勢(shì)，技術(shù)差距正在迅速縮小，中國(guó)領(lǐng)先模型正日益成為頂級(jí)全球?qū)κ值目尚刑娲桨?。這將加劇競(jìng)爭(zhēng)，為企業(yè)提供更多強(qiáng)大且具成本效益的選擇。
