里昂發(fā)布研報(bào)稱，隨著代理式人工智能（885728）(Agentic AI)以及多模態(tài)應(yīng)用、如文生視頻（886068）、文生圖的持續(xù)普及，Token使用量正被大幅推高。不過(guò)，該行預(yù)期主流高端芯片供應(yīng)將持續(xù)緊張，導(dǎo)致中國(guó)市場(chǎng)面臨算力短缺，料國(guó)產(chǎn)AI芯片將從中受惠，目前其優(yōu)勢(shì)更適用于推理(Inference)而非訓(xùn)練(Training)場(chǎng)景。
里昂估算，國(guó)產(chǎn)AI芯片的本地化率在2025年約為30%至40%，預(yù)計(jì)到2030年將升至60%至70%。該行對(duì)國(guó)產(chǎn)AI芯片組替代進(jìn)程的加速持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為這將為AI芯片、先進(jìn)邏輯、先進(jìn)封裝（886009）及記憶體制造商提供強(qiáng)大的增長(zhǎng)動(dòng)力。
股份方面，該行現(xiàn)予中芯國(guó)際（HK0981）(00981)港股及中芯國(guó)際（HK0981）(688981.SH)A股目標(biāo)價(jià)分別為93.3港元及152元人民幣。華虹半導(dǎo)體（HK1347）(01347)港股及華虹半導(dǎo)體（HK1347）(688347.SH) A股目標(biāo)價(jià)分別為129.5港元及177.5元人民幣。
壁仞科技（HK6082）(06082)目標(biāo)價(jià)46.3港元。長(zhǎng)電科技（600584）(600584.SH)目標(biāo)價(jià)67元人民幣。兆易創(chuàng)新（HK3986）(03986)港股及兆易創(chuàng)新（HK3986）(603986.SH)A股目標(biāo)價(jià)分別為449港元及333.5元人民幣。以上股份均獲跑贏大市評(píng)級(jí)。
