信達(dá)證券（601059）近日發(fā)布石油加工（884020）行業(yè)大煉化周報(bào)：截至4月24日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)大煉化項(xiàng)目?jī)r(jià)差為2984.12元/噸，環(huán)比變化-368.96元/噸(-11.00%)；國(guó)外重點(diǎn)大煉化項(xiàng)目?jī)r(jià)差為2294.46元/噸，環(huán)比變化-701.17元/噸(-23.41%)。截至4月24日當(dāng)周，布倫特原油周均價(jià)為99.60美元/桶，環(huán)比變化+2.90%。
以下為研究報(bào)告摘要：
本期內(nèi)容提要：
國(guó)內(nèi)外重點(diǎn)煉化項(xiàng)目?jī)r(jià)差跟蹤：截至4月24日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)大煉化項(xiàng)目?jī)r(jià)差為2984.12元/噸，環(huán)比變化-368.96元/噸(-11.00%)；國(guó)外重點(diǎn)大煉化項(xiàng)目?jī)r(jià)差為2294.46元/噸，環(huán)比變化-701.17元/噸(-23.41%)。截至4月24日當(dāng)周，布倫特原油周均價(jià)為99.60美元/桶，環(huán)比變化+2.90%。
【煉油板塊】周前期，市場(chǎng)對(duì)美伊和談能否達(dá)成、霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻引發(fā)的供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)能否緩解持懷疑態(tài)度，但以色列和黎巴嫩?；?，伊朗開(kāi)放霍爾木茲海峽，美伊釋放重啟下一輪談判的積極信號(hào)，市場(chǎng)供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)緩解，國(guó)際油價(jià)上漲后下跌。周后期，霍爾木茲海峽再次關(guān)閉，美伊?；鹌谙藜磳⒔Y(jié)束，雖然美國(guó)同意延長(zhǎng)?；鹌谙蓿詫?duì)霍爾木茲海峽封鎖，伊朗同時(shí)拒絕新一輪會(huì)談，美伊和平談判陷入僵局，國(guó)際油價(jià)明顯上漲。2026年4月24日布倫特、WTI原油價(jià)格分別為105.33、94.40美元/桶，較2026年4月17日分別+14.95、+10.55美元/桶。成品油方面，本周?chē)?guó)內(nèi)外成品油價(jià)格價(jià)差普跌。
【化工（850102）板塊】本周化工（850102）品價(jià)格價(jià)差普遍走弱，主要系行業(yè)進(jìn)入需求淡季，下游采買(mǎi)偏弱。聚烯烴方面，行業(yè)步入需求淡季，剛需表現(xiàn)不佳，產(chǎn)品價(jià)格、價(jià)差震蕩下行。EVA下游訂單不佳整體需求偏弱，市場(chǎng)成交受阻，產(chǎn)品價(jià)格價(jià)差弱勢(shì)下跌。純苯、苯乙烯價(jià)格偏穩(wěn)，價(jià)差小幅下跌。丙烯腈、MMA下游內(nèi)需不足，產(chǎn)品價(jià)格明顯下跌，價(jià)差回落。聚碳酸酯價(jià)格有所下跌，價(jià)差明顯收窄。
【聚酯&錦綸板塊】聚酯方面，本周上游原料端價(jià)格總體小漲，對(duì)產(chǎn)品價(jià)格帶來(lái)一定支撐；滌綸長(zhǎng)絲方面，本周長(zhǎng)絲市場(chǎng)減產(chǎn)、檢修裝置增多，市場(chǎng)整體供應(yīng)量繼續(xù)下滑，開(kāi)工率明顯回落，但下游新增訂單數(shù)量較前期有所減少，且訂單分化情況愈發(fā)明顯，戶(hù)外以及防曬等非常規(guī)功能性面料表現(xiàn)尚可，而常規(guī)面料訂單增速放緩，小單、短單仍為新單主力，產(chǎn)品價(jià)格及盈利明顯下跌。短纖及瓶片價(jià)格小幅上漲。錦綸方面，錦綸長(zhǎng)絲價(jià)格小跌，但價(jià)差略有改善。
6大煉化公司漲跌幅：截止2026年4月24日，6家民營(yíng)大煉化公司近一周股價(jià)漲跌幅為榮盛石化（002493）(+3.86%)、恒力石化（600346）(+0.47%)、東方盛虹（000301）(+7.89%)、恒逸石化（000703）(-6.26%)、桐昆股份（601233）(+3.31%)、新鳳鳴（603225）(+1.61%)。近一月漲跌幅為榮盛石化（002493）(+7.26%)、恒力石化（600346）(+15.64%)、東方盛虹（000301）(+21.82%)、恒逸石化（000703）(+26.44%)、桐昆股份（601233）(+19.52%)、新鳳鳴（603225）(+7.50%)。
風(fēng)險(xiǎn)因素：(1)大煉化裝置投產(chǎn)、達(dá)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期。(2)宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑，導(dǎo)致需求端表現(xiàn)不振。(3)地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對(duì)油價(jià)出現(xiàn)大幅度的干擾。(4)PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動(dòng)。(信達(dá)證券（601059）劉紅光,劉奕麟)
