21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 吳歌
數(shù)據(jù)顯示，4月20日—4月26日共有10家公司向港交所遞表，3家公司通過聆訊，4家公司啟動(dòng)招股，2家公司正式上市。
本周，港交所市場再度迎來一波涵蓋光伏、醫(yī)療科技、生物制藥、智慧出行、清潔能源（850101）等前沿領(lǐng)域的公司集中遞表，同時(shí)聆訊、招股與上市環(huán)節(jié)銜接緊密，尤其是兩只行業(yè)龍頭（883917）新股的成功掛牌及其強(qiáng)勁表現(xiàn)，為市場注入了顯著的信心與活力。
十家新遞表公司中，從全球光伏激光設(shè)備（884220）絕對(duì)龍頭帝爾激光（300776），到清潔能源（850101）全產(chǎn)業(yè)鏈巨頭陽光電源（300274），從深耕中國智慧出行平臺(tái)的T3出行，到專注于合成致死抗腫瘤療法的生物科技公司應(yīng)世生物，無一不是各自細(xì)分領(lǐng)域的“隱形冠軍”或行業(yè)創(chuàng)新者。佳都科技（600728）、千里科技（601777）等公司的申請(qǐng)，進(jìn)一步豐富了AI賦能交通出行、新能源汽車（885431）產(chǎn)業(yè)鏈的生態(tài)版圖，表明市場對(duì)于AI技術(shù)從算力基礎(chǔ)層向垂直行業(yè)應(yīng)用層落地兌現(xiàn)的敘事抱有持續(xù)熱情。
上市與招股環(huán)節(jié)的熱度直觀反映了市場資金的偏好與情緒。本周，勝宏科技（300476）作為AI算力PCB核心供應(yīng)商，掛牌首日大漲50.09%，并創(chuàng)下2026年以來港股最大規(guī)模IPO紀(jì)錄。緊接著，全球最大消費(fèi)電子（881124）ODM廠商華勤技術(shù)（603296）成功實(shí)現(xiàn)“A+H”上市，開盤上漲，延續(xù)了近期中資行業(yè)龍頭（883917）通過港股實(shí)現(xiàn)雙重主要上市的熱潮。
遞表方面，本周共有10家公司向港交所遞交上市申請(qǐng)書：
（1）4月20日，帝爾激光（300776）（300776.SZ）向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，獨(dú)家保薦人為中金公司（HK3908）。
公司主要從事高效光伏電池及組件的激光加工設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及配套服務(wù)，核心設(shè)備覆蓋BC、TOPCon、HJT、鈣鈦礦、疊層、PERC等電池及組件生產(chǎn)全流程激光加工環(huán)節(jié)。根據(jù)灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)，按2025年收入計(jì)算，公司是全球最大的光伏電池激光加工設(shè)備供應(yīng)商，市場占有率為80.4%。
財(cái)務(wù)表現(xiàn)上，公司的營業(yè)收入從2023年度的1608.9百萬元大幅增長至2025年度的2031.2百萬元，穩(wěn)步提升，年復(fù)合增長率達(dá)12.4%；2023年、2024年及2025年公司的毛利率分別為45.8%、46.3%和45.5%，同年凈利率分別為28.7%、26.2%和25.6%，盈利能力穩(wěn)健。
（2）4月20日，微脈向港交所遞交了更新后的上市申請(qǐng)，由招商證券（HK6099）國際擔(dān)任獨(dú)家保薦人。
招股書顯示，截至2025年12月31日，微脈已與全國182家醫(yī)院（884301）建立了深度的全病程管理服務(wù)合作，且在往績記錄期間，每年保持新增約30家合作醫(yī)院（884301）的擴(kuò)張速度。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按2024年收入計(jì)算，微脈在中國“醫(yī)院（884301）合作模式”全病程管理市場中，以5.2%的市占率位居全國第一。
從營收規(guī)模來看，2023年和2024年，微脈實(shí)現(xiàn)營收分別為6.28億元和6.53億元，2025年的營收規(guī)模則同比增長32.16%至8.63億元。與此同時(shí)，公司年度虧損也從2023年的1.49億元，擴(kuò)大到2025年的2.90億元。
（3）4月21日，應(yīng)世生物InxMed-B遞交IPO招股書，擬赴香港上市，中信證券（HK6030）、建銀國際聯(lián)席保薦。
根據(jù)招股書，公司是一家于2017年成立的處于臨床后期階段的生物科技公司，致力于改進(jìn)目前療效有限的腫瘤治療方案，業(yè)務(wù)模式在于研發(fā)及推進(jìn)創(chuàng)新療法，以針對(duì)目前限制腫瘤治療療效的多種耐藥性機(jī)制。
在截至2024年及2025年12月31日止的財(cái)年中，公司的總研發(fā)費(fèi)用分別為100.0百萬元及100.9百萬元，而核心產(chǎn)品相關(guān)的研發(fā)費(fèi)用在相應(yīng)財(cái)年中分別約占總研發(fā)費(fèi)用的52.5%及33.4%。公司的凈虧損由2024年的184.6百萬元增加至2025年的256.0百萬元。
（4）4月21日，佳都科技（600728）在港交所遞交招股書，廣發(fā)證券（HK1776）、廣銀國際聯(lián)席保薦。
公司是中國一家AI賦能型智慧城市（885378）群立體交通產(chǎn)品及解決方案提供商，專注為客戶提供涵蓋理論創(chuàng)新、技術(shù)研究、產(chǎn)品開發(fā)、解決方案應(yīng)用、一體化服務(wù)等全鏈條產(chǎn)品及服務(wù)，目前已形成智慧軌道交通與智慧城市（885378）交通兩大業(yè)務(wù)體系。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按2024年收入計(jì)，佳都科技（600728）在中國城市車站運(yùn)營管理系統(tǒng)中排名第一，市占率為15.5%。
招股書顯示，佳都科技（600728）2023年、2024年、2025年?duì)I收分別為62.28億元、 79.49億元、101.28億元；毛利分別為7.87億元、8.83億元、9.48億元；毛利率分別為12.6%、11.1%、9.4%。
（5）4月22日，明珠礦用化工（850102）在港交所披露招股說明書，民銀資本（HK1141）為獨(dú)家保薦人。
該公司是一家服務(wù)于國內(nèi)外市場的選礦藥劑解決方案提供商，主要從事研發(fā)、生產(chǎn)及銷售浮選藥劑，包括捕收劑、調(diào)整劑及起泡劑。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年在中國境內(nèi)歸屬于浮選藥劑產(chǎn)品銷售的收入計(jì)，公司在中國浮選藥劑企業(yè)中位居第二，市場份額為1.05%；同時(shí)，按2024年黃藥類產(chǎn)品在中國境內(nèi)的銷售收入計(jì)，公司在中國黃藥企業(yè)中排名第一，市場份額為15.57%。
財(cái)報(bào)顯示，2023年年報(bào)、2024年年報(bào)、2025年年報(bào)公司總營收分別為2.3億元、2.59億元、3.24億元，期內(nèi)凈利潤分別為4398.9萬元、4939.5萬元、6641.6萬元。
（6）4月22日，圓心科技向港交所遞交上市申請(qǐng)，華泰國際擔(dān)任獨(dú)家保薦人。
公司專注于為有需要的患者供應(yīng)及交付藥品，尤其是處方藥，同時(shí)圍繞創(chuàng)新藥（886015）商業(yè)化全鏈路服務(wù)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化。以2024年的收入及創(chuàng)新藥（886015）年度交付金額計(jì)，公司在專業(yè)藥房市場的領(lǐng)先地位以及圍繞醫(yī)療保健行業(yè)價(jià)值鏈參與者所構(gòu)建的服務(wù)能力，使公司成為中國最大的創(chuàng)新藥（886015）商業(yè)化全鏈路服務(wù)商。
2023年至2025年，圓心科技收入分別為97.37億元、102.05億元、103.77億元，呈總體上升態(tài)勢；年內(nèi)虧損分別為7.19億元、10.94億元、4.01億元。
（7）4月22日，南京領(lǐng)行科技股份有限公司 （簡稱T3出行）向港交所提交上市申請(qǐng)書，中金公司（HK3908）、中信建投（601066）國際為其聯(lián)席保薦人。
T3出行由中國一汽、東風(fēng)汽車集團(tuán)、長安汽車（000625）（000625.SZ）、騰訊（K80700）、阿里巴巴（BABA）于2019年共同發(fā)起成立。截至2025年12月31日，公司在中國194座城市開展網(wǎng)約車（885753）業(yè)務(wù)，服務(wù)超過2.345億名注冊(cè)用戶。據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，按2025年訂單量計(jì)，T3出行是中國第三大智慧（601519）出行平臺(tái)。
招股書顯示，2023年至2025年，T3出行的總收入分別為148.96億元、161.06億元、171.09億元。同期，公司的毛利率分別為0.4%、10%、13%，其中網(wǎng)約車（885753）服務(wù)的毛利率分別為-0.5%、9.6%、12.3%；凈利潤分別為-19.68億元、-6.9億元、740萬元。據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，T3出行是中國智慧出行行業(yè)中最快實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)。
（8）4月23日，千里科技（601777）向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，中金公司（HK3908）為獨(dú)家保薦人。
公司是中國知名的汽車制造商，在汽車開發(fā)、設(shè)計(jì)及制造方面擁有深厚專業(yè)知識(shí)，憑借先進(jìn)的充換電技術(shù)，主要專注于服務(wù)B端客戶，通常為企業(yè)或機(jī)構(gòu)客戶。根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，按2024年銷量計(jì)，公司在B端新能源汽車（885431）市場排名第八。
招股書披露，吉利（K80175）集團(tuán)作為公司的聯(lián)屬人士及重要戰(zhàn)略合作伙伴，與千里科技（601777）形成了深度綁定。2023年至2025年間，吉利（K80175）連續(xù)三年為千里科技（601777）的第一大客戶和第一大供應(yīng)商。相關(guān)交易額占公司總營收的比例分別為33.6%、30.8%和29.6%。
業(yè)績方面，公司營收穩(wěn)步增長但持續(xù)虧損。招股書顯示，2023年至2025年，公司營收分別為66.98億元、69.64億元和98.76億元，其中2025年同比增長41.8%。同期，凈利潤分別錄得虧損2.62億元、3.29億元和3.21億元。
（9）4月24日，伊卡路斯在港交所遞交招股書，獨(dú)家保薦人為中泰國際。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2025年收入計(jì)，公司為全球第二大車輛鉸接系統(tǒng)制造商，占據(jù)10.8%的市場份額。公司的產(chǎn)品為交通運(yùn)輸設(shè)備的電氣化與智能化升級(jí)提供技術(shù)支持，為公共交通及專用車輛等商業(yè)化運(yùn)營場景提供可靠的鉸接系統(tǒng)。
據(jù)招股書，2023年—2025年，伊卡路斯實(shí)現(xiàn)收入分別為1.32億元、1.42億元、2.22億元；年內(nèi)利潤及全面收益總額分別為2551.8萬元、2796.7萬元、6691.4萬元。可見，2025年其營收同比增長56.99%，凈利潤同比增長139.26%。
（10）4月24日，陽光電源（300274）(300274.SZ)向港交所主板提交上市申請(qǐng)，中金公司（HK3908）為獨(dú)家保薦人。
據(jù)招股書，陽光電源（300274）是一家全球領(lǐng)先的清潔能源（850101）科技企業(yè)。公司提供的主要產(chǎn)品包括光伏逆變器（884304）、儲(chǔ)能（885921）系統(tǒng)、風(fēng)電（885641）變流及傳動(dòng)產(chǎn)品、新能源汽車（885431）電控電源及充電裝備、氫能裝備等，并致力于提供清潔能源（850101）綜合解決方案。
根據(jù)弗若斯特沙利文的分析，陽光電源（300274）的光伏逆變器（884304）產(chǎn)品出貨量連續(xù)十年保持全球領(lǐng)先；以2024年出貨量計(jì)，公司的光伏逆變器（884304）在全球的市占率約為25.2%；截至2025年12月31日，公司的儲(chǔ)能（885921）系統(tǒng)累計(jì)出貨量超過93GWh，全球領(lǐng)先。
財(cái)務(wù)表現(xiàn)上，于2023年、2024年及2025年，公司的收入分別為721.593億元、777.041億元及889.138億元；同年公司的凈利潤分別為96.087億元、112.642億元及135.329億元，2023年至2025年收入和凈利潤的年復(fù)合增長率分別達(dá)到11.0%和18.7%。
另有3家公司在本周通過聆訊：
（1）4月20日，英派藥業(yè)通過港交所主板上市聆訊，高盛（GS）、中金公司（HK3908）為其聯(lián)席保薦人。
公司致力于在全球范圍內(nèi)推進(jìn)精準(zhǔn)抗腫瘤療法。英派藥業(yè)是全球范圍內(nèi)僅有的三家同時(shí)擁有商業(yè)化階段PARP1/2抑制劑和臨床階段新一代PARP1抑制劑的企業(yè)之一。
（2）4月20日，翼菲智能正式通過港交所聆訊，擬通過“18C特?？萍肌甭窂綊炫粕鲜小?/p>
作為專注輕工業(yè)應(yīng)用場景的工業(yè)機(jī)器人與解決方案提供商，翼菲智能憑借并聯(lián)、移動(dòng)、多關(guān)節(jié)等全系列機(jī)器人產(chǎn)品及定制化解決方案，已切入消費(fèi)電子（881124）、汽車零部件（881126）、半導(dǎo)體（881121）等多個(gè)高景氣賽道。從業(yè)績表現(xiàn)來看，翼菲智能近年?duì)I收保持高速增長，三年復(fù)合增速超過30%。
（3）4月24日，和輝廣電通過港交所聆訊。
資料顯示，和輝光電（688538）專注于高解析AMOLED半導(dǎo)體（881121）顯示面板的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司現(xiàn)有第4.5代和第6代兩條現(xiàn)代化AMOLED生產(chǎn)線，其中第4.5代AMOLED生產(chǎn)線主要專注于智能穿戴（885454）及智能手機(jī)領(lǐng)域，而第6代AMOLED生產(chǎn)線則重點(diǎn)布局平板/筆記本電腦、車載顯示與智能手機(jī)領(lǐng)域。公司的AMOLED半導(dǎo)體（881121）顯示面板已服務(wù)榮耀及傳音等消費(fèi)電子（881124）品牌以及中國五大車企中的兩家。
4家公司在本周啟動(dòng)招股：
（1）4月20日，曦智科技-P（HK1879）正式啟動(dòng)港股全球發(fā)售，預(yù)計(jì)將于4月28日登陸港交所。本次發(fā)行價(jià)格區(qū)間為166.6港元/股—183.2港元/股，基礎(chǔ)發(fā)行股數(shù)為1380萬股，對(duì)應(yīng)發(fā)行規(guī)模為23.0-25.3億港元；綠鞋后發(fā)行股數(shù)為1586萬股，對(duì)應(yīng)發(fā)行規(guī)模為26.4億港元—29.1億港元。曦智科技是港交所《上市規(guī)則》第18C章下，首單以“未商業(yè)化公司”身份申請(qǐng)上市的特?？萍脊?，上市后有望成為“全球AI硅光芯片第一股”。
（2）4月20日，邁威生物-B（HK2493）啟動(dòng)招股，預(yù)計(jì)2026年4月28日在港交所掛牌上市，中信證券（HK6030）、海通國際聯(lián)席保薦。計(jì)劃全球發(fā)售4713.02萬股H股，占發(fā)行完成后總股份的10.55%，其中90%為國際發(fā)售、10%為公開發(fā)售。每股發(fā)售價(jià)介于27.64港元—30.71港元，每手200股，入場費(fèi)6203.95港元，最多募資約14.47億港元。
（3）4月21日，有望成為“全球商業(yè)物理 AI 龍頭第一股”的商米科技-W（HK6810）正式開啟招股，招股期截至4月24日止。公司擬全球發(fā)售4262.68萬股H股，其中，香港公開發(fā)售占約10%，國際發(fā)售占約90%。發(fā)售價(jià)將為每股發(fā)售股份24.86港元，預(yù)期H股股份將于2026年4月29日(星期三)開始在香港聯(lián)交所買賣，每手買賣單位為100股。
（4）4月24日，天星醫(yī)療啟動(dòng)招股，計(jì)劃全球發(fā)售842.185萬股H股，占發(fā)行完成后總股份的15.36%，其中90%為國際發(fā)售、10%為公開發(fā)售。每股發(fā)售價(jià)98.50港元，每手50股，入場費(fèi)4974.67港元，最多募資約8.30億港元，公司預(yù)計(jì)2026年5月5日在港交所掛牌上市，中信證券（HK6030）、建銀國際聯(lián)席保薦。
本周共有2家公司上市：
（1）4月21日，全球AI 算力PCB龍頭勝宏科技（300476）（02476.HK）正式于香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市，為2026年以來港股規(guī)模最大的IPO項(xiàng)目。該股收盤報(bào)315港元/股，較209.88港元的發(fā)行價(jià)上漲50.09%，總市值達(dá)3598億港元。
據(jù)勝宏科技（300476）配發(fā)結(jié)果公告顯示，本次全球發(fā)售共9585萬股H股，募資凈額約198.9億港元，其中香港公開發(fā)售部分獲431.15倍認(rèn)購，國際發(fā)售部分獲18.5倍認(rèn)購。本次IPO共引入37家基石投資者，合計(jì)認(rèn)購約9.97億美元，約78.12億港元。
（2）4月23日，全球智能硬件ODM龍頭華勤技術(shù)（603296）（03296.HK）在港掛牌上市，實(shí)現(xiàn)“A+H”雙資本平臺(tái)布局。該股盤初漲17.05%，報(bào)90.95港元。公司此次集資凈額44.63億港元，公開發(fā)售超額認(rèn)購530倍。
財(cái)務(wù)表現(xiàn)看，公司2025年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1714.4億元，同比增長56%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤40.5億，同比增長38.6%。
