人民財(cái)訊4月26日電，中信建投（601066）研報(bào)稱，快遞的長(zhǎng)期投資邏輯已發(fā)生變化，將從原來(lái)“降本→降價(jià)→犧牲利潤(rùn)拿份額”的邏輯，轉(zhuǎn)向“量利齊升”及“格局優(yōu)化”同時(shí)存在的邏輯。頭部快遞公司可以在監(jiān)管價(jià)格“反內(nèi)卷”框架下(只要守住成本價(jià))，通過(guò)唯一可以被允許且長(zhǎng)久的全鏈條降本實(shí)現(xiàn)與尾部縮小價(jià)差，實(shí)現(xiàn)份額獲取。
今年是快遞行業(yè)的供需雙拐點(diǎn)之年，博弈多年的板塊將迎來(lái)歷史性行情。伴隨當(dāng)下年報(bào)和一季報(bào)披露，這一判斷正在逐漸兌現(xiàn)。需求端已經(jīng)看到，在價(jià)格“反內(nèi)卷”的大背景下，疊加電商稅、投流稅等的共同催化，快遞行業(yè)件量增速已經(jīng)降速換檔。供給側(cè)出現(xiàn)產(chǎn)能分化以及行業(yè)整體盈利全面修復(fù)。
