人民財訊4月26日電，華泰證券（601688）研報稱，2025年四季度以來，全球光纖光纜市場呈現(xiàn)“量價共振”態(tài)勢。本輪光纖光纜景氣周期（883436）的核心驅動力在于供給需求關系重構。市場認為光纖價格上漲會引發(fā)企業(yè)大規(guī)模擴產(chǎn)，而華泰證券（601688）認為行業(yè)未來2年內(nèi)新增有效供給有限，景氣周期（883436）有望拉長。首先，光棒擴產(chǎn)周期（883436）長，且行業(yè)經(jīng)歷上一輪出清后擴產(chǎn)趨于理性，短期難有大規(guī)模新產(chǎn)能落地；其次，高端光纖結構性擠占產(chǎn)能，主流廠商產(chǎn)能正向AI數(shù)通、無人機（885564）A2產(chǎn)品傾斜，擠占普通光纖供給。
華泰證券（601688）認為，龍頭企業(yè)光棒產(chǎn)能份額高，行業(yè)格局集中并在優(yōu)化，這使得龍頭在供需收緊時具備更強的議價與利潤獲取能力。同時，龍頭企業(yè)有望通過出口結構優(yōu)化與高端產(chǎn)品占比提升業(yè)績成長性。二線廠商中具備光棒復產(chǎn)或擴產(chǎn)能力且估值處于低位的公司，在需求回暖、龍頭滿產(chǎn)的背景下，存在“業(yè)績修復+估值修復”的雙重機遇。
