證監(jiān)會4月24日消息，為深入推進和持續(xù)鞏固新“國九條”發(fā)布以來打擊和防范上市公司財務造假工作成效，近日證監(jiān)會部署了2026年打擊和防范上市公司財務造假專項行動。
本次專項行動更加突出“早發(fā)現(xiàn)、強防范、優(yōu)機制”三項目標，一體推進發(fā)現(xiàn)、懲處、退市、投保有機銜接，聚焦四方面重點任務：進一步嚴密監(jiān)管發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡，進一步落實嚴懲重罰要求，進一步構筑公司和中介把關兩道防線，進一步完善綜合懲防長效機制。
證監(jiān)會表示，將堅持問題導向和系統(tǒng)思維，一體推進“不敢造假、不能造假、不想造假”的市場生態(tài)加速形成。
市場人士分析，總的來看，此次專項行動強調(diào)“早發(fā)現(xiàn)、強防范、優(yōu)機制”，通過科技賦能、嚴懲重罰和綜合懲防，讓造假者“傾家蕩產(chǎn)”、受損者“應賠盡賠”，將有力強化“不敢造假、不能造假、不想造假”的立體化制度根基，提振投資者信心。
要 點 速 覽
優(yōu)化分類監(jiān)管
強化監(jiān)管大數(shù)據(jù)倉庫信息查詢，強化財務舞弊監(jiān)管AI大模型應用
加快建設財務舞弊非現(xiàn)場監(jiān)測和發(fā)現(xiàn)中心、第三方配合造假監(jiān)測中心
落實造假退市、占用償還、退市不免責
向公安機關移送一批案件線索
壓實董事會秘書、獨立董事和審計委員會職責
鼓勵中介機構及其從業(yè)人員積極“吹哨”
大力推進貫通式一體化執(zhí)法
推動更多代表人訴訟、其他支持訴訟等典型案例落地
完善第三方配合造假問題線索移送機制
嚴懲重罰：
強防范，筑牢“不敢造假”根基
自2024年新“國九條”發(fā)布以來，證監(jiān)會已啟動兩輪打擊和防范上市公司財務造假專項行動，懲處力度明顯加大。
——用足用好行政處罰，投資者對上市公司質(zhì)量提升的信心不斷增強。
前兩輪專項行動實施以來，證監(jiān)會已作出行政處罰107起，合計罰沒超30億元，對東旭集團、高鴻股份、東方通等5家公司處以億元罰款。
——造假退市形成巨大威懾，“造假必退市、退市不免責”的嚴監(jiān)管氛圍加速形成。
紫天科技、立方數(shù)科等18家公司因嚴重造假被強制退市。元成股份、恒立實業(yè)等公司從立案到作出退市決定的時間不超過半年。占用退市倒逼8家公司清收80億元占用資金。其中，ST紅太陽（000525）大股東占用28.83億元通過投資人代償方式化解，*ST摩登（002656）大股東占用8年已完成全額清償。
——堅持一案雙查，加大財產(chǎn)罰和資格罰懲處力度。
兩輪專項行動期間，對60家中介機構合計罰沒約8.46億元，其中，普華永道、中興財光華分別罰沒3.25億元、2.43億元，對天職國際、蘇亞金誠等7家中介機構暫停資格，對配合兩家上市公司造假的永拓所給予永久禁業(yè)處罰。
此次專項行動明確，進一步落實嚴懲重罰要求。堅決落實造假退市、占用償還、退市不免責的監(jiān)管要求。堅決向公安機關移送一批涉嫌欺詐發(fā)行、違規(guī)披露、背信損害上市公司利益的案件線索。
中國人民大學法學院教授劉俊海認為，此次專項行動釋放了“造假退市、占用必還、退市不免責”的強烈法治信號?？梢灶A見，退市不再是造假者的“逃生門”，即便公司摘牌，控股股東、董監(jiān)高仍要承擔行政、刑事及民事賠償責任、信用責任，真正實現(xiàn)“一次造假、終身追責”。
科技賦能：
早發(fā)現(xiàn)，強化“不能造假”防線
專項行動提出，進一步嚴密監(jiān)管發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡。優(yōu)化分類監(jiān)管，加強預警信號常態(tài)化監(jiān)測排查。強化監(jiān)管大數(shù)據(jù)倉庫信息查詢，強化財務舞弊監(jiān)管AI大模型應用。加快建設財務舞弊非現(xiàn)場監(jiān)測和發(fā)現(xiàn)中心，加快建設第三方配合造假監(jiān)測中心。
監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)能力正顯著提升。中國證券報記者從接近監(jiān)管人士處獲悉，常態(tài)化發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡初步成型：定期“體檢”與突發(fā)“急診”結(jié)合，分類監(jiān)管精準打擊?！按瞪谌恕豹剟钌舷尢嶂?00萬元、比例升至3%。
專項行動還明確，進一步構筑公司和中介把關兩道防線。切實約束控股股東、實際控制人行為。壓實董事會秘書、獨立董事和審計委員會職責。鼓勵保薦、審計等中介機構及其從業(yè)人員積極“吹哨”，對于在發(fā)現(xiàn)造假行為時主動報告的，依法從輕或減輕處罰。
“兩道防線已見實效。”南開大學金融學教授田利輝關注到，上市公司層面，2024年以來111家公司獨董通過否決年報、主動舉報等方式積極履職。中介機構層面，證監(jiān)會聯(lián)合財政部注銷8家會計所、66家評估機構備案。更可喜的是，審計機構正從“被動履職”走向“主動吹哨”，在年報前主動調(diào)整。
市場人士認為，隨著專項行動落實落地，科技將成為監(jiān)管的“火眼金睛”，將實現(xiàn)從“人防”到“技防”的跨越。未來，異常交易、財務勾稽矛盾將被實時預警，有望讓“不敢造假”從口號變?yōu)楝F(xiàn)實。
綜合懲防：
優(yōu)機制，構建“不想造假”生態(tài)
專項行動明確，在全力推進基礎制度建設的同時，優(yōu)化上市公司監(jiān)管執(zhí)法信息統(tǒng)籌發(fā)布，提升執(zhí)法威懾效果；大力推進貫通式一體化執(zhí)法，提升發(fā)現(xiàn)查處效率。進一步發(fā)揮投資者保護機構示范引導作用，推動更多代表人訴訟、其他支持訴訟等典型案例落地。
在市場人士看來，綜合懲防合力已全面凝聚。跨部門協(xié)同方面，今年1月證監(jiān)會牽頭召開資本市場財務造假綜合懲防體系跨部門工作推進座談會，12個部門共同研究重點工作。刑事民事協(xié)同發(fā)力方面，康得新原董事長被判有期徒刑15年，紫晶存儲欺詐發(fā)行案10名高管全部獲刑；金通靈案4.3萬名投資者獲判賠合計7.7億余元。
專項行動提出，完善第三方配合造假問題線索移送機制，加大跨部門信息共享與數(shù)據(jù)交互，探索更多可復制可推廣的發(fā)現(xiàn)、懲處、預防工作經(jīng)驗。
“舉例來看，打擊第三方配合造假已實現(xiàn)多方面突破。”深圳大學法學院副教授呂成龍關注到，直接追責方面，法院對配合北京文化（000802）、科融環(huán)境造假的注冊會計師判處實刑；對配合華虹計通、賽為智能造假的第三方判定承擔20%、3%的民事賠償責任。
中國證券報記者還了解到，證監(jiān)會已向中央部門和地方政府移送第三方配合造假主體，相關部門及省級地方政府通過刑事追責、行政處罰、開除黨籍、政務開除等方式嚴肅追責。
“總的來看，進一步完善綜合懲防長效機制建設重在‘制度+執(zhí)法+維權’三位一體?！眲⒖『１硎?，貫通式一體化執(zhí)法將打破部門壁壘，提升查處效率；執(zhí)法信息統(tǒng)籌發(fā)布則強化市場震懾。更關鍵的是，代表人訴訟等典型案例加速落地，讓受損投資者獲得實質(zhì)性賠償。唯有讓造假者“傾家蕩產(chǎn)”、讓受害者“應賠盡賠”，資本市場的誠信基石方能筑牢。
