2026年4月17日，首創(chuàng)證券（601136）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“首創(chuàng)證券（601136）”，601136.SH）再次向港交所遞交主板上市申請(qǐng)，推進(jìn)“A+H”兩地上市。該公司為北京市國(guó)資委實(shí)際控制的全牌照綜合類(lèi)券商，于2022年年底登陸A股。
招股書(shū)顯示，首創(chuàng)證券（601136）業(yè)務(wù)涵蓋資產(chǎn)管理、自營(yíng)投資、投資銀行、財(cái)富管理四大板塊，采用“資管為核心、投行與財(cái)富管理為兩翼、自營(yíng)投資為驅(qū)動(dòng)”的經(jīng)營(yíng)模式。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，在中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，該公司的平均總資產(chǎn)收益率在42家A股上市證券公司（399975）中排名第一。
根據(jù)招股書(shū)（信源下同），自營(yíng)投資為首創(chuàng)證券（601136）核心收入來(lái)源，2025年相關(guān)收入為18.03億元，占總營(yíng)收的49.4%，同比增長(zhǎng)34.17%，其中固定收益投資交易業(yè)務(wù)連續(xù)5年收入實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，已獲銀行間信用債做市商資格。
資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)健增長(zhǎng)，截至2024年年底，首創(chuàng)證券（601136）累計(jì)發(fā)行資管集合產(chǎn)品超846只，其中2024年發(fā)行資管產(chǎn)品134只，在中國(guó)債券行業(yè)排名第二。
首創(chuàng)證券（601136）的投行業(yè)務(wù)聚焦債券承銷(xiāo)與資產(chǎn)證券化，主要為中國(guó)企業(yè)及政府客戶(hù)提供服務(wù)，2025年債券承銷(xiāo)規(guī)模達(dá)268億元；同期擔(dān)任64只ABS發(fā)行的計(jì)劃管理人，發(fā)行規(guī)模為374億元。
此外，首創(chuàng)證券（601136）的財(cái)富管理業(yè)務(wù)依托國(guó)企股東資源，深耕京津冀市場(chǎng)，同時(shí)積極布局科創(chuàng)與綠色金融賽道，2025年助力科創(chuàng)企業(yè)發(fā)行34只科技創(chuàng)新公司債券，累計(jì)融資額65億元，較上年增加26億元。
財(cái)務(wù)方面，2023—2025年，首創(chuàng)證券（601136）的收入分別為29.79億元、36.02億元、36.46億元；凈利潤(rùn)分別為7.01億元、9.85億元、10.56億元，盈利規(guī)模穩(wěn)步提升。同期該公司資產(chǎn)總額從432.01億元增長(zhǎng)至523.79億元，凈資產(chǎn)從123.62億元增至137.71億元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額持續(xù)為負(fù)，分別為-3.13億元、-19.72億元及-0.43億元。
首創(chuàng)證券（601136）的核心優(yōu)勢(shì)在于國(guó)資背景信用背書(shū)強(qiáng)，固定收益投資能力突出，資產(chǎn)證券化承銷(xiāo)規(guī)模位居行業(yè)前列，2025年資管產(chǎn)品凈值規(guī)模突破1711億元，科創(chuàng)與綠色金融布局成效顯著，合規(guī)風(fēng)控體系完善。同時(shí)該公司也面臨顯著經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)高度依賴(lài)自營(yíng)投資，業(yè)績(jī)隨資本市場(chǎng)行情波動(dòng)較大；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入增速放緩，財(cái)富管理業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)偏低，業(yè)務(wù)均衡性不足。此外，證券行業(yè)（160419）同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇，利率波動(dòng)、信用業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管政策調(diào)整，均可能對(duì)該公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。
首創(chuàng)證券（601136）本次赴港IPO募資主要用于補(bǔ)充資本金、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)布局，拓展跨境金融服務(wù)，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力與風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。
