4月24日，中指研究院發(fā)布的2026中國(guó)物業(yè)服務(wù)百強(qiáng)企業(yè)研究報(bào)告顯示，2025年，百強(qiáng)企業(yè)營(yíng)收保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，毛利潤(rùn)空間收窄，凈利潤(rùn)筑底反彈。
數(shù)據(jù)顯示，2025年，百強(qiáng)企業(yè)營(yíng)收均值為16.6億元，同比增長(zhǎng)3.44%，增速與2024年基本持平，反映出營(yíng)收增速正步入平穩(wěn)通道。TOP10企業(yè)營(yíng)收均值約為163.25億元，同比增長(zhǎng)6.64%，較百強(qiáng)企業(yè)營(yíng)收增速高3.2個(gè)百分點(diǎn)。
中指研究院認(rèn)為，百強(qiáng)企業(yè)與TOP10企業(yè)在營(yíng)收增速上的差距正不斷縮小，由2021年的約36個(gè)百分點(diǎn)大幅縮減至約3個(gè)百分點(diǎn)，二者的營(yíng)收增長(zhǎng)節(jié)奏趨于一致。
從毛利潤(rùn)來看，2025年，百強(qiáng)企業(yè)毛利潤(rùn)均值為3.16億元，同比下降0.97%，降幅收窄。從毛利潤(rùn)構(gòu)成看，基礎(chǔ)服務(wù)貢獻(xiàn)占比超過八成，達(dá)81.96%，較上年提升1.72個(gè)百分點(diǎn)，仍是核心利潤(rùn)來源；增值服務(wù)毛利潤(rùn)占比為16.38%，同比下降1.56個(gè)百分點(diǎn)；創(chuàng)新型服務(wù)毛利潤(rùn)占比1.66%，同比微降。
盡管毛利潤(rùn)同比微降，但是凈利潤(rùn)首現(xiàn)反彈。2025年，百強(qiáng)企業(yè)凈利潤(rùn)均值為8312.74萬元，同比增長(zhǎng)4.03%，為2022年以來首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。
中指研究院指出，2025年，百強(qiáng)企業(yè)凈利潤(rùn)筑底反彈，主要源于部分企業(yè)金融資產(chǎn)(含應(yīng)收賬款)及商譽(yù)減值壓力減輕，甚至實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。朗詩綠色生活（HK1965）2025年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)扭虧，主要得益于預(yù)期信貸虧損模型下應(yīng)收貿(mào)易款項(xiàng)及其他應(yīng)收款的減值虧損撥備減少。
同時(shí)，毛利率持續(xù)下探，凈利率小幅增長(zhǎng)。2025年，百強(qiáng)企業(yè)毛利率均值為19.02%，較上年下降0.85個(gè)百分點(diǎn)，其中，基礎(chǔ)物業(yè)服務(wù)、增值服務(wù)及創(chuàng)新型服務(wù)的毛利率均出現(xiàn)下降；凈利率均值為5.01%，較上年微增0.03個(gè)百分點(diǎn)。中指研究院認(rèn)為，凈利率消費(fèi)（883434）增長(zhǎng)的原因與凈利潤(rùn)筑底反彈的原因一致。
中指研究院指出，自2021年以來，物業(yè)服務(wù)企業(yè)普遍面臨營(yíng)收增長(zhǎng)放緩、利潤(rùn)率下降、壞賬壓力增加等財(cái)務(wù)挑戰(zhàn)，但行業(yè)整體現(xiàn)金流仍保持相對(duì)穩(wěn)定，波動(dòng)幅度較小。2025年，60家上市物企(截至2026年4月15日，已披露相關(guān)數(shù)據(jù)的港股及A股主板企業(yè))的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物均值約為17.76億元，同比下降1.44%。近五年來，該指標(biāo)持續(xù)穩(wěn)定在17.5億元至19.5億元的主要區(qū)間內(nèi)，整體波動(dòng)幅度有限，表明物業(yè)企業(yè)的資金狀況比較穩(wěn)定。
