證券之星食品飲料行業(yè)周報(bào)：2026年4月20日-2026年4月24日，滬深300（399300）指數(shù)上漲0.86%，申萬食品飲料指數(shù)上漲1.25%。前五大上漲個股分別為：*ST巖石（600696）、蓮花控股（600186）、迎駕貢酒（603198）、西部牧業(yè)（300106）、*ST春天（600381）。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
東方證券（HK3958）本周觀點(diǎn)(含個股)：
上游主線：
1)農(nóng)產(chǎn)品加工（881103）：相關(guān)標(biāo)的華綠生物（300970）(300970)、冠農(nóng)股份（600251）(600251)、中糧科技（000930）(000930)、雙匯發(fā)展（000895）(000895)；2)食品原料供應(yīng)商：相關(guān)標(biāo)的晨光生物（300138）(300138)、華康股份（605077）(605077)、阜豐集團(tuán)（HK0546）(00546)；3)牧業(yè)：推薦優(yōu)然牧業(yè)（HK9858）(09858)，相關(guān)標(biāo)的現(xiàn)代牧業(yè)（HK1117）(01117)；
下游主線：
1)餐飲供應(yīng)鏈：推薦頤海國際（HK1579）(01579)、千味央廚（001215）(001215)，青島啤酒（HK0168）(600600)、重慶啤酒（600132）(600132)；相關(guān)標(biāo)的鍋圈（HK2517）(02517)、安井食品（HK2648）(603345)、千禾味業(yè)（603027）(603027)、海天味業(yè)（HK3288）(603288)、珠江啤酒（002461）(002461)；2) 乳 制 品 ： 推 薦 伊 利 股 份(600887)、 新 乳 業(yè)(002946)、 妙 可 藍(lán) 多(600882)、蒙牛乳業(yè)（HK2319）(02319)，相關(guān)標(biāo)的三元股份（600429）(600429)；3)白酒（881273）：推薦貴州茅臺（600519）(600519)、山西汾酒（600809）(600809)、今世緣（603369）(603369)、舍得酒業(yè)（600702）(600702)；4)休閑食品（884233）：推薦洽洽食品（002557）(002557)、鹽津鋪?zhàn)樱?02847）(002847)、相關(guān)標(biāo)的三只松鼠（300783）(300783)、衛(wèi)龍美味（HK9985）(09985)、萬辰集團(tuán)（300972）(300972)；5)保健品：估值先行，靜待業(yè)績兌現(xiàn)，相關(guān)標(biāo)的民生健康（301507）(301507)。
東海證券證券本周建議(含個股)：
在擴(kuò)內(nèi)需政策下，消費(fèi)（883434）潛力不斷釋放，渠道變革引領(lǐng)新需求，關(guān)注行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會，一是困境反轉(zhuǎn)方向：(1)餐飲供應(yīng)鏈：CPI回升下，餐飲需求有望邊際回暖，龍頭公司競爭趨緩，建議關(guān)注燕京啤酒（000729）、安井食品（HK2648）、千味央廚（001215）。(2)乳業(yè)（885462）：新型口蹄疫或加速原奶周期（883436）反轉(zhuǎn)，2026年原奶供需有望逐步平衡，肉奶周期（883436）共振。建議關(guān)注優(yōu)然牧業(yè)（HK9858）、現(xiàn)代牧業(yè)（HK1117）、新乳業(yè)（002946）、伊利股份（600887）、蒙牛乳業(yè)（HK2319）。二是新消費(fèi)（883434）方向：悅己化、健康化、質(zhì)價(jià)比趨勢下，關(guān)注零食、茶飲、寵物等賽道，建議關(guān)注鳴鳴很忙（HK1768）、萬辰集團(tuán)（300972）、鹽津鋪?zhàn)樱?02847）；古茗（HK1364）、蜜雪集團(tuán)（HK2097）；乖寶寵物（301498）、中寵股份（002891）。
宏觀事件
海南：外賣騎手發(fā)現(xiàn)食品安全問題，提交查實(shí)后給予獎勵
據(jù)財(cái)聯(lián)社，4月23日電，據(jù)海南省市場監(jiān)管局消息，該局近日與淘寶閃購、美團(tuán)（K83690）、京東（JD）外賣等網(wǎng)絡(luò)餐飲服務(wù)第三方平臺簽訂《“騎心協(xié)力 共護(hù)食安”網(wǎng)絡(luò)餐飲食品安全（885406）共治備忘錄》，進(jìn)一步強(qiáng)化食品安全（885406）監(jiān)管和社會協(xié)同治理，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)餐飲服務(wù)行業(yè)健康有序發(fā)展。根據(jù)《共治備忘錄》，海南省市場監(jiān)管局與各平臺將圍繞“發(fā)現(xiàn)—核查—獎勵—提升”搭建問題閉環(huán)管理流程。外賣騎手如在取餐配送過程中發(fā)現(xiàn)食品安全（885406）問題線索，可通過平臺專門渠道提交，由平臺進(jìn)行初步篩選，有效線索將及時(shí)移交屬地市場監(jiān)管部門依法處置。對經(jīng)核查屬實(shí)的線索，簽約平臺將依托共治專項(xiàng)資金對相關(guān)騎手給予獎勵。
國務(wù)院食安辦部署開展“五一”和端午期間食品安全工作
據(jù)央視新聞，4月23日，記者今天了解到，國務(wù)院食安辦印發(fā)通知，要求各地提前部署安排，切實(shí)做好“五一”和端午期間食品安全（885406）監(jiān)管執(zhí)法工作，有效防范化解食品安全（885406）風(fēng)險(xiǎn)隱患，確保人民群眾度過歡樂祥和的節(jié)日假期。通知要求，各地要加強(qiáng)食品生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)監(jiān)管，聚焦大宗消費(fèi)（883434）食品、節(jié)令食品、網(wǎng)紅食品、保健食品等重點(diǎn)品類，以批發(fā)市場、銷售連鎖企業(yè)、大型電商平臺等為重點(diǎn)場所，強(qiáng)化全鏈條、線上線下一體風(fēng)險(xiǎn)排查，督促食品生產(chǎn)經(jīng)營主體全面落實(shí)食品安全（885406）主體責(zé)任，加大監(jiān)督檢查力度，嚴(yán)厲打擊制售假冒偽劣、虛假宣傳、非法添加等違法違規(guī)行為。
喜寶嬰幼兒食品疑遭鼠藥污染 歐洲多國下架喜寶產(chǎn)品
據(jù)財(cái)聯(lián)社，歐洲知名嬰幼兒食品生產(chǎn)商喜寶(HiPP)公司當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月19日表示，在捷克和斯洛伐克發(fā)現(xiàn)了疑似被鼠藥污染的該品牌嬰幼兒罐裝食品。公司聲明稱“在調(diào)查過程中確認(rèn)，這些食品明顯被人為動過手腳”。喜寶公司表示，出于預(yù)防措施，兩國的零售商已將所有該品牌嬰幼兒罐裝食品從貨架上撤下。奧地利警方表示，消費(fèi)（883434）者可以通過以下特征識別問題產(chǎn)品：底部貼有白色標(biāo)簽并帶紅色圓圈、瓶蓋已被打開或損壞、缺少安全封口，或有異常氣味。喜寶公司表示，此次事件僅涉及部分分銷渠道，其他未被納入調(diào)查的歐洲國家未受影響。
行業(yè)新聞
銀河證券：消費(fèi)（883434）板塊估值處于歷史偏低水平 建議關(guān)注農(nóng)林牧漁等方向
銀河證券研報(bào)認(rèn)為，A股市場配置機(jī)會方面，關(guān)注一：科技創(chuàng)新、自主可控與產(chǎn)業(yè)景氣的確定性趨勢，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績景氣度較高的核心環(huán)節(jié)，涉及電力設(shè)備、儲能（885921）、存儲、半導(dǎo)體（881121）、算力、通信設(shè)備（881129）等。關(guān)注二：受益于PPI同比轉(zhuǎn)正與價(jià)格中樞上移的資源板塊，包括有色金屬（1B0819）、基礎(chǔ)化工（850102）、石油石化、建筑材料（881115）、鋼鐵（850106）等。關(guān)注三：地緣沖突反復(fù)博弈中的能源（850101）及替代性需求主題、防御性板塊，關(guān)注煤炭（850105）、煤化工（884281）、新能源（850101）、金融、公用事業(yè)等。此外，消費(fèi)（883434）板塊估值處于歷史偏低水平，部分細(xì)分領(lǐng)域具備預(yù)期修復(fù)空間，建議關(guān)注農(nóng)林牧漁、食品飲料、家用電器（885543）等方向。
2026年3月中國白酒產(chǎn)量29.7萬千升，下降15.6%
2026年3月，中國規(guī)模以上企業(yè)白酒（881273）(折65度，商品量)產(chǎn)量29.7萬千升，同比下降15.6%。
2026年1-3月，中國規(guī)模以上企業(yè)累計(jì)白酒（881273）(折65度，商品量)產(chǎn)量95.2萬千升，同比下降1.7%。
備注：規(guī)模以上企業(yè)起點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)為年主營業(yè)務(wù)收入2000萬元。
四川開展生豬龍頭企業(yè)成本收益專題調(diào)研
據(jù)財(cái)聯(lián)社，男子購入100瓶"三無"白酒（881273）后以標(biāo)簽瑕疵為由索要十倍賠償被法院駁回。法院認(rèn)為，原告購買時(shí)已明知產(chǎn)品標(biāo)簽缺陷仍大量購入，未聯(lián)系經(jīng)營者協(xié)商而是直接訴訟，行為具有牟利性，屬"知假買假"。鑒于無證據(jù)證明酒水存在食品安全（885406）問題或造成健康損害，法院判決退貨退款，駁回30萬元十倍賠償請求。法官指出，應(yīng)在合理生活消費(fèi)（883434）需要范圍內(nèi)支持懲罰性賠償，既要保護(hù)食品藥品安全，也要防止惡意高額索賠，維護(hù)正常生產(chǎn)經(jīng)營秩序。
公司動態(tài)
肯德基糖醋醬和甜辣醬將收費(fèi)？門店回應(yīng)：為避免食物浪費(fèi) 除產(chǎn)品標(biāo)配外門店酌情提供
據(jù)澎湃新聞，近日有消息稱，肯德基不再免費(fèi)提供產(chǎn)品標(biāo)配外的糖醋醬和甜辣醬。4月21日，記者從肯德基門店方面獲悉，肯德基免費(fèi)的“方形醬”將按照產(chǎn)品標(biāo)配提供，原則上超出部分按規(guī)定付費(fèi)購買。不過，消費(fèi)（883434）者也可通過到店說明、外送訂單備注等方式合理申請額外免費(fèi)醬，門店會酌情提供。而肯德基小程序頁面顯示的“圓形醬”，一直以來都是收費(fèi)產(chǎn)品，售價(jià)為1.2元/個。此次醬料收費(fèi)舉措主要是為了避免食物浪費(fèi)。
洽洽食品：2025年度凈利潤3.18億元 同比下降62.51%
4月20日，洽洽食品（002557）(002557.SZ)公告稱，公司發(fā)布2025年年度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入65.74億元，同比下降7.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.18億元，同比下降62.51%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10元(含稅)，送紅股0股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。小財(cái)注：公司Q4凈利潤1.5億，Q3凈利潤0.79億，據(jù)此計(jì)算，Q4凈利潤環(huán)比增長89%。第四季度凈利潤分析師一致預(yù)測是1.91億，經(jīng)計(jì)算Q4凈利為1.5億，業(yè)績低于預(yù)期。
老白干酒2025年?duì)I收目標(biāo)僅完成75%，凈利驟降45.4%！
據(jù)讀創(chuàng)新聞，4月22日晚間，老白干酒（600559）披露2025年年報(bào)及2026年一季報(bào)。年報(bào)顯示，公司2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41.21億元，同比下降23.07%；歸母凈利潤4.3億元，同比下降45.40%；經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額-2.93億元，同比由正轉(zhuǎn)負(fù)。公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元。
公司2025年?duì)I收僅完成目標(biāo)54.7億元的約75.3%。分產(chǎn)品看，衡水老白干、板城燒鍋酒、武陵酒、文王貢酒、孔府家酒系列收入全線下滑。河北大本營收入25.37億元，同比降18.64%，省外市場亦全面收縮。
不過，2026年一季度業(yè)績回暖，但應(yīng)收賬款同比激增354.90%，主要因賒銷增加。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)呈明顯分化：100元以上產(chǎn)品收入5.96億元，同比下降9.81%；100元以下產(chǎn)品收入6.19億元，同比增長23.45%，大眾酒成為增長主力。
二級市場
行業(yè)表現(xiàn)
基金倉位
行業(yè)估值
重點(diǎn)數(shù)據(jù)
行業(yè)重點(diǎn)公司最新盈利預(yù)測綜合值
行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)同比變動
行業(yè)數(shù)據(jù)
高端白酒價(jià)格
上游原奶價(jià)格
主要乳制品零售價(jià)格
調(diào)味品原材料成本
