平安證券認(rèn)為，證券行業(yè)（160419）韌性生長、價值重塑。資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性增強(qiáng)，預(yù)計2026年證券行業(yè)（160419）業(yè)績在2025年高基數(shù)上延續(xù)穩(wěn)健增長。交投活躍、投行回暖及自營穩(wěn)健支撐基本面向上，當(dāng)前板塊PB僅1.22x，處于近10年18%分位的估值底部，安全邊際充分。頭部券商綜合服務(wù)與跨境優(yōu)勢更具競爭力。
開源證券認(rèn)為，低估值+一季報超預(yù)期+成長性提升是當(dāng)下看好頭部券商的核心邏輯。市場對券商板塊資金壓制、再融資擔(dān)憂已充分反映至估值，估值持續(xù)處于歷史低位，而ROE持續(xù)向好，基本面和估值背離不可長期持續(xù)。海外投行、資產(chǎn)擴(kuò)表和財富管理成為頭部券商盈利領(lǐng)跑核心優(yōu)勢，凈利潤增長持續(xù)性可期。板塊催化劑包括業(yè)績超預(yù)期、政策面利好或資金風(fēng)格切換。
方正證券（601901）認(rèn)為，券業(yè)并購重組（885739）持續(xù)活躍。新“國九條”支持頭部機(jī)構(gòu)通過并購重組（885739）、組織創(chuàng)新等方式提升核心競爭力以來，券業(yè)并購重組（885739）活躍度顯著提升，并購可提升行業(yè)經(jīng)營效率、釋放協(xié)同效應(yīng)，有望成為一流投行建設(shè)的核心引擎，展望后續(xù)，中大型券商并購重組（885739）仍可期。
