4月23日，早盤燃?xì)廨啓C(jī)概念活躍，福鞍股份（603315）一字漲停，走出6天3板，汽輪科技、萬澤股份（000534）、應(yīng)流股份（603308）、聯(lián)德股份（605060）等跟漲。
消息面上，隔夜美國能源（USEG）設(shè)備制造商ge vernova（GEV）一季度利潤大增96%，訂單達(dá)到183億美元，同比大增71%，股價(jià)大漲13.75%創(chuàng)歷史新高，市值突破3000億美元。
事實(shí)上，隨著GPT等大模型的快速迭代，全球掀起AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)熱潮。算力集群密集落地，單體規(guī)模不斷刷新紀(jì)錄，耗電曲線幾乎垂直上揚(yáng)。而且，AI算力對(duì)電力的要求十分苛刻：穩(wěn)定、連續(xù)、不能閃斷；毫秒級(jí)的波動(dòng)，都可能造成巨額損失，而新能源（850101）電力占比越來越大的電網(wǎng)本身在這方面就面臨巨大的挑戰(zhàn)，被稱為裝備制造業(yè)“皇冠上的明珠”的燃?xì)廨啓C(jī)，由此成為剛需，從幕后走向臺(tái)前。
浙商證券（601878）認(rèn)為，燃?xì)廨啓C(jī)是美國AIDC(人工智能（885728）數(shù)據(jù)中心)首選主電方案，全球市場由GEV、三菱重工、西門子能源（850101）形成寡頭壟斷，2026年行業(yè)訂單積壓至2029—2030年，產(chǎn)能缺口顯著。國內(nèi)重型燃機(jī)技術(shù)加速突破，東方電氣（600875）等企業(yè)實(shí)現(xiàn)核心部件自主化，產(chǎn)業(yè)鏈迎來整機(jī)出海（885840）與零部件配套的雙重機(jī)遇。
另據(jù)全球能源（850101）檢測(GEM)和多家市場研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2025年全球燃?xì)廨啓C(jī)新增裝機(jī)60.4GW，市場規(guī)模在240億美元至250億美元之間。未來，燃?xì)廨啓C(jī)將繼續(xù)在電力結(jié)構(gòu)中占據(jù)主導(dǎo)地位，全球燃機(jī)市場呈持續(xù)增長態(tài)勢(shì)，2031年市場規(guī)模預(yù)測將增至320億美元。
中信建投（601066）認(rèn)為，缺電仍是全年主線，繼續(xù)看好燃機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈。其測算，28年北美AI帶動(dòng)電力需求超70GW，考慮其他領(lǐng)域燃機(jī)需求穩(wěn)定在60GW左右，而全球燃機(jī)供給預(yù)計(jì)屆時(shí)約90GW，缺口巨大，燃機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈排期到2030年往后以及漲價(jià)是必然，外溢需求如航改燃、船改燃等也需要重視。
國聯(lián)民生（HK1456）證券同樣認(rèn)為，全球電網(wǎng)建設(shè)滯后與重型燃機(jī)交付周期（883436）外溢共同造成的結(jié)構(gòu)性電力缺口。國際主要廠商產(chǎn)能短期增長有限，未來2-3年供需緊張局面將持續(xù)。國產(chǎn)燃機(jī)已在海洋能源（850101）極端工況應(yīng)用中實(shí)現(xiàn)突破，產(chǎn)品力得到充分驗(yàn)證。燃機(jī)貫穿油氣行業(yè)上游、中游、下游各環(huán)節(jié)，有望成為國產(chǎn)燃機(jī)出海（885840）的另一重要陣地。
