中信證券（600030）認為，漫劇行業(yè)在獨立APP崛起與大模型技術(shù)迭代的雙重驅(qū)動下，高質(zhì)量增長景氣度延續(xù)。平臺側(cè)，獨立平臺通過復刻短劇成功模式已實現(xiàn)千萬級用戶突破，且用戶黏性極高。技術(shù)側(cè)，Seedance2.0等視頻大模型的進步顯著提升了3D及仿真人漫劇的供給質(zhì)量，推動市場重心從低質(zhì)填充內(nèi)容轉(zhuǎn)向優(yōu)質(zhì)IP開發(fā)。在全球市場，依托日趨成熟的短劇出海（885840）渠道，漫劇已成為中國內(nèi)容企業(yè)海外擴張的新增長點。建議關(guān)注具備豐富IP儲備、全鏈路布局能力以及能深度參與商業(yè)化變現(xiàn)的內(nèi)容平臺與頭部標的。
浙商證券（601878）認為，1)漫劇市場規(guī)模迅速起量，從短劇體系內(nèi)的新嘗試升級為一條具備獨立用戶心智、成熟供給結(jié)構(gòu)與可持續(xù)商業(yè)模式的內(nèi)容賽道。2)漫劇的商業(yè)化路徑正在從單一分賬模式向以IP為核心的多層級變現(xiàn)結(jié)構(gòu)升級。IP從內(nèi)容來源升級為連接內(nèi)容消費（883434）、商業(yè)轉(zhuǎn)化與長期價值的樞紐。成熟IP為漫劇提供完備世界觀與流量基礎(chǔ)，降低內(nèi)容冷啟動難度，近半年爆款漫劇60%以上來源于爆款I(lǐng)P改編。漫劇通過劇情高潮節(jié)點引導用戶進入消費（883434）場域，形成內(nèi)容驅(qū)動變現(xiàn)新模式，同時提升用戶對IP衍生品和IP產(chǎn)品的付費意愿。
