21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者周慧
4月13日，來(lái)自湖北武漢的A股上市公司華工科技（000988）（000988.SZ），向港交所遞交了H股上市申請(qǐng)文件。
華工科技（000988）于2000年在深交所上市，是中國(guó)激光行業(yè)首家上市公司。近日，華工科技（000988）相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次遞交港股上市申請(qǐng)，不是短期的資本運(yùn)作，而是公司立足全球化、面向AI算力時(shí)代的戰(zhàn)略性升級(jí)，是構(gòu)建“A+H”雙資本平臺(tái)的關(guān)鍵一步。
目標(biāo)：海外營(yíng)收占比提升至30%
當(dāng)前，AI算力爆發(fā)式增長(zhǎng)、制造業(yè)智能化轉(zhuǎn)型加速，光電子產(chǎn)業(yè)迎來(lái)發(fā)展期。
華工科技（000988）相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間，公司的標(biāo)簽是“硬核制造”，以激光設(shè)備（884220）服務(wù)傳統(tǒng)工業(yè)。但在AI算力需求指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)的今天，光互聯(lián)業(yè)務(wù)已取代傳感器（885946）、激光裝備業(yè)務(wù)成為公司第一大收入來(lái)源，占比超過(guò)42%。公司正從工業(yè)設(shè)備邏輯走向算力通道邏輯，需要更大的資金體量支撐全球化擴(kuò)張。依托香港國(guó)際資本市場(chǎng)，公司將引入全球長(zhǎng)線資本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，為高速光互聯(lián)產(chǎn)品、MEMS傳感器（885946）產(chǎn)品研發(fā)、核心技術(shù)攻關(guān)提供穩(wěn)定的資金支撐，進(jìn)一步提升抗周期（883436）能力。
“我們的目標(biāo)是海外營(yíng)收占比提升至30%以上。港股上市將助力我們更好對(duì)接全球客戶與合作伙伴。”華工科技（000988）相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，目前全球光模塊市場(chǎng)由中國(guó)廠商絕對(duì)主導(dǎo)，沙利文行業(yè)報(bào)告顯示，華工科技（000988）光互聯(lián)業(yè)務(wù)目前排名全球第六。
AI算力光模塊銷售占比提升
華工科技（000988）主要拓展了三大核心業(yè)務(wù)：光互聯(lián)業(yè)務(wù)、智能感知業(yè)務(wù)及智能制造業(yè)務(wù)。在AI算力需求爆發(fā)的浪潮之下，近半年時(shí)間，華工科技（000988）的光模塊業(yè)務(wù)備受關(guān)注，公司也成為A股市場(chǎng)備受關(guān)注的明星公司。
根據(jù)招股書披露信息，2025年，公司光互聯(lián)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入60.97億元，同比增長(zhǎng)53.39%，占總收入比重從2023年的31.2%躍升至42.4%。其中，AI算力光模塊業(yè)務(wù)收入26.61億元，電信及衛(wèi)星光模塊業(yè)務(wù)收入34.36億元，占整體收入的比重分別為18.5%和23.9%。其中，AI算力光模塊增長(zhǎng)較快，近三年復(fù)合年增幅高達(dá)217%。
另外，備受關(guān)注的一項(xiàng)招股書數(shù)據(jù)顯示，華工科技（000988）整體毛利率從2023年的22.5%下滑到2025年的21.2%，遠(yuǎn)低于中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）等行業(yè)頭部企業(yè)。
華工科技（000988）相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，短期來(lái)看毛利率承壓，這是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的必然代價(jià)，產(chǎn)能要爬坡，產(chǎn)品良率要提升，不是“下滑”，而是在換擋，華工科技（000988）子公司華工正源用兩三年的努力縮小與算力光模塊龍頭10余年發(fā)展的差距，技術(shù)迭代能力得到國(guó)內(nèi)外大客戶驗(yàn)證。公司2025年光互聯(lián)業(yè)務(wù)毛利率較2024年提升了5個(gè)百分點(diǎn)，從銷售構(gòu)成來(lái)看高附加值的AI算力光模塊銷售占比在快速拉升。在華工科技（000988）整體銷售版圖中，2025年AI算力光模塊收入占比已達(dá)18.5%，而2023年僅為2.6%，優(yōu)化速度是非常快的。
從產(chǎn)能來(lái)說(shuō)，高速光模塊一季度產(chǎn)能較去年一季度同比提升110%，去年四季度環(huán)比提升30%，其中單模產(chǎn)品產(chǎn)能比去年一季度同比提升400%，比去年四季度環(huán)比提升185%。800G以上光模塊銷售增長(zhǎng)率較去年四季度環(huán)比增長(zhǎng)229%。隨著高速光模塊出貨比例持續(xù)提升，毛利率將逐步改善。
相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，較之“純血”光模塊企業(yè)，華工科技（000988）的體量更大、業(yè)務(wù)更多元，不能簡(jiǎn)單對(duì)標(biāo)。智能制造和智能感知兩大業(yè)務(wù)近年來(lái)同樣貢獻(xiàn)了穩(wěn)定的收入和利潤(rùn)，這是企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的重要體現(xiàn)，多業(yè)務(wù)協(xié)同驅(qū)動(dòng)的長(zhǎng)期價(jià)值將進(jìn)一步釋放。
