上海證券發(fā)布研報稱，AI+消費（883434）戰(zhàn)略價值在于，第一，它是擴大內(nèi)需的新引擎，通過降低決策門檻、彌合城鄉(xiāng)鴻溝、激活新型需求，系統(tǒng)釋放服務(wù)消費（883434）的萬億級增長空間；第二，它是新質(zhì)生產(chǎn)力的試驗田，億級用戶的真實場景對AI是最好的訓(xùn)練數(shù)據(jù)，每一次下單、交互、反饋都在推動AI技術(shù)的自我進(jìn)化；第三，它是國際競爭的戰(zhàn)略支點，中國在AI消費（883434）應(yīng)用上已形成先發(fā)優(yōu)勢。從更宏觀的視角總結(jié)，從三駕馬車看，“AI+消費（883434）”激發(fā)消費（883434）潛力，讓產(chǎn)業(yè)循環(huán)起來，暢通內(nèi)循環(huán)。
上海證券主要觀點如下：
宏觀端：“十五五”全面實施“人工智能+”行動，全方位賦能千行百業(yè)
“十五五”規(guī)劃綱要等政策文件提出，要全面實施“人工智能（885728）+”行動，搶占人工智能（885728）產(chǎn)業(yè)應(yīng)用制高點，全方位賦能千行百業(yè)，錨定2030年“十五五”收官節(jié)點，新一代智能終端、智能體等應(yīng)用普及率超90%。工信部部長李樂成表示，2025年我國人工智能（885728）核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模超1.2萬億元，企業(yè)數(shù)量超6200家，國家數(shù)據(jù)局預(yù)測2030年中國AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模將突破10萬億。
需求端：AI人工智能（885728）成為促進(jìn)消費（883434）的“催化劑”，“AI+消費（883434）”有望成為消費（883434）市場熱點
該行認(rèn)為，隨著AI技術(shù)加速滲透，政策催化疊加資本響應(yīng)，AI+消費（883434）發(fā)展前景廣闊，消費（883434）市場將形成“需求牽引技術(shù)、技術(shù)創(chuàng)造需求”的循環(huán)。根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心數(shù)據(jù)，截至2025年12月，我國生成式人工智能（885728）用戶達(dá)6.02億人，較2024年底增長141.7%；普及率達(dá)42.8%，同比大幅提高25.2個百分點。根據(jù)中國經(jīng)營報，數(shù)據(jù)顯示2026年春節(jié)期間全國超過1億人首次體驗AI購物，累計調(diào)用“千問幫我”達(dá)50億次，用戶一句話下單近2億次，全國平均每十人就有一人在千問上下單。
產(chǎn)業(yè)端：AI推動體驗全面智能化，“AI+消費（883434）”體現(xiàn)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的融合
該行認(rèn)為AI科技如大模型、芯片、具身智能、數(shù)字技術(shù)革新，為消費（883434）品從生產(chǎn)制造、供應(yīng)鏈、運營選品、消費（883434）場景進(jìn)行全方位革新升級。產(chǎn)業(yè)層面，越是供給彈性大、定制化水平高的產(chǎn)業(yè)，對AI的需求越大；產(chǎn)品層面，AI將從輔助功能演進(jìn)為產(chǎn)品的“大腦”，未來該行將看到更強大的AI語音交互、AI主題識別追蹤以及基于用戶習(xí)慣的個性化創(chuàng)作建議。AI皆可賦能，產(chǎn)品AI數(shù)智化是核心.，其次是新場景，再者運營和供應(yīng)鏈也可以實現(xiàn)AI賦能。
風(fēng)險提示
國內(nèi)消費（883434）增長持續(xù)放緩風(fēng)險；地產(chǎn)復(fù)蘇速度低于預(yù)期風(fēng)險；原材料價格大幅上漲風(fēng)險；海外監(jiān)管趨嚴(yán)風(fēng)險；大客戶流失風(fēng)險；匯率大幅波動風(fēng)險。
