上海證券認為，訂單驅動業(yè)績增長，PCB價值量持續(xù)躍升。2025年報PCB業(yè)績全面兌現(xiàn)，2026年訂單需求有望繼續(xù)推動業(yè)績增長，驗證PCB廠商預期與爬坡，將從“預期驅動”轉向“業(yè)績兌現(xiàn)”驅動。Rubin架構等新一代算力產(chǎn)品亮相，正交背板、LPU機柜多重需求疊加，全球AI算力硬件升級，PCB行業(yè)產(chǎn)值有望實現(xiàn)躍升。
首創(chuàng)證券（601136）認為，AI算力浪潮下，算力基礎設施建設全面提速，PCB行業(yè)迎來顯著的結構性增長機遇。AI服務器、高速交換機等核心算力設備對高頻高速、高多層、高階HDI等高端PCB產(chǎn)品的需求持續(xù)放量，疊加單臺AI設備的PCB價值量較傳統(tǒng)服務器實現(xiàn)大幅提升，行業(yè)成長動能充沛。PCB行業(yè)具有顯著的客戶認證壁壘，下游頭部客戶認證周期（883436）長、標準嚴苛，一旦通過便形成強合作黏性，客戶資源優(yōu)勢顯著。在此背景下，與全球頭部AI客戶深度合作且正積極推進海內外高端產(chǎn)能布局的企業(yè)，將充分承接行業(yè)增長紅利，迎來發(fā)展良機。
