北交所擴容節(jié)奏穩(wěn)步加快。
4月21日，溫州益坤電氣股份有限公司（簡稱“益坤電氣”）正式迎來北京證券交易所（簡稱“北交所”）的上會審核。審議會議結果顯示，益坤電氣符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求，成功過會。
在當日的審議會議現(xiàn)場，市場空間及新產(chǎn)品的拓展情況被北交所上市委問詢。上市委要求益坤電氣結合新產(chǎn)品的發(fā)展?jié)摿Αa(chǎn)品認證進展、訂單獲取情況等，說明公司新產(chǎn)品拓展情況、面臨的主要困難、應對措施及有效性。此外，還要求公司說明電阻片屬于避雷器核心部件的依據(jù)，電力系統(tǒng)類產(chǎn)品聚焦國外市場的合理性。
上會前取消4500萬元補流項目
益坤電氣是一家專注于軌道交通和電力系統(tǒng)領域絕緣、過電壓保護及在線監(jiān)測綜合解決方案的國家級專精特新（885929）“小巨人”企業(yè)，主要產(chǎn)品包括避雷器、絕緣子、熔斷器和在線監(jiān)測裝置及系統(tǒng)等。
2023年至2025年，益坤電氣整體營業(yè)收入逐年穩(wěn)步提升，同期營業(yè)收入分別為2.84億元、3.39億元、3.73億元；凈利潤分別為4175.87萬元、5439.34萬元、5907.52萬元。
公司預計今年一季度營業(yè)收入約為8500萬元至9000萬元，同比增長幅度約為8.18%至14.55%；扣非歸母凈利潤約為850萬元至950萬元，同比增長幅度約為6.87%至19.44%。
益坤電氣于2022年6月掛牌新三板，2024年5月調(diào)入創(chuàng)新層，2025年6月完成輔導并申請北交所上市被受理，歷經(jīng)兩輪問詢后迎來上會。
本次北交所IPO，益坤電氣擬募資1.55億元，募投項目分為兩大方向，其中絕緣保護電氣系列產(chǎn)品擴產(chǎn)項目規(guī)劃投資10552萬元，為本次資金投入的核心投向，研發(fā)中心建設項目投資4991萬元。不過與最初方案相比，益坤電氣在上會前取消了4500萬元的補充流動資金項目。
2022年以來，公司共進行了四次股利分配，連續(xù)四年累計派發(fā)現(xiàn)金總額達7280萬元，連續(xù)分紅觸發(fā)了監(jiān)管層對補充流動資金項目必要性的問詢。
監(jiān)管層兩次要求公司說明補充流動資金的測算依據(jù)、測算過程、主要用途，結合分紅情況等分析說明補充流動資金的必要性，說明補流測算依據(jù)是否謹慎、合理，募集資金用于補充流動資金是否必要。
北交所在問詢中還要求公司說明募投項目達產(chǎn)后新增產(chǎn)能、產(chǎn)量、經(jīng)營規(guī)模是否有足夠的市場消化能力，是否存在產(chǎn)能過?；虍a(chǎn)能閑置風險。
募資投向一直是IPO審核的關鍵環(huán)節(jié)。從問詢情況來看，目前交易所對于IPO募投項目的審核進一步細化。新增產(chǎn)能的必要性及產(chǎn)能消化措施，募投項目開展的必要性，募集資金規(guī)模的測算及論證，以及補充流動資金的必要性及測算過程都是監(jiān)管關注的重點。
北交所擴容節(jié)奏穩(wěn)步加快
今年以來，北交所成為A股IPO市場最大的亮點，一季度合計上市16家企業(yè)，占全市場IPO總量的一半以上，整體擴容節(jié)奏全面提速。
截至4月21日，北交所召開41次上市委會議，審核周期（883436）持續(xù)縮短，3月單月過會數(shù)量創(chuàng)年內(nèi)新高，目前北交所存量上市公司正式突破300家，邁入規(guī)模化發(fā)展新階段；IPO排隊企業(yè)占全市場比重超六成，后續(xù)上市企業(yè)儲備充足。
此外，北交所上市企業(yè)特征十分鮮明。專精特新（885929）屬性極強，國家級專精特新（885929）“小巨人”企業(yè)占比超八成。在行業(yè)分布上，北交所上市企業(yè)覆蓋高端裝備（885427）、新材料、生物醫(yī)藥、工業(yè)零部件、精細化工（850102）、流體材料等細分領域。
從企業(yè)規(guī)模與融資特征上看，北交所上市企業(yè)整體體量偏小、營收利潤規(guī)模有限，因此單家募資額度略低，募集資金主要用于自身產(chǎn)能擴建、技術研發(fā)升級，精準解決中小創(chuàng)新（399015）企業(yè)融資難、融資渠道窄的問題，完全契合北交所設立初衷。
在審核提速的背景下，北交所并未放寬質(zhì)量要求，對企業(yè)業(yè)績真實性、關聯(lián)交易核查依舊嚴格，兼顧擴容速度與上市企業(yè)質(zhì)量。
東吳證券（601555）北交所團隊指出，北交所已經(jīng)邁入快速擴容與生態(tài)完善期。從全球資本市場發(fā)展經(jīng)驗來看，新興資本市場在規(guī)模擴容、質(zhì)量提升的關鍵階段，往往孕育著結構性投資機遇，而北交所的“專精特新（885929）”定位與制度優(yōu)勢，使其投資價值逐步凸顯。
新京報貝殼（BEKE）財經(jīng)記者 張曉翀
