國盛證券（002670）發(fā)布研報(bào)稱，根據(jù)國家能源（850101）局發(fā)布數(shù)據(jù)，3月份，全社會(huì)用電量8595億千瓦時(shí)，同比增長3.5%。1-3月份，全社會(huì)用電量累計(jì)25141億千瓦時(shí)，同比增長5.2%。各地區(qū)“十五五”規(guī)劃陸續(xù)發(fā)布，新能源（850101）規(guī)模擴(kuò)張與消納能力建設(shè)并重，煤電靈活性改造持續(xù)推進(jìn)，抽水蓄能（885935）、儲(chǔ)能（885921）等調(diào)節(jié)性資源重視度提升。
國盛證券（002670）主要觀點(diǎn)如下：
3月充換電服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)用電維持高增
第一產(chǎn)業(yè)3月用電量113億千瓦時(shí)，同比增長6.7%。第二產(chǎn)業(yè)3月用電量5708億千瓦時(shí)，同比增長2.0%;其中，工業(yè)用電量5661億千瓦時(shí)，同比增長2.3%，高技術(shù)及裝備制造業(yè)用電量1054億千瓦時(shí)，同比增長5.6%。第三產(chǎn)業(yè)3月用電量1601億千瓦時(shí)，同比增長7.7%;其中，充換電服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)用電量分別為130億、80億千瓦時(shí)，增速分別達(dá)到51.3%、40.1%。城鄉(xiāng)居民生活用電量1172億千瓦時(shí)，同比增長5.2%。
1-3月二產(chǎn)用電穩(wěn)步修復(fù)，支撐整體用電
第一產(chǎn)業(yè)用電量336億千瓦時(shí)，同比增長7.1%。第二產(chǎn)業(yè)用電量15987億千瓦時(shí)，同比增長4.7%;其中，高技術(shù)及裝備制造業(yè)用電量2746億千瓦時(shí)，同比增長8.6%。第三產(chǎn)業(yè)用電量4833億千瓦時(shí)，同比增長8.1%;其中，充換電服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)用電量分別為376億、229億千瓦時(shí)，增速分別達(dá)到53.8%、44.0%。城鄉(xiāng)居民生活用電量3985億千瓦時(shí)，同比增長3.4%。
供給端：規(guī)上工業(yè)電力生產(chǎn)穩(wěn)定增長
3月份，規(guī)上工業(yè)發(fā)電量8025億千瓦時(shí)，同比增長1.4%，增速比1-2月份回落2.7個(gè)百分點(diǎn):日均發(fā)電258.9億千瓦時(shí)。1-3月份，規(guī)上工業(yè)發(fā)電量23782億千瓦時(shí)，同比增長3.4%。
分品種看，3月份，規(guī)上工業(yè)火電（884146）、水電、太陽能發(fā)電增速加快，核電（885571）、風(fēng)電（885641）由增轉(zhuǎn)降。其中，規(guī)上工業(yè)火電（884146）同比增長4.2%，增速比1-2月份加快0.9個(gè)百分點(diǎn);規(guī)上工業(yè)水電增長10.8%，增速加快4.0個(gè)百分點(diǎn);規(guī)上工業(yè)核電（885571）下降11.8%，1-2月份為增長0.8%;規(guī)上工業(yè)風(fēng)電（885641）下降17.3%，1-2月份為增長5.3%;規(guī)上工業(yè)太陽能發(fā)電增長10.0%，增速比1-2月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1.原料價(jià)格超預(yù)期上漲。2.項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期。3.電力輔助服務(wù)市場、綠證交易等政策不及預(yù)期。
