4月21日，大同證券發(fā)布了一篇煤炭（850105）行業(yè)的研究報告，報告指出，產(chǎn)地煤價分化運(yùn)行，港口煤價環(huán)比上漲。
動力煤方面，動力煤市場呈現(xiàn)產(chǎn)地端價格差異化變動、港口端價格上行態(tài)勢。產(chǎn)地端，受國際能源（850101）價格高位傳導(dǎo)及下游補(bǔ)庫需求推動，價格漲跌互現(xiàn)；港口端，受運(yùn)力受限及物流成本上升影響，秦皇島港動力煤（Q5500）平倉價上漲；國際端，紐卡斯?fàn)朜EWC5500大卡動力煤FOB價周環(huán)比上漲，內(nèi)外盤價格聯(lián)動增強(qiáng)。短期來看，大秦線檢修持續(xù)制約供給釋放，疊加低庫存支撐，煤價有望維持震蕩偏強(qiáng)走勢。
煉焦煤方面，受下游補(bǔ)庫及焦炭提漲預(yù)期帶動，港口煉焦煤價格上漲，而產(chǎn)地煤價略有分化。港口端京唐港山西產(chǎn)主焦煤庫提價周環(huán)比上漲，產(chǎn)地端整體呈現(xiàn)穩(wěn)中有降態(tài)勢，國際端澳大利亞峰景硬焦煤中國到岸價周環(huán)比持平。短期來看，隨著鐵水產(chǎn)量持續(xù)增長、焦炭提漲落地提振情緒以及下游補(bǔ)庫需求釋放，煉焦煤市場存小幅推漲可能。
二級市場方面，權(quán)益市場延續(xù)反彈，煤炭（850105）跑輸指數(shù)。A股市場延續(xù)反彈態(tài)勢，主要指數(shù)普遍上漲，市場風(fēng)險偏好持續(xù)回升。通信板塊以8.40%的漲幅領(lǐng)漲全周，電子板塊緊隨其后上漲5.95%，電力設(shè)備板塊上漲4.77%。這些科技和高端制造板塊的強(qiáng)勢表現(xiàn)主要受益于多重利好驅(qū)動：一是創(chuàng)業(yè)板改革政策落地，增設(shè)第四套上市標(biāo)準(zhǔn)精準(zhǔn)服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力，提振科技成長板塊估值；二是AI算力硬件需求持續(xù)高景氣，光通信龍頭Lumentum表示2028年產(chǎn)能面臨售罄，行業(yè)周期（883436）景氣度至少維持5年；三是宇樹科技（300674）H1機(jī)器人在4月訓(xùn)練中峰值速度達(dá)到10m/s，從2月底的5+m/s提升至10m/s，展現(xiàn)驚人迭代速度，催化機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈熱度。與此同時，石油石化板塊下跌3.88%，美伊沖突仍處于?；痣A段，市場情緒緩和，風(fēng)險溢價回吐。
