近日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革 更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》（以下簡稱《創(chuàng)業(yè)板意見》），標(biāo)志著新一輪全面深化資本市場改革向縱深推進(jìn)。其中，試點(diǎn)地方政府推送擬發(fā)行上市企業(yè)信息是這次創(chuàng)業(yè)板改革的一項(xiàng)重要探索。
中金公司（601995）黨委副書記、副董事長、總裁王曙光認(rèn)為，本次改革試點(diǎn)由地方政府推送擬上市企業(yè)信息是推動有效市場和有為政府更好結(jié)合的生動實(shí)踐。地方政府可以充分發(fā)揮屬地管理的信息優(yōu)勢，將產(chǎn)業(yè)洞察與證券監(jiān)管專業(yè)判斷有機(jī)銜接，構(gòu)建起協(xié)同高效的優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)現(xiàn)機(jī)制，有助于更好地挖掘當(dāng)?shù)亍半[形冠軍”和行業(yè)潛力新秀，實(shí)現(xiàn)資本市場對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的精準(zhǔn)服務(wù)。
地方政府對轄區(qū)企業(yè)更了解
《創(chuàng)業(yè)板意見》提出，試點(diǎn)開展由地方政府向中國證監(jiān)會和深交所推送擬在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市企業(yè)信息，適用于已申請發(fā)行上市輔導(dǎo)備案、擬按照創(chuàng)業(yè)板第三套或第四套上市標(biāo)準(zhǔn)申報(bào)的企業(yè)。中國證監(jiān)會和深交所將地方政府推送的企業(yè)信息作為審核注冊的參考，不作為企業(yè)發(fā)行上市的必備程序。
這一安排旨在發(fā)揮地方政府貼近市場、熟悉轄內(nèi)企業(yè)實(shí)際情況的信息優(yōu)勢，同時通過“不作為必備程序，僅作為審核注冊參考”的制度設(shè)計(jì)，為市場化審核保留獨(dú)立空間。
如何挖掘和識別優(yōu)質(zhì)企業(yè)一直是首次公開發(fā)行（IPO）保薦和審核的重要命題。新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，普遍具有研發(fā)投入高、經(jīng)營業(yè)績不確定性大、盈利周期（883436）長等特點(diǎn)。地方政府對轄區(qū)企業(yè)的經(jīng)營、合規(guī)、口碑聲譽(yù)等方面情況更為了解，地方政府對企業(yè)出具的推送信息，能夠更全面地反映企業(yè)真實(shí)面貌，幫助審核部門更好研判企業(yè)成色。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資本市場對區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持作用日益凸顯，試點(diǎn)開展地方政府推送企業(yè)信息工作能夠調(diào)動地方政府積極性，促進(jìn)地方政府加大對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的識別、挖掘、培育力度，有利于將有限的上市資源高效配置到符合新質(zhì)生產(chǎn)力和科技創(chuàng)新領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
不是發(fā)行上市必備程序
將地方政府推送信息作為參考，有利于提高審核注冊質(zhì)效。一方面，地方政府可基于已掌握的企業(yè)情況，對企業(yè)是否符合推送標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行把關(guān)，推送符合新質(zhì)生產(chǎn)力方向、對推動地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重要貢獻(xiàn)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)；另一方面，中國證監(jiān)會和深交所會將地方政府推送的企業(yè)信息作為審核注冊的參考。如參考地方政府推送的有關(guān)企業(yè)、實(shí)控人及董事高管的誠信記錄及口碑聲譽(yù)，企業(yè)在環(huán)保、納稅、勞動用工等領(lǐng)域的合規(guī)經(jīng)營情況，開展多要素校驗(yàn)，切實(shí)提高審核注冊質(zhì)效。
需要注意的是，地方政府推送的企業(yè)信息僅作為審核注冊的參考，不是企業(yè)發(fā)行上市的必備程序。
一方面，地方政府推送信息不是企業(yè)申報(bào)的必經(jīng)程序，地方政府未推送信息的企業(yè)也可以正常申報(bào)創(chuàng)業(yè)板，中國證監(jiān)會和深交所將正常受理并依法依規(guī)進(jìn)行審核注冊；另一方面，對于地方政府推送信息的企業(yè)，中國證監(jiān)會和深交所仍會對企業(yè)是否符合板塊定位、發(fā)行上市條件和信息披露要求進(jìn)行正常審核、嚴(yán)格把關(guān)，不符合條件的企業(yè)同樣不能在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。
中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，中國證監(jiān)會和深交所將依照企業(yè)發(fā)行上市規(guī)定條件和程序嚴(yán)格履行審核注冊職責(zé)。中國證監(jiān)會、深交所、地方政府不設(shè)置推送企業(yè)信息任務(wù)目標(biāo)，各級地方政府不強(qiáng)制下級政府推送企業(yè)信息，不得要求企業(yè)將政府推送信息作為發(fā)行上市必備手續(xù)。對未經(jīng)地方政府推送信息的企業(yè)，中國證監(jiān)會和深交所仍按現(xiàn)有程序進(jìn)行審核注冊。
北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長田軒認(rèn)為，地方政府推送機(jī)制已有扎實(shí)實(shí)踐基礎(chǔ)。浙江“鳳凰行動”、江蘇專精特新（885929）梯度培育、廣東“金科產(chǎn)融合”等實(shí)踐，已形成可復(fù)制的政企信息協(xié)同路徑。地方政府推送企業(yè)信息，能夠有效前移風(fēng)險篩查與合規(guī)輔導(dǎo)環(huán)節(jié)，加快優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目儲備與梯隊(duì)建設(shè)，大幅壓縮審核周期（883436）、降低企業(yè)上市綜合成本。
企業(yè)需符合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向
哪些企業(yè)可能擁有推送信息資格？
首先，該項(xiàng)試點(diǎn)的適用范圍為已申請發(fā)行上市輔導(dǎo)備案、擬按照創(chuàng)業(yè)板第三套或第四套上市標(biāo)準(zhǔn)申報(bào)的企業(yè)。這意味著，地方政府推送信息僅適用于以創(chuàng)業(yè)板第三套、第四套上市標(biāo)準(zhǔn)申報(bào)的企業(yè)，而非所有創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)。
其次，企業(yè)應(yīng)滿足在當(dāng)?shù)刈圆⒊掷m(xù)經(jīng)營不少于3年，符合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向，不存在財(cái)務(wù)造假等嚴(yán)重違法行為等規(guī)定條件。
從推送主體和程序看，各城市人民政府負(fù)責(zé)本地區(qū)企業(yè)信息推送工作，省級人民政府負(fù)責(zé)省屬國有企業(yè)信息推送工作。企業(yè)申請發(fā)行上市輔導(dǎo)備案后、申報(bào)發(fā)行上市前，地方政府可基于已掌握的企業(yè)情況，匯總形成推送信息，向深交所推送并抄送中國證監(jiān)會。
據(jù)悉，為提高推送工作質(zhì)量，一方面，深交所將與地方政府主動加強(qiáng)聯(lián)系對接，主動做好地方政府推送信息工作的政策解讀和業(yè)務(wù)培訓(xùn)，便利和引導(dǎo)地方政府高效、高質(zhì)量開展工作；另一方面，深交所可通過函詢、座談等方式向地方政府進(jìn)一步了解推送企業(yè)情況，向地方政府定期反饋其推送企業(yè)審核注冊、上市后業(yè)績表現(xiàn)、重大違法違規(guī)行為等情況。
