為了規(guī)范違規(guī)轉(zhuǎn)讓證券案件行政處罰的認(rèn)定與裁量，嚴(yán)厲打擊違規(guī)減持，4月17日晚間，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)文稱，就《違規(guī)轉(zhuǎn)讓證券案件行政處罰實(shí)施規(guī)則（征求意見稿）》（以下簡稱《規(guī)則》）公開征求意見。據(jù)了解，《規(guī)則》共十八條，主要內(nèi)容包括兩大方面，一是規(guī)范“違規(guī)轉(zhuǎn)讓證券”的認(rèn)定。二是規(guī)范“違規(guī)轉(zhuǎn)讓證券”的處罰，其中針對不同類別，差異化設(shè)置不同的裁量階次指標(biāo)，力求過罰相當(dāng)。
劃定四類違規(guī)情節(jié)
北京商報(bào)記者了解到，此次《規(guī)則》的起草嚴(yán)格遵守《中華人民共和國行政處罰法》《中華人民共和國證券法》（以下簡稱《證券法》）等上位法的規(guī)定，既不增加違規(guī)類型，也不改變量罰空間，僅在法律規(guī)定的范圍內(nèi)針對具體違規(guī)轉(zhuǎn)讓證券類型做出細(xì)化安排。
《規(guī)則》共十八條。第一條為制定依據(jù)。第二條至第七條為“認(rèn)定”部分，依次明確《證券法》第一百八十六條規(guī)定的“轉(zhuǎn)讓證券”“在限制轉(zhuǎn)讓期內(nèi)轉(zhuǎn)讓證券”“轉(zhuǎn)讓股票不符合法律、行政法規(guī)和國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定”的內(nèi)涵、具體情形，以及一致行動人的違法主體認(rèn)定。
諸如，《規(guī)則》第二條顯示，《規(guī)則》所稱轉(zhuǎn)讓證券，是指通過集中競價(jià)交易、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等交易或者非交易形式出讓證券?！兑?guī)則》所稱違規(guī)轉(zhuǎn)讓證券，是指違反《證券法》第三十六條的規(guī)定，在限制轉(zhuǎn)讓期內(nèi)轉(zhuǎn)讓證券，或者轉(zhuǎn)讓股票不符合法律、行政法規(guī)和證監(jiān)會規(guī)定，依法應(yīng)當(dāng)按照《證券法》第一百八十六條進(jìn)行行政處罰的違法行為。
《規(guī)則》第七條顯示，全體一致行動人共同實(shí)施違規(guī)轉(zhuǎn)讓證券行為，構(gòu)成共同違法的，均應(yīng)認(rèn)定為違法主體。一致行動人中部分主體實(shí)施違規(guī)轉(zhuǎn)讓證券行為，沒有證據(jù)證明全體一致行動人構(gòu)成共同違法的，將轉(zhuǎn)讓證券且具有過錯的主體認(rèn)定為違法主體。
需要說明的是，違規(guī)轉(zhuǎn)讓證券的類型多樣，為便于執(zhí)法操作，《規(guī)則》根據(jù)證券性質(zhì)、行為主體、行為特征、危害性大小等，將違規(guī)轉(zhuǎn)讓證券行為細(xì)分為“違反法律的‘在限制轉(zhuǎn)讓期內(nèi)轉(zhuǎn)讓證券’”“在持有期限、賣出時間方面不符合行政法規(guī)、證監(jiān)會規(guī)定”“在賣出數(shù)量、信息披露等方面不符合法律、行政法規(guī)和證監(jiān)會規(guī)定”“未按規(guī)定暫停交易”四種類別，力求準(zhǔn)確定性，精準(zhǔn)執(zhí)法。
業(yè)內(nèi)人士指出，從市場生態(tài)看，《規(guī)則》將壓實(shí)“關(guān)鍵少數(shù)”責(zé)任，倒逼合規(guī)自覺。清晰的規(guī)則與嚴(yán)厲的處罰，讓大股東、董監(jiān)高明白“違規(guī)必嚴(yán)懲、套利必清零”，從“想違規(guī)、敢違規(guī)”轉(zhuǎn)向“不能違、不愿違”，推動其回歸專注經(jīng)營、回報(bào)投資者的本源，減少“重減持、輕發(fā)展”的短視行為。
差異化階梯處罰設(shè)計(jì)
證監(jiān)會表示，針對不同類別，差異化設(shè)置不同的裁量階次指標(biāo)，力求過罰相當(dāng)。同時，還對量罰調(diào)整情節(jié)做列舉式規(guī)定，對并罰與從一重處的情形、調(diào)整適用的情形和市場禁入等作提示性規(guī)定?！兑?guī)則》第八條至第十七條則為“裁量”部分。
此次《規(guī)則》更具分量的則是差異化階梯處罰設(shè)計(jì)，真正體現(xiàn)“過罰相當(dāng)”。
據(jù)了解，《規(guī)則》第三條至第六條區(qū)分了違規(guī)轉(zhuǎn)讓證券的類別，區(qū)分的主要目的就是差異化設(shè)置裁量階次。具體而言，對危害性最大的違規(guī)轉(zhuǎn)讓原始股行為，按照轉(zhuǎn)讓金額的“0—30%—50%—100%”，劃分三個裁量階次。
對其他在持有期限、賣出時間方面違反限制性規(guī)定的轉(zhuǎn)讓證券行為（其特征為“絕對不能減”或稱“無權(quán)減持”），按照轉(zhuǎn)讓金額的“0—20%—30%—100%”劃分三個裁量階次。
對在賣出數(shù)量、信息披露等方面違反限制性規(guī)定的轉(zhuǎn)讓證券行為（其特征為“相對不能減”或稱“有權(quán)但違規(guī)減持”），按照轉(zhuǎn)讓金額的“0—10%—20%—100%”劃分三個裁量階次。
對未按規(guī)定暫停交易的行為，根據(jù)其行為性質(zhì)及社會危害程度，在買賣證券等值以下的范圍內(nèi)，適用“倍數(shù)罰”的，按照違法所得的“0—3倍—5倍—10倍”劃分三個裁量階次；違法所得不足100萬元適用“定額罰”的，按照“100萬元—300萬元—500萬元—1000萬元”劃分三個裁量階次。
同時，考慮到部分案件存在短時間內(nèi)單向賣出、導(dǎo)致上市公司控制權(quán)變更等特殊惡劣情形，在“定額罰”的從重處罰階次內(nèi)增加規(guī)定“情節(jié)特別嚴(yán)重的，處以1000萬元以上3000萬元以下的罰款”。
