2026年4月19日晚，陜西旅游（603402）(603402)披露2025年年報(bào)，一則罕見(jiàn)的股東信息引發(fā)A股市場(chǎng)廣泛關(guān)注：瞿杲、瞿昊南、瞿中三位自然人各持有公司500股股票，并列成為公司第8大股東。
以陜西旅游（603402）4月17日136.90元/股的收盤(pán)價(jià)估算，三位股東單獨(dú)持股市值僅6.85萬(wàn)元，持股比例低至無(wú)法精確計(jì)量，在財(cái)報(bào)中均顯示為“0.00%”。
這一現(xiàn)象看似離奇，實(shí)則與公司次新股屬性密切相關(guān)，也折射出其背后業(yè)績(jī)承壓與高分紅并存的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀。
陜西旅游（603402）作為一只次新股，于2025年12月下旬完成首發(fā)發(fā)行，2026年1月6日正式登陸上交所主板。
不同于多數(shù)新股的網(wǎng)下詢價(jià)配售模式，公司首發(fā)采用直接定價(jià)方式，全部股份通過(guò)網(wǎng)上向投資者定價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格為80.44元/股，發(fā)行股份數(shù)量達(dá)1933.33萬(wàn)股。據(jù)披露，此次發(fā)行有效申購(gòu)戶數(shù)達(dá)1390.53萬(wàn)戶，有效申購(gòu)股數(shù)高達(dá)1477.97億股，最終中簽率僅為0.01308077%，中簽號(hào)碼共計(jì)3.87萬(wàn)個(gè)，每個(gè)中簽號(hào)碼僅能認(rèn)購(gòu)500股。
“滬市新股網(wǎng)上申購(gòu)最低就是500股，這三位股東應(yīng)該就是當(dāng)年的打新中簽者?！?/p>
一位資深投資人表示。事實(shí)上，次新股上市初期，股東結(jié)構(gòu)普遍呈現(xiàn)“限售股東+打新散戶+包銷商”的格局，陜西旅游（603402）也不例外。
年報(bào)顯示，排在三位自然人股東之前的是保薦人中金公司（HK3908），其因包銷網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)的21.59萬(wàn)股，期末持股21.63萬(wàn)股，持股比例0.28%。
而中金公司（HK3908）之前的6位股東均為限售股東，其中第六大股東陜西國(guó)鐵旅服傳媒持股36.17萬(wàn)股，限售股東的持股穩(wěn)定性與打新散戶的零散持股形成鮮明對(duì)比，也造就了“500股進(jìn)前十大”的市場(chǎng)奇觀。
與這一罕見(jiàn)股東現(xiàn)象形成反差的是，陜西旅游（603402）2025年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)面臨明顯壓力。
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.3億元，同比下降18.45%；凈利潤(rùn)3.84億元，同比下降24.91%，營(yíng)收與凈利雙雙出現(xiàn)兩位數(shù)下滑。
作為一家主營(yíng)旅游演藝、旅游索道、旅游餐飲及旅游項(xiàng)目投資管理的企業(yè)，公司核心資產(chǎn)包括華山西峰索道、華威滑道、唐樂(lè)宮餐廳等，業(yè)績(jī)下滑主要受文旅市場(chǎng)回歸常態(tài)、極端天氣影響，以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多重因素疊加。
值得注意的是，盡管業(yè)績(jī)承壓，陜西旅游（603402）仍推出了力度可觀的分紅與轉(zhuǎn)增方案。
公司擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元(含稅)，共計(jì)分派現(xiàn)金股利1.55億元，分紅金額占2025年凈利潤(rùn)的比例約40.25%；同時(shí)，擬以資本公積金向全體股東每股轉(zhuǎn)增0.3股。
高分紅與業(yè)績(jī)下滑的反差，既體現(xiàn)了公司對(duì)股東的回報(bào)承諾，也從側(cè)面反映出其現(xiàn)金流仍保持相對(duì)穩(wěn)健，未因業(yè)績(jī)下滑而縮減股東回報(bào)。
股價(jià)表現(xiàn)方面，作為次新股，陜西旅游（603402）上市后曾迎來(lái)短暫高光，1月12日股價(jià)一度漲至192元/股，較80.44元/股的發(fā)行價(jià)漲幅超138%，但此后股價(jià)有所回落，截至4月17日收盤(pán)價(jià)136.90元/股，仍較發(fā)行價(jià)有顯著溢價(jià)，反映出市場(chǎng)對(duì)其文旅資源優(yōu)勢(shì)的認(rèn)可。
展望2026年，陜西旅游（603402）明確了經(jīng)營(yíng)發(fā)力方向：將聚焦核心產(chǎn)品與重點(diǎn)項(xiàng)目，結(jié)合節(jié)假日及旅游旺季，統(tǒng)籌策劃系列主題宣傳活動(dòng)；加大主流媒體投放及新媒體內(nèi)容輸出，提升核心產(chǎn)品在客源市場(chǎng)的曝光度；完善市場(chǎng)營(yíng)銷體系，強(qiáng)化重點(diǎn)客源地推廣、平臺(tái)合作及線上線下協(xié)同營(yíng)銷，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋面和客源組織能力。
總體而言，陜西旅游（603402）“500股進(jìn)前十大股東”的現(xiàn)象，是次新股上市初期股東結(jié)構(gòu)的正常體現(xiàn)，無(wú)需過(guò)度解讀。
但公司面臨的業(yè)績(jī)下滑壓力不容忽視，如何在文旅行業(yè)復(fù)蘇進(jìn)程中兌現(xiàn)高分紅承諾、實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)回暖，成為新一年的核心課題。
對(duì)于投資者而言，既需關(guān)注其文旅資源的長(zhǎng)期價(jià)值，也需警惕業(yè)績(jī)承壓帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)，而新一年?duì)I銷舉措的落地效果，將成為公司業(yè)績(jī)能否改善的關(guān)鍵。
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