上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊(記者操子怡)4月16日，飛控供應(yīng)商邊界智控宣布完成超億元B輪融資。本輪融資新引入建發(fā)新興投資、張科垚坤、星啟未來(lái)等機(jī)構(gòu)，同時(shí)老股東毅達(dá)資本與弘暉投資繼續(xù)追加。
邊界智控成立于2020年，是國(guó)內(nèi)民用航空高安全等級(jí)飛控系統(tǒng)供應(yīng)商，公司在成立次年即獲得紅杉種子基金、東方富海的天使輪融資。目前，邊界智控已與沃蘭特、高域、億維特等國(guó)內(nèi)頭部主機(jī)廠深度合作，并助力沃蘭特VE25完成全國(guó)首個(gè)噸級(jí)eVTOL載人試飛。
4月15日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開(kāi)中央企業(yè)低空經(jīng)濟(jì)（886067）產(chǎn)業(yè)發(fā)展專題推進(jìn)會(huì)，強(qiáng)調(diào)當(dāng)好發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)（886067）的長(zhǎng)期資本。伴隨著低空經(jīng)濟(jì)（886067）連續(xù)三年寫(xiě)入政府工作報(bào)告，記者注意到，在政策與資本共振之下，國(guó)資加速入場(chǎng)的同時(shí)，資金投向也正由整機(jī)制造，擴(kuò)展到飛控等具有核心壁壘的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
國(guó)資加碼低空經(jīng)濟(jì)
4月15日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開(kāi)中央企業(yè)低空經(jīng)濟(jì)（886067）產(chǎn)業(yè)發(fā)展專題推進(jìn)會(huì)。會(huì)議要求，國(guó)資央企要在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)、確保安全的前提下，堅(jiān)持因地制宜、穩(wěn)妥有序推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)（886067）高質(zhì)量發(fā)展。要強(qiáng)化統(tǒng)籌推動(dòng)，加強(qiáng)規(guī)劃引領(lǐng)，加大投資力度，當(dāng)好發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)（886067）的長(zhǎng)期資本、戰(zhàn)略資本、耐心資本。
在邊界智控本輪融資中，領(lǐng)投方為廈門(mén)國(guó)資的建發(fā)集團(tuán)，此外上海張江科投，以及江蘇國(guó)資背景的毅達(dá)資本也紛紛加注。
這一趨勢(shì)在行業(yè)內(nèi)已較為普遍。記者梳理發(fā)現(xiàn)，多數(shù)eVTOL整機(jī)廠商背后，均引入了兩家及以上地方國(guó)資直接持股。例如，沃飛長(zhǎng)空的第二、第三大股東分別為成都和杭州國(guó)資；時(shí)的科技引入上海閔行“大零號(hào)灣創(chuàng)投（885413）”及安徽國(guó)資；沃蘭特航空則獲得北京、上海及深圳南山等地國(guó)資支持。
沃蘭特航空聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁黃小飛向上海證券報(bào)記者表示：“低空經(jīng)濟(jì)（886067）既需要看不見(jiàn)的手(市場(chǎng)的作用)，也需要看得見(jiàn)的手(宏觀調(diào)控)，而且兩手都要硬，這是中國(guó)的體制優(yōu)勢(shì)，我們作為市場(chǎng)主體要利用好這種優(yōu)勢(shì)，才能在這一輪全球化的競(jìng)爭(zhēng)之中立于不敗之地?！?/p>
有市場(chǎng)人士向記者提到，低空經(jīng)濟(jì)（886067）、機(jī)器人等新興產(chǎn)業(yè)仍處于早期階段，應(yīng)用場(chǎng)景尚待拓展，因此具備場(chǎng)景孵化能力的央國(guó)企及產(chǎn)業(yè)資本，會(huì)更具吸引力。
從整機(jī)到核心部件
邊界智控成立于2020年，主攻DAL-A和DAL-B級(jí)別的高安全等級(jí)飛控系統(tǒng)研發(fā)。公司率先推出的REG300飛控計(jì)算機(jī)，是國(guó)內(nèi)首個(gè)專為eVTOL研發(fā)且首個(gè)完成民航局SOI#1階段的“適航級(jí)三余度雙通道飛控”(SOI#1階段是適航審定道路上的四大審查節(jié)點(diǎn)之首)。
飛控系統(tǒng)負(fù)責(zé)控制eVTOL的飛行狀態(tài)，是eVTOL最核心的分系統(tǒng)之一，承擔(dān)飛行器的垂直起降、懸停、巡航等功能，相當(dāng)于無(wú)人機(jī)（885564）的“大腦”。
相較于消費(fèi)（883434）級(jí)無(wú)人機(jī)（885564）的飛控系統(tǒng)，eVTOL飛控對(duì)安全性要求更高。目前行業(yè)內(nèi)既有企業(yè)選擇自研飛控系統(tǒng)，也有企業(yè)采用第三方方案。但考慮到適航認(rèn)證的復(fù)雜性，一旦飛控系統(tǒng)與主機(jī)廠綁定，后續(xù)更換成本較高?！帮w控對(duì)于eVTOL是實(shí)實(shí)在在的核心供應(yīng)商?！秉S小飛向上海證券報(bào)記者表示。
根據(jù)eVTOL研發(fā)商Lilium官網(wǎng)數(shù)據(jù)，eVTOL的航電和飛控成本占比約20%，根據(jù)航空產(chǎn)業(yè)網(wǎng)預(yù)測(cè)，2023年全球無(wú)人機(jī)（885564）(含eVTOL)飛控市場(chǎng)約45億美元，到2030年有望增長(zhǎng)至130億美元，2024—2030年CAGR約16.4%。此外，2024年7月，A股主板上市公司縱橫通信（603602）收購(gòu)航電飛控企業(yè)獅尾智能，切入低空經(jīng)濟(jì)（886067）賽道。
國(guó)金證券（600109）研究報(bào)告認(rèn)為，相比直升機(jī)，eVTOL的多飛行模式切換導(dǎo)致飛控難度更高。全球飛控系統(tǒng)市場(chǎng)集中度高，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商稀缺，獅尾智能、邊界智控等民營(yíng)飛控公司的涌現(xiàn)有望帶動(dòng)國(guó)產(chǎn)化率提升。
邊界智控CEO翁海敏表示：“eVTOL飛控系統(tǒng)的特殊性，決定了我們與主機(jī)廠必須是深度耦合的合作模式。此次資本注入后，公司將進(jìn)一步加速適航審定進(jìn)程并搭建高標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)線，幫助客戶縮短研發(fā)周期（883436）、降低適航風(fēng)險(xiǎn)。”
