4月10日，中國證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》提出，增設(shè)創(chuàng)業(yè)板第四套上市標準，試點開展由地方政府向證監(jiān)會和深交所推送擬在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市企業(yè)信息，推出再融資儲架發(fā)行制度。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，證監(jiān)會將加快制定修訂相關(guān)制度規(guī)則，持續(xù)推動典型案例落地并形成示范效應(yīng)，穩(wěn)定市場預(yù)期，增強市場信心。
第四套上市標準有兩項指標
“這次改革增設(shè)創(chuàng)業(yè)板第四套上市標準，通過引入收入復(fù)合增長率、研發(fā)投入等成長性、創(chuàng)新性指標，與市值、收入指標進行組合，以更好支持具備高成長潛力與突出創(chuàng)新能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)?！弊C監(jiān)會新聞發(fā)言人說。
具體來看，共有兩項指標：一是“預(yù)計市值不低于30億元，最近一年營業(yè)收入不低于2億元，最近三年營收復(fù)合增長率不低于30%”，主要適用于新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)；二是“預(yù)計市值不低于40億元，最近一年營業(yè)收入不低于2億元，最近三年累計研發(fā)投入不低于1億元且占營收比例不低于15%”，主要適用于未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，考慮到適用第四套標準上市的企業(yè)具有高成長性、不確定性大等特點，證監(jiān)會將堅持循序漸進、質(zhì)量優(yōu)先的原則，組織深交所、行業(yè)機構(gòu)進一步加強審核把關(guān)、風險揭示和投資者教育，包括嚴把發(fā)行上市準入關(guān)，壓實中介機構(gòu)“看門人”責任，突出成長性、創(chuàng)新性要求，嚴守財務(wù)真實性底線，嚴防“帶病申報”“一哄而上”，從源頭提高上市公司質(zhì)量；對于首發(fā)上市時尚未盈利的企業(yè)，在實現(xiàn)盈利前，股票簡稱之后添加特別標識“U”，持續(xù)提示相關(guān)風險，控股股東、實際控制人、董事、高管自上市之日起三個完整會計年度內(nèi)不得減持首發(fā)前股份等。
試點地方政府推送擬上市企業(yè)信息
此次改革提出試點開展地方政府推送擬在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市企業(yè)信息，是一項重要探索，對于推動有效市場和有為政府更好結(jié)合，從源頭上提高上市公司質(zhì)量，具有重大意義。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人介紹，科技創(chuàng)新企業(yè)特別是未盈利企業(yè)，普遍具有研發(fā)投入高、經(jīng)營業(yè)績不確定性大、盈利周期（883436）長等特點，如何識別出創(chuàng)新能力突出、成長性強的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)，一直是監(jiān)管部門審核注冊工作的重點和難點。地方政府對轄區(qū)企業(yè)的經(jīng)營、合規(guī)、口碑聲譽等方面情況較為了解，由地方政府推送企業(yè)信息作為參考，有利于審核部門更加及時全面掌握擬上市企業(yè)情況，進一步提高審核注冊質(zhì)效；也有利于將有限的上市資源更加精準、高效地配置到優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)，更好發(fā)揮資本市場服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的功能。
具體而言，在推送主體和程序方面，各城市人民政府負責本地區(qū)企業(yè)信息推送工作，省級人民政府負責省屬國有企業(yè)信息推送工作。企業(yè)申請發(fā)行上市輔導(dǎo)備案后、申報發(fā)行上市前，地方政府可基于已掌握的企業(yè)情況，匯總形成推送信息，向深交所推送并抄送證監(jiān)會。
在推送條件和標準方面，企業(yè)應(yīng)滿足在當?shù)刈圆⒊掷m(xù)經(jīng)營不少于3年，符合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向，不存在財務(wù)造假等嚴重違法行為等規(guī)定條件。
在與審核注冊的關(guān)系方面，證監(jiān)會和深交所將地方政府推送的企業(yè)信息作為審核注冊的參考。地方政府推送信息不代替證監(jiān)會和深交所審核注冊主體責任、發(fā)行人主體責任、中介機構(gòu)“看門人”責任，不代表對被推送企業(yè)的投資價值或者投資收益作出實質(zhì)性判斷或者保證。
“需要說明的是，地方政府推送的企業(yè)信息僅作為審核注冊的參考，證監(jiān)會和深交所將依照企業(yè)發(fā)行上市規(guī)定條件和程序嚴格履行審核注冊職責。同時，地方政府推送信息不是企業(yè)發(fā)行上市的必備程序，證監(jiān)會、深交所、地方政府不設(shè)置推送企業(yè)信息任務(wù)目標，各級地方政府不強制下級政府推送企業(yè)信息，不得要求企業(yè)將政府推送信息作為發(fā)行上市必備手續(xù)。對未經(jīng)地方政府推送信息的企業(yè)，證監(jiān)會和深交所仍按現(xiàn)有程序進行審核注冊?！弊C監(jiān)會新聞發(fā)言人說。
優(yōu)化再融資等相關(guān)制度安排
此次改革圍繞再融資、并購重組（885739）、股權(quán)激勵等方面，優(yōu)化了相關(guān)制度安排。
再融資方面，適應(yīng)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)研發(fā)持續(xù)時間長、對募集資金靈活性時效性要求較高等需求，推動再融資儲架發(fā)行制度在創(chuàng)業(yè)板落地實施，允許“一次注冊、多次發(fā)行”。同時，完善簡易程序再融資制度，簡化公司決策程序，提升再融資效率。
并購重組（885739）方面，充分發(fā)揮并購重組（885739）在促進產(chǎn)業(yè)整合和轉(zhuǎn)型升級方面的積極作用，持續(xù)推動“并購六條”在創(chuàng)業(yè)板落實落地。支持創(chuàng)業(yè)板上市公司立足主業(yè)，吸收合并境內(nèi)上市未滿三年的公司，提升產(chǎn)業(yè)鏈整合質(zhì)效。
股權(quán)激勵方面，圍繞增強創(chuàng)業(yè)板上市公司對優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新人才的吸引力凝聚力、激發(fā)人才創(chuàng)新創(chuàng)造活力，支持規(guī)范運作、創(chuàng)新能力突出的創(chuàng)業(yè)板上市公司實施股權(quán)激勵時，靈活設(shè)置考核指標。
在進一步深化投資端改革方面，本次改革做出諸多部署。具體來看，優(yōu)化交易制度。引入做市商制度，促進創(chuàng)業(yè)板參與主體和交易策略多元化，減少價格波動，增強市場韌性。將協(xié)議大宗交易調(diào)整為實時成交確認，提高投資者證券和資金使用效率，增強成交確定性和中長期資金參與意愿。引入創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF盤后固定價格交易機制，更好滿足投資者多元化的交易需求，有利于降低大額交易對二級市場的沖擊。
豐富產(chǎn)品服務(wù)體系。優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板相關(guān)指數(shù)編制，推出更多創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF和期權(quán)，適時推出創(chuàng)業(yè)板股指期貨，支持基金投顧配置創(chuàng)業(yè)板ETF（159247），將創(chuàng)業(yè)板ETF（159247）納入基金通平臺轉(zhuǎn)讓，更好滿足不同投資者資產(chǎn)配置和風險管理需求，提升投資便利度和吸引力。
“證監(jiān)會將深入了解改革推進實施情況，及時評估完善，確保改革行穩(wěn)致遠。”證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示。
