深成指（399001）震蕩反彈漲超2%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）盤中大漲超4%，突破前期高點(diǎn)，創(chuàng)2021年12月以來(lái)新高。黃白線分化明顯，權(quán)重股走勢(shì)較強(qiáng)。
盤面上，電池產(chǎn)業(yè)鏈全線走強(qiáng)，石大勝華（603026）、國(guó)軒高科（002074）等多股漲停。CPO概念快速走高，源杰科技（688498）漲超8%創(chuàng)歷史新高（883911），新易盛（300502）總市值突破5000億。燃?xì)廨啓C(jī)概念表現(xiàn)活躍，萬(wàn)澤股份（000534）、聯(lián)德股份（605060）3天2板。金融板塊盤中異動(dòng)拉升。下跌方面，多只高位人氣股持續(xù)下挫，匯源通信（000586）、舒華體育（605299）、法爾勝（000890）跌停。
截至收盤，滬指漲0.51%，深成指（399001）漲2.24%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）漲3.78%。市場(chǎng)熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，全市場(chǎng)超3900只個(gè)股上漲。滬深兩市成交額2.32萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日放量1888億。
01. 又見(jiàn)大漲！主要指數(shù)全線收紅
今日A股震蕩反彈，滬指一度重回4000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指（399006）也于盤中突破前期高點(diǎn)，再度創(chuàng)下2021年底以來(lái)新高。大盤主要指數(shù)再次全線收紅。
熱點(diǎn)方向看，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)漲，光伏、儲(chǔ)能（885921）同樣漲幅明顯。
消息面上，工信部、發(fā)改委、市場(chǎng)監(jiān)管總局、國(guó)家能源（850101）局聯(lián)合召開(kāi)動(dòng)力及儲(chǔ)能（885921）電池行業(yè)企業(yè)座談會(huì)，部署規(guī)范產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序相關(guān)工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)深刻認(rèn)識(shí)治理“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)的重要性與緊迫性，堅(jiān)決抵制不合理、不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為。此次會(huì)議進(jìn)一步明確自上而下反內(nèi)卷的決心，有助于助力行業(yè)價(jià)格和盈利進(jìn)一步合理回升。
機(jī)構(gòu)指出，美以伊局勢(shì)緊張、中東沖突升級(jí)進(jìn)一步引發(fā)全球?qū)?span>能源（850101）獨(dú)立的訴求，儲(chǔ)能（885921）系統(tǒng)在全球能源（850101）安全布局中的作用愈發(fā)凸顯，中國(guó)相關(guān)設(shè)備出口預(yù)計(jì)將保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。
“牛市旗手”券商板塊也于盤中走強(qiáng)。
消息面上，中信證券（HK6030）業(yè)績(jī)大增。中信證券（HK6030）一季度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入231.55億元，同比增長(zhǎng)40.91%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)102.16億元，同比增長(zhǎng)54.6%。此外，據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞，香港金融管理局將于4月10日下午五時(shí)公布首批穩(wěn)定幣牌照，隨后，持牌穩(wěn)定幣發(fā)行人將會(huì)見(jiàn)傳媒。
存儲(chǔ)芯片（886042）、燃?xì)廨啓C(jī)反復(fù)活躍。不過(guò)需注意的是，在開(kāi)盤階段快速拉升后，市場(chǎng)的跟進(jìn)買盤略有不足，指數(shù)也因此而小幅回落，而算力硬件中部分高位個(gè)股也遭遇分化調(diào)整。
整體而言，在增量資金有限的情況下，市場(chǎng)還是以結(jié)構(gòu)性行情為主。往后看，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，周四短暫回調(diào)只是反彈途中的正?；夭?，今日公布的PPI轉(zhuǎn)正是國(guó)內(nèi)工業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要信號(hào)，也標(biāo)志著資本市場(chǎng)進(jìn)入新周期（883436）的起點(diǎn)，隨著市場(chǎng)邏輯從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)切換為盈利驅(qū)動(dòng)，投資重心應(yīng)從前期的左側(cè)博弈轉(zhuǎn)向?qū)φ鎸?shí)盈利修復(fù)的跟蹤與驗(yàn)證。
02. 險(xiǎn)資大動(dòng)作！投資路徑曝光
數(shù)據(jù)顯示，截至4月9日，A股已有1300多家上市公司披露了2025年年報(bào)，其中保險(xiǎn)公司出現(xiàn)在200多家公司的前十大流通股股東行列。據(jù)中證報(bào)，作為市場(chǎng)公認(rèn)的長(zhǎng)線資金和耐心資本，險(xiǎn)資的調(diào)倉(cāng)動(dòng)向往往具有風(fēng)向標(biāo)意義。
整體而言，險(xiǎn)資截至2025年末重倉(cāng)的個(gè)股分為兩類：一類是高股息、低估值、現(xiàn)金流穩(wěn)定的價(jià)值型股票；另一類是近期表現(xiàn)較為突出的科技成長(zhǎng)類、高端制造類股票。
從行業(yè)角度看，電力設(shè)備、電子、銀行、汽車、醫(yī)藥生物、交通運(yùn)輸、有色金屬（1B0819）等行業(yè)受到險(xiǎn)資青睞。其中，新能源（850101）、半導(dǎo)體（881121）、機(jī)器人、創(chuàng)新藥（886015）等細(xì)分方向的個(gè)股出現(xiàn)在險(xiǎn)資重倉(cāng)股名單中，顯示了險(xiǎn)資對(duì)于科技成長(zhǎng)方向的密切關(guān)注。
具體而言，中國(guó)人壽（HK2628）在這一領(lǐng)域比較活躍。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)人壽（HK2628）旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在拓普集團(tuán)（601689）、新潔能（605111）、源杰科技（688498）、特銳德（300001）、陽(yáng)光電源（300274）、順絡(luò)電子（002138）等公司的前十大流通股股東行列。
此外，瑞眾人壽對(duì)醫(yī)藥方向興趣較濃，投資了東誠(chéng)藥業(yè)（002675）、川寧生物（301301）、同仁堂（600085）、健康元（600380）等多只個(gè)股。而銀行系壽險(xiǎn)公司投資動(dòng)作不多，其身影只在銳明技術(shù)（002970）、鼎捷數(shù)智（300378）等少數(shù)幾家公司的前十大流通股股東中出現(xiàn)。
從險(xiǎn)資持股市值來(lái)看，銀行股仍然是險(xiǎn)資的投資首選，作為價(jià)值型股票的代表，銀行股低估值、高分紅的特點(diǎn)與險(xiǎn)資的審美高度契合，平安銀行（000001）、浦發(fā)銀行（600000）、興業(yè)銀行（601166）、招商銀行（600036）、農(nóng)業(yè)銀行（601288）等獲險(xiǎn)資重倉(cāng)市值居前；另外，險(xiǎn)資重倉(cāng)的價(jià)值型股票還包括交通運(yùn)輸、煤炭（850105）、石油石化、傳媒等行業(yè)的個(gè)股，持股數(shù)量基本保持穩(wěn)定。
03. A股行情基礎(chǔ)依舊牢固
3月以來(lái)，市場(chǎng)在海外沖突下反復(fù)震蕩，隨著近期局勢(shì)出現(xiàn)緩和契機(jī)，股市迎來(lái)估值修復(fù)。往后看，A股會(huì)如何演繹？
財(cái)信證券指出，總體來(lái)看，事件在曲折中向好是大趨勢(shì)，疊加此前的反復(fù)拉扯后，市場(chǎng)對(duì)事件發(fā)生小變化的敏感度有所降低。因此短期內(nèi)，密切關(guān)注美伊談判動(dòng)向。
4月底之前，A股財(cái)報(bào)季仍將給市場(chǎng)帶來(lái)一定不確定性，同時(shí)美伊局勢(shì)以及其帶來(lái)的影響也未完全塵埃落定，大盤大概率以寬幅震蕩為主，波動(dòng)幅度可能加大，建議合理控制倉(cāng)位；但本輪A股行情基礎(chǔ)依舊牢固，對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)仍然抱有信心，不宜過(guò)度擔(dān)憂。
安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖表示，中期來(lái)看，政策底明確、流動(dòng)性持續(xù)呵護(hù)、以人工智能（885728）為代表的核心賽道高景氣度持續(xù)兌現(xiàn)，可以認(rèn)為3880點(diǎn)至3900點(diǎn)區(qū)域支撐堅(jiān)實(shí)，大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)基本消除。預(yù)計(jì)4月下旬隨著業(yè)績(jī)出清、政治局會(huì)議與美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議落地，市場(chǎng)有望企穩(wěn)反彈并沖擊4000點(diǎn)關(guān)口。
具體配置上，國(guó)金證券（600109）建議關(guān)注三大方向：
一、能源（850101）：全球步入能源（850101）補(bǔ)庫(kù)周期（883436）中新舊能源（850101）有望迎來(lái)共振(石油、油運(yùn)、煤炭（850105），鋰電、風(fēng)光、儲(chǔ)能（885921）)；
二、大宗商品：美元幻境逐步退卻后，大宗商品金融屬性的回?cái)[疊加需求復(fù)蘇的銅、鋁、金；
三、中國(guó)制造業(yè)的重估：機(jī)械設(shè)備、化工（850102），在中國(guó)制造成為全球壓艙石時(shí)，出口的持續(xù)超預(yù)期和資金回流，也會(huì)給沉寂已久的內(nèi)需帶來(lái)新的驅(qū)動(dòng)，尋找壓制因素扭轉(zhuǎn)下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，如旅游及景區(qū)、調(diào)味發(fā)酵品（884124）、啤酒（884189）及其他酒類（884119）、醫(yī)藥商業(yè)（881143）、醫(yī)美等。
