導(dǎo)語
一季度PA6市場強勢上行，季度均價漲幅超過20%，成本走高是助漲的根本動力。二季度成本仍支撐堅守且供需差有望縮小，預(yù)計PA6二季度價格高位難下。
一季度成本面強勁支撐下，PA6價格高企
一季度以來，國內(nèi)PA6市場強勢上行，價格漲幅較大。一季度PA6常規(guī)紡中粘有光均價為11217元/噸，環(huán)比漲幅20.37%，同比跌幅2.25%。一季度PA6價格呈現(xiàn)急漲并回吐漲幅，而后高位運行的態(tài)勢。季度內(nèi)最高日均價出現(xiàn)在3月9日，價格為15400元/噸。最低日均價出現(xiàn)在1月中旬，價格為9600元/噸。對比來看，高低價差有5800元/噸，季度內(nèi)受成本振幅擴大的影響，PA6價格波動幅度也擴大。
原料己內(nèi)酰胺持續(xù)走高，PA6成本端支撐強勁
春節(jié)前己內(nèi)酰胺價格已在成本帶動下而上漲，疊加2月底地緣局勢緊張，原油、純苯價格開始攀升，成本端提振下，且己內(nèi)酰胺自身供應(yīng)緊張，一季度己內(nèi)酰胺價格漲幅顯著。液體己內(nèi)酰胺季度均價在10575元/噸，較去年四季度上漲21%，對PA6成本面支撐不斷加強。一季度PA6常規(guī)紡中粘有光平均成本在11587元/噸，較去年四季度上漲19.27%。成本自PA6再向下游傳導(dǎo)吃力，PA6與成本的價差難擴大，導(dǎo)致利潤面承壓。一季度PA6常規(guī)紡中粘有光平均虧損370元/噸，雖較去年四季度略修復(fù)，但仍不樂觀。因此成本漲勢顯著，且PA6陷入虧損壓力，是PA6價格上漲的直接動力。
供需雙減，供需差縮小，提振PA6市場上行
一季度原料己內(nèi)酰胺供應(yīng)緊張，且受春節(jié)假期的影響，下游終端需求減少的同時，PA6行業(yè)開工水平也下降，導(dǎo)致產(chǎn)量減少。一季度PA6產(chǎn)量約163萬噸，較去年四季度減少4.79%。春節(jié)前PA6下游提前放假，需求量明顯減少。一季度PA6消費（883434）量約140.9萬噸，環(huán)比減少2.76%?？紤]上進出口，預(yù)計一季度PA6市場供應(yīng)量為166.6萬噸，需求量約162.9萬噸，供需差縮小至3.7萬噸(不考慮社會庫存)。隨著場內(nèi)供需矛盾得到緩解，也進一步助力PA6價格逐漸走高。
二季度成本支撐加大力度，需求增長，供需差收窄，季度均價或上漲
成本來看，二季度原料己內(nèi)酰胺市場有部分裝置計劃檢修，涉及產(chǎn)能163萬噸，且主要集中在4月。隨著供應(yīng)收緊，疊加原料純苯價格處于高位，預(yù)計己內(nèi)酰胺4月價格或繼續(xù)走高，同時拔高二季度價格水平。二季度原料己內(nèi)酰胺均價或在13633元/噸，環(huán)比漲29.91%，預(yù)計PA6常規(guī)紡中粘有光二季度平均成本漲幅大于27%，對二季度PA6價格走勢形成支撐。
供需來看，二季度PA6行業(yè)有15萬噸新投產(chǎn)計劃，且一季度有春節(jié)假期，二季度PA6與下游正常生產(chǎn)，二季度PA6產(chǎn)量預(yù)計在171.9萬噸，環(huán)比增長5.46%。但實際上己內(nèi)酰胺貨緊價高局面下，PA6二季度開工水平難見顯著提升，反而受PA6自身產(chǎn)能基數(shù)擴大的影響而導(dǎo)致產(chǎn)量有所增長。二季度下游錦綸行業(yè)有16萬噸-17萬噸新產(chǎn)能計劃釋放，其余PA6下游領(lǐng)域開工也高于一季度，預(yù)計二季度PA6下游消費（883434）量在159.2萬噸，環(huán)比增長12.43%。供需雙增，且需求增速大于供應(yīng)增速，對PA6價格走勢也有一定利好提振。
基于對成本和供需的預(yù)測，二季度成本走高且供需差有望收窄，利好主導(dǎo)下，預(yù)計二季度PA6市場價格仍將上漲，季度均價或在14217元/噸，環(huán)比漲幅26.75%?？紤]到4月原料己內(nèi)酰胺供應(yīng)收緊，價格或偏高，6月己內(nèi)酰胺供應(yīng)相對充裕，預(yù)計4-6月PA6均價走勢呈現(xiàn)“漲-漲-跌”的趨勢。
文|張曉雪
