【導(dǎo)語】3月中旬脂肪醇市場延續(xù)寬幅上漲趨勢，截止3月20日，華東C12-14醇均價觸達(dá)近十年高位，和去年高點(diǎn)持平。原料棕櫚仁油維持高位，疊加部分下游入市采購，是價格上行主因。產(chǎn)地棕櫚仁油價格仍有偏強(qiáng)預(yù)期，3-4月脂肪醇價格或繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。
脂肪醇價格觸達(dá)近十年高位
1月中旬后，C12-14脂肪醇市場進(jìn)入快速拉漲模式。截至3月20日，華東C12-14醇主流價格24500-24800元/噸，再次觸達(dá)近十年高位，日均價和2025年高點(diǎn)價格持平。從時點(diǎn)價格看，3月20日較2月底上漲1900元/噸或8.35%，較去年同期上漲1500元/噸或6.48%。截至3月20日，華東C12-14醇月均價為23623元/噸，較上月環(huán)比上漲6.31%，較去年同期上漲5.28%，漲幅較1-2月略有收窄。
成本是價格上行的主要驅(qū)動因素
原料棕櫚仁油價格持續(xù)走高，成本端支撐強(qiáng)勁，是脂肪醇價格上漲的主要因素。從價格走勢看，原料棕櫚仁油價格和脂肪醇價格具有高度一致性。截至3月20日，棕櫚仁油CFR中國主流意向成交價格為2160-2320美元/噸，較2月底上漲190美元/噸或9.27%，較去年同期上漲200美元/噸或9.80%，本月均價在2025美元/噸，環(huán)比上月均價上漲8.45%，同比去年上漲7.93%。在棕櫚仁油價格強(qiáng)勢上漲的推動下，脂肪醇價格跟隨持續(xù)走高。
原料仍有偏強(qiáng)預(yù)期，3-4月脂肪醇價格繼續(xù)走高
從季節(jié)性分析看，3月脂肪醇上漲預(yù)期較高。近13年歷史數(shù)據(jù)顯示，脂肪醇價格呈現(xiàn)一定的季節(jié)性波動規(guī)律，其中，價格在1-3月和8-11月上漲的概率較大，而4-7月則傾向于下跌。從2026年1-2月脂肪醇價格看，基本符合季節(jié)性波動規(guī)律，但2月呈現(xiàn)超季節(jié)性走高趨勢。從近13年數(shù)據(jù)看，3月上漲的年份占比為69%，而4月上漲概率在38%左右。
不過，從目前看，中東局勢暫無明顯緩和跡象，若原油價格維持高位，或?qū)е轮敬际袌鰞r格出現(xiàn)通脹性走高，4月下行概率或降低。
從成本面看，3月下旬東南亞產(chǎn)地齋月結(jié)束，但供應(yīng)仍有偏緊預(yù)期，而主消國齋月節(jié)后或開啟剛需備貨，加上本地消費(fèi)（883434）尚可，疊加印尼或限制出口，產(chǎn)地供需面利多驅(qū)動，或支撐3-4月棕櫚仁油價格繼續(xù)走高。從需求面看，國內(nèi)脂肪醇下游陸續(xù)接受高價，部分剛需補(bǔ)庫，而供應(yīng)端無明顯利空消息，預(yù)計(jì)3-4月脂肪醇市場或繼續(xù)走高，3月下旬華東市場C12-14醇運(yùn)行區(qū)間在24500-25000元/噸，將超過2025年高點(diǎn)，再創(chuàng)近十年歷史新高。
