3月20日，上交所官網(wǎng)更新一則審核項(xiàng)目動(dòng)態(tài)，正式受理宇樹(shù)科技（300674）的科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)。
根據(jù)招股書(shū)，宇樹(shù)科技（300674）本次公開(kāi)發(fā)行新股不低于4044.64萬(wàn)股，計(jì)劃募集資金42.02億元，投向智能機(jī)器人模型研發(fā)、機(jī)器人本體研發(fā)、新型智能機(jī)器人產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、智能機(jī)器人制造基地建設(shè)四大項(xiàng)目。
伴隨申報(bào)材料披露，這家明星企業(yè)的核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也首次對(duì)外公開(kāi)。2025年，宇樹(shù)科技（300674）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.08億元，同比大增335.36%；同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.88億元，同比增長(zhǎng)204.29%。
2024年起開(kāi)始盈利
許多人了解宇樹(shù)科技（300674），或是從蛇年春晚一曲《秧BOT》開(kāi)始；一年后的馬年春晚上，《武BOT》驚艷亮相，再次顛覆了大眾對(duì)機(jī)器人技術(shù)演進(jìn)的認(rèn)知。如今，宇樹(shù)科技（300674）的技術(shù)實(shí)力與產(chǎn)品穩(wěn)定性，已獲得全球市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。
從舞臺(tái)走向現(xiàn)實(shí)，宇樹(shù)科技（300674）已形成覆蓋四足機(jī)器人(Go系列、A系列、B系列)和人形機(jī)器人（886069）(H系列、G系列、R系列)的產(chǎn)品布局，并拓展至靈巧手、協(xié)作機(jī)械臂、激光雷達(dá)等關(guān)鍵部件，構(gòu)建起以“移動(dòng)+操作+交互”為核心的機(jī)器人產(chǎn)品矩陣。
產(chǎn)業(yè)化落地方面，其通用機(jī)器人已在眾多行業(yè)級(jí)、消費(fèi)（883434）級(jí)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了規(guī)?；瘧?yīng)用。在行業(yè)領(lǐng)域，宇樹(shù)科技（300674）不僅提供軟件開(kāi)發(fā)（881272）與硬件配置二次開(kāi)發(fā)支持，還針對(duì)不同行業(yè)需求提供定制化解決方案，在全球范圍內(nèi)推動(dòng)了通用機(jī)器人在巡檢勘測(cè)、消防救援、公共服務(wù)等領(lǐng)域的拓展應(yīng)用；面向科研與消費(fèi)（883434）市場(chǎng)，其產(chǎn)品被全球眾多知名高校、科研機(jī)構(gòu)與科技企業(yè)廣泛用于前沿技術(shù)研發(fā)。
《金融時(shí)報(bào)》記者了解到，2022年至2025年9月，宇樹(shù)科技（300674）四足機(jī)器人累計(jì)銷(xiāo)量超3萬(wàn)臺(tái)；2025年度人形機(jī)器人（886069）出貨量超5500臺(tái)。目前，宇樹(shù)科技（300674）已取得了四足機(jī)器人、人形機(jī)器人（886069）全球市場(chǎng)份額雙第一的行業(yè)領(lǐng)先地位。
“此前，摩根士丹利（MS）、諾安基金等投資機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，通用機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化的核心痛點(diǎn)，在于平衡技術(shù)性能、量產(chǎn)能力與商業(yè)化成本。宇樹(shù)科技（300674）通過(guò)全棧自研實(shí)現(xiàn)了核心零部件的自主可控，既突破了‘卡脖子’技術(shù)瓶頸，又通過(guò)規(guī)?；桓洞蠓档土烁咝阅軝C(jī)器人的市場(chǎng)門(mén)檻，推動(dòng)行業(yè)從‘樣機(jī)研發(fā)’邁入‘規(guī)模化落地’的全新階段?！庇袠I(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，此外，宇樹(shù)科技（300674）通過(guò)開(kāi)源生態(tài)建設(shè)，累計(jì)發(fā)布43項(xiàng)開(kāi)源項(xiàng)目，構(gòu)建了全球活躍的開(kāi)發(fā)者社區(qū)，形成了技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)落地的良性循環(huán)，為我國(guó)具身智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展筑牢了底層生態(tài)。
技術(shù)與市場(chǎng)的雙重突破，最終在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上得到驗(yàn)證。根據(jù)招股書(shū)，2022年至2025年，宇樹(shù)科技（300674）分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.23億元、1.59億元、3.92億元、17.08億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-2210.05萬(wàn)元、-1114.51萬(wàn)元、9450.18萬(wàn)元、2.88億元。成為高投入的高性能通用機(jī)器人行業(yè)中，少有實(shí)現(xiàn)規(guī)?；N(xiāo)售與盈利的機(jī)器人公司。
可以看出，2024年是宇樹(shù)科技（300674）實(shí)現(xiàn)盈利的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，也是其業(yè)績(jī)從蓄力到爆發(fā)的分水嶺。與此同時(shí)，公司營(yíng)收結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，人形機(jī)器人（886069）業(yè)務(wù)收入占比從2023年的1.88%快速提升至2025年前三季度的51.53%，與四足機(jī)器人共同構(gòu)成核心收入雙支柱。
募資投向曾進(jìn)行調(diào)整
從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，目前，王興興為宇樹(shù)科技（300674）的控股股東、實(shí)際控制人，其直接持有宇樹(shù)科技（300674）8671.4964萬(wàn)股股份，占公司股本總額的23.8216%，系公司控股股東。同時(shí)，在表決權(quán)差異安排下，王興興直接持股部分的表決權(quán)比例為63.5457%，結(jié)合所控制的上海宇翼股權(quán)激勵(lì)持股平臺(tái)，合計(jì)控制的公司表決權(quán)比例為68.7816%。
若后續(xù)新股順利發(fā)行，則王興興的持股比例將降為21.4395%，其余40余家私募股權(quán)機(jī)構(gòu)及創(chuàng)投（885413）機(jī)構(gòu)合計(jì)持股約60%。
值得一提的是，宇樹(shù)科技（300674）此次IPO募資投向在申報(bào)后曾進(jìn)行過(guò)調(diào)整。按照最初版本，4個(gè)募投項(xiàng)目中，場(chǎng)地購(gòu)置費(fèi)(不含裝修、設(shè)備配套等)及非研發(fā)項(xiàng)目投入(總部基地、服務(wù)及銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn))合并去重后共20.21億元，占募投總額超48%，也因此成為監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn)之一。
為使募集資金更精準(zhǔn)地投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域，在經(jīng)過(guò)上交所的兩輪問(wèn)詢(xún)后，宇樹(shù)科技（300674）將“總部基地建設(shè)項(xiàng)目”與“全球技術(shù)服務(wù)及銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目”的投入資金調(diào)整為公司自有資金，并將42億元中超85%的比例投向研發(fā)類(lèi)募投項(xiàng)目，以符合募資投向相關(guān)要求。
有券商分析師表示，宇樹(shù)科技（300674）IPO募投項(xiàng)目均圍繞公司主營(yíng)業(yè)務(wù)展開(kāi)，將進(jìn)一步強(qiáng)化其在核心技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品迭代與規(guī)?；a(chǎn)能方面的優(yōu)勢(shì)，助力其持續(xù)鞏固全球領(lǐng)先地位。
值得一提的是，宇樹(shù)科技（300674）也是科創(chuàng)板“1+6”政策預(yù)先審閱機(jī)制下的第2單申報(bào)企業(yè)。所謂預(yù)先審閱機(jī)制，是為關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)等特定情形的科技型企業(yè)設(shè)立的一種重要機(jī)制，旨在避免因過(guò)早披露業(yè)務(wù)技術(shù)信息或上市計(jì)劃，對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成重大不利影響。
宇樹(shù)科技（300674）此次沖擊科創(chuàng)板上市，既與科創(chuàng)板“硬科技”板塊定位高度契合，也印證了資本市場(chǎng)對(duì)人形機(jī)器人（886069）、具身智能等未來(lái)產(chǎn)業(yè)賽道優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)的關(guān)注與支持。
機(jī)器人產(chǎn)業(yè)兼具技術(shù)壁壘與萬(wàn)億級(jí)產(chǎn)業(yè)空間，是驅(qū)動(dòng)新一輪產(chǎn)業(yè)變革和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎，也是全球前沿科技競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略制高點(diǎn)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從行業(yè)層面來(lái)看，宇樹(shù)科技（300674）發(fā)展不僅實(shí)現(xiàn)了技術(shù)層面的全球領(lǐng)跑，更推動(dòng)了整個(gè)通用機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的生態(tài)建設(shè)。其成長(zhǎng)路徑將為我國(guó)硬科技企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展提供重要范本。
“宇樹(shù)科技（300674）上市后，依托科創(chuàng)板的資本賦能優(yōu)勢(shì)，可加速核心技術(shù)攻關(guān)、產(chǎn)能釋放與場(chǎng)景落地，為通用機(jī)器人的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用與普及提供良好基礎(chǔ)。”前述人士表示，同時(shí)，作為全球通用機(jī)器人領(lǐng)域出貨量與知名度最高的頭部企業(yè)之一，其上市也能為科創(chuàng)板增光、添色，推動(dòng)更多掌握硬核技術(shù)、具備創(chuàng)新活力的高質(zhì)量企業(yè)加速成長(zhǎng)，成為驅(qū)動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、培育新質(zhì)生產(chǎn)力的強(qiáng)勁引擎。
