早間必讀：（3月20日）
【隔夜海外行情動態(tài)】
1、美股三大指數(shù)集體收跌，標普500指數(shù)跌0.27%，納指跌0.28%，道指跌0.44%。特斯拉跌3.18%，Meta跌1.46%，英偉達跌1.02%，微軟跌0.71%，亞馬遜跌0.52%，谷歌A、蘋果接近持平。?
2、WTI原油下跌1.72%,報93.91美元/桶；布倫特原油上漲0.15%,報103.07美元/桶。?
3、截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金下跌0.14%,報4644.02；截至發(fā)稿，現(xiàn)貨白銀下跌4.47%,報72.45美元/盎司。?
【昨日國內行情回顧】
1、A股三大指數(shù)集體下跌，截至收盤，上證指數(shù)跌1.39%，深成指跌2.02%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.11%，北證50指數(shù)跌3.33%，滬深京三市成交額21273億元，較上日放量662億元，三市近5000只個股下跌。?板塊題材上，黃金、有色金屬、化學纖維、磷化工、PET銅箔、培育鉆石、鋼鐵、PEEK材料、PCB概念股跌幅居前；油氣開采及服務、燃氣、煤炭開采加工板塊逆勢上揚。?
2、港股收盤，恒生指數(shù)跌2.02%，恒生科技指數(shù)跌2.19%。恒指港股通ETF銀華跌1.9%，港股通科技ETF鵬華跌2.28%。板塊方面，能源設備與服務、居家用品板塊漲幅靠前；金屬與采礦、客運航空公司板塊跌幅靠前。?
3、ETF收盤漲跌不一，標普油氣ETF領漲10.01%，標普油氣ETF嘉實漲10.00%，能源化工ETF建信漲4.10%，黃金股ETF領跌6.74%，黃金股ETF永贏跌6.7%，黃金股ETF華安跌6.62%。?
4、截至3月18日，上交所融資余額報13378.50億元，較前一交易日增加14.94億元；深交所融資余額報12902.74億元，較前一交易日增加10.80億元；兩市合計26281.24億元，較前一交易日增加25.74億元。?
5、人民幣兌美元中間價報6.8975，較上日調低66點。注：人民幣中間價由中國外匯交易中心于每日銀行間外匯市場開盤前向所有銀行間外匯市場做市商詢價，并將全部市商報價作為人民幣對美元匯率中間價的計算樣本，去掉最高和最低報價后，將剩余做市商報價加權平均得到。人民幣匯率中間價是即期銀行間外匯交易市場和銀行掛牌匯價的最重要參考指標。?
【重大新聞匯總】
1、為深入學習貫徹習近平總書記在全國兩會期間的重要講話精神和全國兩會精神，科學謀劃“十五五”時期資本市場的發(fā)展目標和任務舉措，3月19日證監(jiān)會黨委書記、主席吳清在北京召開座談會，與全國社?；?、保險資管、公募基金、私募基金、銀行理財?shù)炔糠滞顿Y機構代表深入交流，充分聽取意見建議。座談中，大家一致認為，近年來面對復雜嚴峻形勢，在黨中央、國務院堅強領導下，證監(jiān)會會同有關各方在中國特色穩(wěn)市機制建設、推動中長期資金入市、提升投資者回報等方面取得重要突破，資本市場韌性和抗風險能力增強。會上，大家圍繞如何進一步深化投資端改革、提高制度包容性適應性、增強資本市場內在穩(wěn)定性等提出了具體意見建議。（證監(jiān)會）?
2、3月19日下午，商務部舉行例行新聞發(fā)布會。商務部新聞發(fā)言人何詠前就中美第六輪經(jīng)貿磋商介紹相關情況。何詠前說，當?shù)貢r間3月15日－16日，中美經(jīng)貿中方牽頭人、國務院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財政部長貝森特和貿易代表格里爾在法國巴黎舉行經(jīng)貿磋商。雙方以中美兩國元首重要共識為引領，圍繞關稅安排、促進雙邊貿易投資、維護已有磋商共識等彼此關心的經(jīng)貿議題，進行了坦誠、深入、建設性的交流磋商，形成了一些新的共識，并將繼續(xù)保持磋商。何詠前說，雙方同意，研究建立促進雙邊貿易投資的合作機制，繼續(xù)發(fā)揮好中美經(jīng)貿磋商機制作用，加強對話溝通，妥善管控分歧，拓展務實合作，推動雙邊經(jīng)貿關系持續(xù)穩(wěn)定向好。(環(huán)球時報)?
3、2026年3月19日下午，中國人民銀行行長潘功勝會見了來訪的香港特別行政區(qū)政府財政司司長陳茂波、財經(jīng)事務及庫務局局長許正宇，香港金融管理局總裁余偉文，香港證券及期貨事務監(jiān)察委員會主席黃天祐、行政總裁梁鳳儀。雙方就當前宏觀經(jīng)濟形勢，深化內地與香港金融市場互聯(lián)互通，加強香港離岸人民幣市場建設，鞏固提升香港國際金融中心地位，不斷推動金融領域高水平對外開放等共同關心的議題交換了意見。中國人民銀行副行長宣昌能、陸磊、鄒瀾參加會見。（中國人民銀行）?
4、中國人民銀行黨委召開擴大會議，部署金融風險化解與貨幣政策。會議指出，積極穩(wěn)妥化解重點領域金融風險，持續(xù)推進金融支持融資平臺債務風險化解工作，堅持市場化、法治化原則處置中小金融機構風險，研究建立特定情景下對非銀金融機構的流動性支持機制。貨幣政策方面，繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策，綜合運用存款準備金率、買賣國債、MLF、逆回購等工具保持流動性充裕，引導和調控好利率水平。（央行）?
5、伊朗與美國、以色列之間的軍事沖突持續(xù)。伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊宣布對以色列中部和北部軍事目標發(fā)起“真實承諾-4”第64波行動，打擊目標包括以色列本-古里安機場、海法和里雄萊錫安。同時，革命衛(wèi)隊宣稱擊中美軍一架F-35戰(zhàn)斗機并致其嚴重受損。美國總統(tǒng)特朗普則聲稱不會向中東地區(qū)部署更多部隊，已告知以色列總理內塔尼亞胡不要攻擊伊朗能源設施，并表示美國隨時可以奪取伊朗石油出口樞紐哈爾克島。美國財長貝森特表示，不會攻擊伊朗的能源基礎設施，允許伊朗石油繼續(xù)運出海灣，并將利用伊朗石油來壓低油價。此外，伊朗襲擊導致卡塔爾17%的液化天然氣產能受損，修復期預計3至5年?？仆貒沂凸酒煜碌陌~迪港煉油廠也遭無人機襲擊起火。（綜合央視新聞、新華社、財聯(lián)社、CCTV國際時訊）?
6、國際能源署宣布，為應對伊朗戰(zhàn)爭引發(fā)的供應中斷，將進行大規(guī)模緊急石油儲備釋放行動。日本、加拿大和韓國將成為主要貢獻國，成員國已貢獻4.26億桶石油，其中1.72億桶來自美國。另據(jù)消息，沙特延布港已恢復石油裝貨。（財聯(lián)社）?
7、美國國債總額突破39萬億美元歷史新高，達到39,016,762,910,245.14美元。距離上次突破38萬億美元僅過去約五個月。（財聯(lián)社）?
8、美聯(lián)儲表示，目前正在考慮的全部資本調整措施將使美國最大銀行的資本充足率降低4.8%。（財聯(lián)社）?
9、多家中國航空公司因國際燃油價格調整上調國際航班燃油附加費。南航調整范圍包括中國到東南亞上調100元，到澳洲上調270元，到阿聯(lián)酋上調150元，到美國經(jīng)濟艙上調250元、公務艙上調500元。春秋、吉祥、東航、長龍航空也已陸續(xù)上調，最高幅度翻倍。（第一財經(jīng)）?
10、財政部公布數(shù)據(jù)，2026年1—2月印花稅1143億元，同比增長34.7%。其中，證券交易印花稅499億元，同比增長1.1倍。（財政部）?
11、中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示，2026年中國實際GDP增速或將保持在4.9%左右，GDP平減指數(shù)有望由負轉正。預計財政赤字率維持在4%，貨幣政策全年或將降息1-2次、降準1次。（財聯(lián)社）?
12、華為高管李鵬在合作伙伴大會上表示，Token經(jīng)濟時代已經(jīng)來臨，中國日均Token消耗量已躍升至180萬億。他預計，2026年將給ICT產業(yè)帶來超過8000億元的市場機會，到2030年中國AI相關產業(yè)規(guī)模將突破10萬億元。華為常務董事汪濤表示，2026年華為將向伙伴開放模組、服務器/主板、超節(jié)點等系列化硬件。（上證報、藍鯨新聞）?
13、中國AI技術取得進展。昆侖萬維宣布，其天工AI大模型SkyReels?V4登上Text?to?Video賽道全球第一。阿里巴巴方面，平頭哥自主研發(fā)的GPU已實現(xiàn)規(guī)?；慨a，為云基礎設施供應帶來實質性貢獻。阿里云CEO吳泳銘表示，阿里云2026財年截至2月底的外部商業(yè)化收入正式突破1000億元人民幣，未來五年云和AI商業(yè)化收入目標突破1000億美元。（36氪、上證報）?
14、中國能建完成向特定對象發(fā)行A股股票募集資金總額65億元。發(fā)行對象包括上海隧道工程股份有限公司獲配35億元，中車資本控股有限公司獲配7.5億元等。（公司公告）?
15、在商務部例行發(fā)布會上，發(fā)言人回應中美經(jīng)貿磋商問題時表示，雙方圍繞關稅安排、促進雙邊貿易投資等議題進行了交流磋商，形成了一些新的共識并將繼續(xù)保持磋商。對于中國政府是否批準采購英偉達H200芯片的提問，發(fā)言人表示不了解相關情況。（央視新聞）?
16、日本央行公布，至3月19日央行目標利率維持0.75%，符合預期。（財聯(lián)社）?
17、相關部門召開會議要求各家豬企匯報全年生產目標，并要求各企業(yè)做好調減承諾目標，在完成調減能繁母豬的基礎上調減年度出欄量。（財聯(lián)社）?
18、美國總統(tǒng)特朗普在回應開戰(zhàn)前未與盟友協(xié)調時，提及日本偷襲珍珠港歷史，稱目的就是保持出其不意。（新浪財經(jīng)）?
19、外交部發(fā)言人在回應中方加強檢查懸掛巴拿馬國旗船只的報道時表示，不了解有關情況，建議向主管部門詢問。（北京日報）?
【公司公告】
| 公司名稱 | 事項 |
|---|---|
| 中遠海控 | 2025年凈利潤308.68億元，同比下降37.13% |
| 江波龍 | 董事李志雄和副總經(jīng)理高喜春擬分別減持0.5726%和0.0055% |
| 東方財富 | 2025年凈利潤120.85億元，同比增長25.75% |
| 佰維存儲 | 2025年凈利潤8.53億元，同比增長429.07% |
| 中國巨石 | 2025年凈利潤32.85億元，同比增長34.38% |
| 鼎龍股份 | 年產300噸KrF/ArF光刻膠產業(yè)化項目建成投產 |
| 中國中免 | 收購DFS大中華區(qū)旅游零售業(yè)務相關股權及資產的估計代價為2.94億美元 |
| 愛美客 | 2025年凈利潤12.91億元，同比下降34.05% |
| 中國聯(lián)通 | 2025年營業(yè)收入人民幣3922億元，稅前利潤人民幣255億元 |
| 九安醫(yī)療 | 大類資產配置業(yè)務不存在應披露而未披露的重大事項 |
| 川金諾 | 2025年凈利潤4.54億元，同比增長157.77% |
| *ST熊貓 | 公司股票自2026年3月20日起停牌核查 |
| 西測測試 | 2025年度商業(yè)航天相關業(yè)務收入占2025年度營業(yè)收入的比例較小 |
| 中微半導 | 2025年凈利潤2.84億元，同比增長107.68% |
| 晶豐明源 | 向瑋峻思等50名交易對方發(fā)行4035.24萬股股份購買易沖科技100%股權 |
| ST天瑞 | 公司申請撤銷其他風險警示 |
| ST泉為 | 公司及實控人因涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案 |
| 順鈉股份 | 股東張明園減持1% |
| 首華燃氣 | 2025年凈利潤1.69億元，同比扭虧 |
| 地平線機器人-Ｗ | 2025年經(jīng)調整經(jīng)營虧損23.72億元，上年同期凈虧損14.95億元 |
【券商觀點】
| 研究機構 | 核心觀點 |
|---|---|
| 華泰證券 | 研報核心觀點認為，2026年全球及中國電子氣體市場將迎來景氣加速。全球電子氣體市場規(guī)模預計2026年同比增長8%至68億美元，中國市場規(guī)模預計2026年同比增長7%至222億元。主要驅動力包括：1）中東沖突影響全球氦氣供給，導致量價齊升，我國氦氣企業(yè)有望受益；2）芯片向新型存儲、先進制程及封裝發(fā)展，將增加電子氣體用量并提升價值量；3）我國存儲廠、晶圓廠擴產持續(xù)支撐需求；4）國產化率有望在自主可控及反傾銷事件催化下加速提升，預計電子特氣國產化率將從2018年的9%增至2025年的25%，頭部國內公司（如華特氣體、金宏氣體、廣鋼氣體、中船特氣）有望充分受益?！揪劢诡I域：基礎化工】 |
| 招商證券 | 美光FY26Q2營收238.6億美元，毛利率74.9%，均超預期，DRAM庫存DOI仍處緊張水平。DRAM與NAND?ASP環(huán)比均大幅上漲，各部門營收同環(huán)比均上漲。公司給出FY26Q3指引再創(chuàng)新高，營收預計為335±7.5億美元，毛利率預計81%。上調FY26全年資本開支將超250億美元。預計2026年DRAM位元出貨量將實現(xiàn)low-20%增長，NAND位元出貨量增長約20%。AI需求推動數(shù)據(jù)中心DRAM與NAND的位元TAM將在2026年首次超過行業(yè)整體TAM的50%。公司已成功簽署首份五年期戰(zhàn)略客戶協(xié)議，HBM4已于26Q1順利量產出貨?！揪劢诡I域：電子】 |
| 中金公司 | 研報預計4Q25上市銀行凈利潤同比增長3%，營收同比+1%，增速較3Q25小幅改善，主要來自凈利息收入。利息凈收入預計同比+1%，息差降幅收窄（預計同比-11bp），負債成本下降支撐息差持續(xù)改善至2026年。資產質量預計保持平穩(wěn)。投資建議關注：1）業(yè)績改善幅度更大的頭部區(qū)域行（如江蘇、渝農H）；2）高分紅且可持續(xù)性強、估值有吸引力的銀行（如招行A、國有大行H）；3）資產質量出清及事件催化標的（如民生、興業(yè)）。【聚焦領域：銀行】 |
| 長江證券 | 國家網(wǎng)絡安全通報中心發(fā)布《OpenClaw風險預警》，指出OpenClaw存在架構缺陷、公網(wǎng)暴露、高危漏洞多、供應鏈投毒、行為不可控等五大安全風險，境內活躍資產已達約2.3萬個。監(jiān)管趨嚴及AI浪潮將驅動網(wǎng)絡安全需求持續(xù)釋放，AI安全已成為國家安全重點。AI正加劇網(wǎng)絡安全風險，預計2026年我國網(wǎng)絡安全市場規(guī)模有望突破1500億元，2030年達3000億元，年復合增長率18%-20%。建議關注網(wǎng)絡安全產業(yè)龍頭，重點關注數(shù)據(jù)加密、隱私保護、AI網(wǎng)絡安全算法等核心環(huán)節(jié)供應商?！揪劢诡I域：計算機】 |
| 中信證券 | 截至2026年3月18日，已受理商業(yè)不動產REITs中，4單持有ToB辦公樓資產，估值69.6億元，占商業(yè)不動產REITs總規(guī)模14.2%，資產CapRate區(qū)間4.36%-6.56%。核心城市辦公樓供需矛盾短期難緩解，整體出租率和租金承壓下行，但需求結構性差異明顯，供給較少區(qū)域資產或率先觸底。商業(yè)不動產REITs辦公資產平均出租率90.59%，2025年租金同比平均下滑4.82%，但部分改善，其總體質素優(yōu)于行業(yè)及城市平均水平，長期綁定核心大租戶的資產有望保持較好穩(wěn)定性。倉儲物流REITs供需格局待優(yōu)化，出租率和租金仍有壓力，資產分化明顯，確定性可來自租客行業(yè)競爭壓力小且需求大、原始權益人關聯(lián)方承租或供求關系較好的細分區(qū)域市場。數(shù)據(jù)中心資產受益于AI應用浪潮需求放量，運營表現(xiàn)良好，已上市項目綁定優(yōu)質大客戶且合同期限長，是經(jīng)營穩(wěn)定性高的優(yōu)質資產。分派率方面，持有辦公樓資產的商業(yè)不動產REITs在2026年預測平均分派率4.73%；已上市產業(yè)園、倉儲物流、數(shù)據(jù)中心REITs分派率TTM均值分別為4.52%、4.04%、2.81%。【聚焦領域：REITs】 |
【今日重點關注的財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】
·01:00?亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow經(jīng)濟增長預測
·01:00?亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow經(jīng)濟增長預測
·09:15?中國央行貸款市場報價利率1年期(LPR)
·15:30?德國S&PGlobal建筑業(yè)PMI
·15:30?法國IHSS&PGlobal建筑業(yè)PMI
·15:30?歐元區(qū)IHSS&PGlobal建筑業(yè)PMI
·17:00?歐元區(qū)PPI同比(%)
·17:00?歐元區(qū)未季調經(jīng)常帳(歐元)
·17:00?歐元區(qū)季調后經(jīng)常帳(歐元)
·18:00?歐元區(qū)貿易帳(歐元)
