央廣網(wǎng)北京3月19日消息（記者 牛谷月）3月19日，A股市場(chǎng)全天震蕩調(diào)整。截至收盤，上證指數(shù)（1A0001）跌1.39%，報(bào)4006.55點(diǎn)；深證成指（399001）跌2.02%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）跌1.11%，科創(chuàng)綜指（1B0680）跌2.3%。市場(chǎng)成交額超2.1萬億元。
盤面上，貴金屬（881169）、能源金屬（881267）、化工（850102）、稀土永磁（885343）、鋼鐵（850106）、化學(xué)纖維（881264）等板塊跌幅居前，石油、天然氣（885430）、電力（562350）等板塊逆市走強(qiáng)。市場(chǎng)超4900只個(gè)股下跌。
其中，上證指數(shù)（1A0001）近期持續(xù)回落，19日盤中跌超1.6%，最低觸及3994.17點(diǎn)。這是上證指數(shù)（1A0001）自1月5日以來首次跌破4000點(diǎn)，距年內(nèi)低點(diǎn)僅一步之遙。
市場(chǎng)發(fā)生了什么？
消息面上，中東局勢(shì)持續(xù)升級(jí)，油價(jià)飆升，據(jù)央視新聞援引路透社消息稱，隨著能源（850101）危機(jī)持續(xù)不退，此前伊朗曾宣稱的“油價(jià)會(huì)達(dá)到每桶200美元”或?qū)⒊蔀楝F(xiàn)實(shí)。數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間3月19日16點(diǎn)30分，ICE布油近108美元/桶，仍舊維持高位。
多位專家對(duì)央廣財(cái)經(jīng)表示，中東局勢(shì)升級(jí)引發(fā)全球資本市場(chǎng)動(dòng)蕩，油價(jià)飆升帶來的“滯脹”擔(dān)憂壓制了風(fēng)險(xiǎn)偏好。這使得市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期從“何時(shí)降息”變成了“降還是不降”，美債利率波動(dòng)加劇，對(duì)全球權(quán)益資產(chǎn)尤其是高估值的科技成長(zhǎng)股形成估值壓制。
市場(chǎng)反應(yīng)真實(shí)。北京時(shí)間3月19日，除俄羅斯外，全球市場(chǎng)普遍飄綠。日經(jīng)225（N225）指數(shù)大跌3.38%，韓國(guó)kospi（KS11）大跌2.73%，印度sensex30（SENSEX）指數(shù)下跌2.45%，中國(guó)香港恒生指數(shù)（HSZS）下跌2.02%，美股主要股指均跌超1%。
傳導(dǎo)到A股市場(chǎng)，南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)央廣財(cái)經(jīng)表示，19日滬指盤中一度跌破4000點(diǎn)，是外部沖擊與內(nèi)部調(diào)整共振的結(jié)果。而中東地緣沖突升級(jí)和國(guó)際油價(jià)的飆升是A股調(diào)整的直接導(dǎo)火索。
19日A股行業(yè)指數(shù)中，僅石油天然氣（885430）、燃?xì)狻?span>煤炭（850105）、多元金融（881283）、電信、電力（562350）等六個(gè)板塊上漲，其余54個(gè)行業(yè)指數(shù)下跌，貴金屬（881169）領(lǐng)跌。從個(gè)股表現(xiàn)來看，19日A股市場(chǎng)共505只個(gè)股上漲，4955只下跌，19只持平。其中，天壕能源（300332）、銅牛信息（300895）、凱添燃?xì)鉂q幅居前，分別漲20.00%、19.99%、19.74%。
“短期來看，市場(chǎng)仍然處在風(fēng)險(xiǎn)的釋放期。地緣沖突持續(xù)，油價(jià)高位震蕩，降息預(yù)期降溫——這三重壓制因素尚未得到根本的緩解，指數(shù)在4000點(diǎn)附近仍有反復(fù)爭(zhēng)奪的可能?！碧锢x說。
A股后市怎么走？
華龍證券策略分析師朱金金認(rèn)為，在地緣擾動(dòng)的背景下，仍然存在多項(xiàng)有利因素支撐市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行。一是經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)，投資上，“十五五”開局之年，各方面搶抓機(jī)遇，推動(dòng)重大工程開工建設(shè)，帶動(dòng)投資回升；二是政策穩(wěn)預(yù)期，2026年《政府工作報(bào)告》提出持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，進(jìn)一步健全中長(zhǎng)期資金入市機(jī)制，完善投資者保護(hù)制度；三是不確定因素逐步被市場(chǎng)定價(jià)。
“從中期視角來看，支撐A股本輪行情的核心邏輯并沒有逆轉(zhuǎn)?！痹谔锢x看來，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的趨勢(shì)，宏觀政策對(duì)于資本市場(chǎng)的持續(xù)支持，產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的內(nèi)在動(dòng)力仍然是堅(jiān)實(shí)的，所以本次調(diào)整更多的是階段性、結(jié)構(gòu)性的重估。更深遠(yuǎn)地來看，如果美伊沖突長(zhǎng)期化，或會(huì)加速石油美元體系的一些變化，而中國(guó)現(xiàn)在有“煤炭（850105）+新能源（850101）”雙支柱的能源（850101）底座，可能會(huì)成為全球資本的避風(fēng)港?！暗鼐墰_突不會(huì)改變市場(chǎng)的方向，只會(huì)影響運(yùn)行的節(jié)奏?！碧锢x說。
德邦證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程強(qiáng)表示，A股短期或以結(jié)構(gòu)行情為主，建議關(guān)注年報(bào)業(yè)績(jī)情況。展望后市，程強(qiáng)認(rèn)為A股市場(chǎng)可能延續(xù)結(jié)構(gòu)性走勢(shì)。“從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，政策支持力度持續(xù)加大，為市場(chǎng)提供了基本面支撐?！背虖?qiáng)同時(shí)提醒，外部環(huán)境不確定性增加，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩風(fēng)險(xiǎn)上升，對(duì)市場(chǎng)情緒形成壓制。
哪些方向可關(guān)注？
中原證券（601375）分析師張剛認(rèn)為，央行明確將靈活運(yùn)用降準(zhǔn)降息工具，保持流動(dòng)性充裕；同時(shí)支持中央?yún)R金公司發(fā)揮類“平準(zhǔn)基金”作用，提振了市場(chǎng)對(duì)后續(xù)行情的堅(jiān)定信心?！邦A(yù)計(jì)上證指數(shù)（1A0001）維持小幅震蕩整理的可能性較大，建議投資者密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、海外流動(dòng)性變化以及政策動(dòng)向。短線建議關(guān)注金融、光伏設(shè)備（881279）、汽車零部件（881126）以及化學(xué)纖維（881264）等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)?！睆垊傉f。
行業(yè)及主題配置方面，朱金金表示，一是關(guān)注科技與先進(jìn)制造（883433）等成長(zhǎng)方向，關(guān)注電子、軟件、通信服務(wù)（881162）等TMT方向；電力（562350）設(shè)備、國(guó)防軍工（885700）、自動(dòng)化設(shè)備（881171）等先進(jìn)制造（883433）方向；二是提振和擴(kuò)大內(nèi)需方向，關(guān)注汽車、家用電器（885543）、醫(yī)療器械（881144）等；三是反內(nèi)卷及供需變化，關(guān)注有色金屬（1B0819）、特鋼（884184）、化學(xué)纖維（881264）等。朱金金同時(shí)提醒，要警惕經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)、數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易保護(hù)主義風(fēng)、全球流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、黑天鵝事件等。
田利輝認(rèn)為當(dāng)前需要重點(diǎn)關(guān)注三大變量。一是外部變量，建議關(guān)注中東局勢(shì)的演化和油價(jià)的走勢(shì)，這是短期市場(chǎng)定價(jià)的核心矛盾所在。二是內(nèi)部變量，建議關(guān)注即將披露的年報(bào)與一季報(bào)，“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢钡闹骶€有望回歸?！扒捌诟吖乐档哪承┏醋髌饋淼倪@些股票和概念，可能會(huì)隨著財(cái)報(bào)的披露面臨著業(yè)績(jī)驗(yàn)證的壓力。”三是政策的變量，美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)的表態(tài)和國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的落地節(jié)奏會(huì)帶來股市的變化。
“對(duì)于普通投資者來說，與其糾結(jié)今天賺了多少、虧了多少，關(guān)注短期點(diǎn)位的得失，不如重新審視自己拿的什么股票，持倉(cāng)結(jié)構(gòu)是什么樣的，耐心等待著局勢(shì)明朗?！迸渲梅较蛏?，田利輝建議，短期可以關(guān)注與能源（850101）安全相關(guān)的油氣、煤炭（850105）、公用事業(yè)等防御性板塊；中期仍然要考慮布局AI算力、半導(dǎo)體（881121）、人形機(jī)器人（886069）等有著未來巨大發(fā)展前景的科技成長(zhǎng)標(biāo)的，同時(shí)關(guān)注其基本面支撐是否堅(jiān)實(shí)。
