中信建投：中東局勢(shì)或催生中國(guó)戰(zhàn)略機(jī)遇
美伊沖突進(jìn)入相持階段，原油價(jià)格劇烈波動(dòng)。中國(guó)原油進(jìn)口多元化，能源（850101）結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備也將發(fā)揮緩沖作用。但在全球風(fēng)險(xiǎn)偏好擾動(dòng)及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金面約束下，A股短期可能仍將維持震蕩格局。
美伊沖突若長(zhǎng)期化，可能帶來(lái)三方面主要影響：1)油價(jià)中樞上行，全球通脹升溫，美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏受擾；2)石油美元體系松動(dòng)加速，中國(guó)有望成為全球資本避風(fēng)港，人民幣資產(chǎn)可能受益；3)或催生中國(guó)戰(zhàn)略機(jī)遇，憑借“煤炭（850105）+新能源（850101）”的雙支柱能源（850101）底座，不僅保障自身能源（850101）安全，更可能成為全球能源（850101）轉(zhuǎn)型的引領(lǐng)者。
當(dāng)前擾動(dòng)與機(jī)遇并存，建議“實(shí)物資產(chǎn)+確定性成長(zhǎng)”兩手布局。一方面，實(shí)物資產(chǎn)的重估仍在繼續(xù)，能源（850101）安全相關(guān)的煤炭（850105）、煤化工（884281）、電網(wǎng)、公用事業(yè)、石油石化具備配置價(jià)值；另一方面，電氣化轉(zhuǎn)型受益的風(fēng)光車儲(chǔ)板塊成長(zhǎng)空間明確，AI漲價(jià)鏈和缺電鏈仍有較強(qiáng)景氣支撐。
華泰證券：以倉(cāng)位控制與個(gè)股挖掘應(yīng)對(duì)不確定性
上周A股縮量震蕩，從市場(chǎng)交易結(jié)構(gòu)以及資金行為看，風(fēng)險(xiǎn)偏好整體降溫，地緣與油價(jià)上行風(fēng)險(xiǎn)仍是市場(chǎng)定價(jià)的核心矛盾。
展望看，宏觀上，短期風(fēng)險(xiǎn)尚未完全釋放，全球滯脹擔(dān)憂升溫，國(guó)內(nèi)廣義流動(dòng)性充裕，但進(jìn)出口和通脹數(shù)據(jù)改善的持續(xù)性待驗(yàn)證。微觀上，全球投資者對(duì)AI顛覆性影響的擔(dān)憂仍存，A股全年最重要的財(cái)報(bào)季將至，前期高景氣的電網(wǎng)設(shè)備（881278）、光纖光纜等以及產(chǎn)能周期（883436）拐點(diǎn)預(yù)期共識(shí)度較高的化工（850102）等是驗(yàn)證的重點(diǎn)。
現(xiàn)階段，宏微觀能見度偏低，建議投資者降低倉(cāng)位，靈活應(yīng)對(duì)。配置上，重點(diǎn)在電力（562350）鏈和必需消費(fèi)（883434）品中挖掘α。此外，估值壓力逐步消化、短期有催化的算力鏈上游硬件可逢低吸籌。選股重視估值與股息。
中航證券：人民幣或處于長(zhǎng)期升值周期，人民幣資產(chǎn)有望受益
雖然近期持續(xù)高油價(jià)或?qū)⒁l(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息甚至加息預(yù)期升溫，從而推動(dòng)短期內(nèi)美元升值。但長(zhǎng)期看，這再次印證美元正處于長(zhǎng)周期（883436）的下行周期（883436），人民幣或處于長(zhǎng)期升值周期（883436），人民幣資產(chǎn)有望受益。
短期內(nèi)，中東沖突或較難結(jié)束，油價(jià)或仍將在高位持續(xù)，美伊對(duì)霍爾木茲海峽控制權(quán)的爭(zhēng)奪或?qū)⑻嵘?，A股仍處于波動(dòng)震蕩階段。結(jié)構(gòu)上，建議關(guān)注紅利、穩(wěn)定風(fēng)格，以及能源（850101）方向的投資機(jī)會(huì)。
