在全球資本市場波動加大、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇的背景下，中國資產(chǎn)憑借獨(dú)特的“性價(jià)比”優(yōu)勢，吸引了眾多海外投資者的目光。
韓國預(yù)托結(jié)算院（KSD）旗下SEIbro數(shù)據(jù)顯示，最近一個(gè)月，韓國投資者凈買入A股證券主要有三一重工（HK6031）、中國電建（601669）、長電科技（600584）、光迅科技（002281）、梅花生物（600873）、贛鋒鋰業(yè)（002460）、許繼電氣（000400）等，凈買入金額均不低于100萬美元。
值得一提的是，相關(guān)ETF也在韓國股民的掃貨名單中。近一個(gè)月以來，國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)品與設(shè)備ETF、華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF（159995）兩只ETF獲韓國投資者凈買入金額排名居前。
聚焦“HALO”資產(chǎn)與新興賽道
從近一個(gè)月以來韓國股民的投資動向來看，中國“HALO”資產(chǎn)以及半導(dǎo)體（881121）等新興賽道備受青睞。
SEIbro數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月以來，韓國股民對三一重工（HK6031）、中國電建（601669）、許繼電氣（000400）等行業(yè)龍頭（883917）產(chǎn)生濃厚興趣。其中，三一重工（HK6031）以近一個(gè)月凈買入超630萬美元排名居首，中國電建（601669）的凈買入金額超過440萬美元，許繼電氣（000400）的凈買入金額也不低于130萬美元。
韓國股民買入居前的傳統(tǒng)實(shí)業(yè)龍頭也被稱為“HALO”資產(chǎn)。該類資產(chǎn)在AI技術(shù)浪潮下難以被取代，同時(shí)作為能源（850101）轉(zhuǎn)型、電網(wǎng)升級、高端制造的基礎(chǔ)設(shè)施“賣鏟人”,具備較高的景氣度。
中信證券（600030）最近一份研報(bào)指出，“HALO”本質(zhì)上是對低替代風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的一次性生存溢價(jià)重估。不過，“HALO”不等同于結(jié)構(gòu)性贏家。單純基于生存確定性的防御配置難以構(gòu)成長期主線。真正具備持續(xù)超額收益潛力的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)位于AI擴(kuò)張路徑的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，與資源瓶頸或技術(shù)升級方向形成深度綁定，具備盈利彈性的特征。
科技賽道相關(guān)股票同樣受韓國股民青睞。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)半導(dǎo)體（881121）封測龍頭長電科技（600584）、光模塊頭部企業(yè)光迅科技（002281）等近一個(gè)月獲凈買入金額均不低于150萬美元。
與此同時(shí)，韓國投資者對機(jī)器人產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)的關(guān)注度也很高。韓國交易所（KRX）最新數(shù)據(jù)顯示，目前韓國上市的7只人形機(jī)器人（886069）主題ETF基金中，投資中國公司的基金規(guī)模已與韓國本土基金基本持平。
而在今年3月初，具身智能企業(yè)星動紀(jì)元宣布完成10億元戰(zhàn)略輪融資。天眼查資料顯示，此輪融資由三星、高成投資、新加坡電信、友利資本（隸屬韓國友利金融（WF）集團(tuán)）、中金保時(shí)捷、中芯聚源、峰和資本、錫創(chuàng)投（885413）、廣發(fā)乾和、鴻瑞集團(tuán)等機(jī)構(gòu)聯(lián)合投資，鼎暉VGC、清控天誠等股東追加投資。
排排網(wǎng)財(cái)富研究總監(jiān)劉有華向記者表示，近年來，韓國投資者聚焦中國AI、機(jī)器人等領(lǐng)域，主要基于三重考量：一是產(chǎn)業(yè)成長性與估值吸引力。中國在上述領(lǐng)域具備完整的產(chǎn)業(yè)集群與明確的政策紅利，成長性顯著。同時(shí)，相關(guān)資產(chǎn)估值處于歷史低位，相比韓國等市場性價(jià)比突出。二是顯著的產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)性。韓國在材料、精密制造等方面擁有優(yōu)勢，可與中國龐大的應(yīng)用市場、供應(yīng)鏈體系深度融合，韓國資本可借此分享產(chǎn)業(yè)協(xié)同帶來的增長紅利。三是投資環(huán)境的改善。人民幣匯率趨于穩(wěn)定，增強(qiáng)了資產(chǎn)吸引力。
借道ETF布局新興賽道
隨著國內(nèi)投資渠道不斷豐富，越來越多的海外投資者正借道ETF一鍵配置A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
在近一個(gè)月凈買入金額排名居前的證券中，國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)品與設(shè)備ETF、華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF（159995）兩只ETF的凈買入金額分別為127.72萬美元、86.48萬美元，分別排名第八和第十。
在機(jī)器人賽道方面，韓國上市的兩只追蹤中國機(jī)器人的ETF基金分別是Tiger China Humanoid Robot（LAWR） ETF和Kodex China Humanoid Robot（LAWR） ETF，前者主要投資機(jī)器人供應(yīng)鏈，涵蓋電機(jī)、傳感器（885946）、執(zhí)行器和控制系統(tǒng)等；后者則主要聚焦在機(jī)器人開發(fā)、運(yùn)動控制系統(tǒng)和自動化技術(shù)的公司。
ETF顯著降低了選股難度。單只主題ETF能夠一鍵打包一籃子行業(yè)龍頭（883917），解決了境外投資者對A股個(gè)股研究不足的痛點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了高效的分散配置。安爵資產(chǎn)董事長劉巖接受記者采訪時(shí)指出，ETF能從多維度降低跨境投資門檻，為國外投資者布局中國重點(diǎn)賽道提供便捷路徑。ETF無需海外投資者單獨(dú)開通A股賬戶、辦理繁瑣換匯手續(xù)，可通過本土券商或互聯(lián)互通機(jī)制直接交易，資金由基金管理人統(tǒng)一換匯，規(guī)避了賬戶與外匯壁壘，減少交易流程和時(shí)間成本。
同時(shí)ETF起買資金準(zhǔn)入門檻低，國外投資者只需少量資金，就能通過各類細(xì)分行業(yè)ETF一鍵布局中國高科（600730）技等賽道相關(guān)標(biāo)的，無需承擔(dān)單一股票的投入壓力及風(fēng)險(xiǎn)。
此外ETF由基金管理人完成投資標(biāo)的篩選與組合調(diào)整，解決了國外投資者對A股個(gè)股了解較有限的問題，降低了研究與選股門檻，大幅減少了信息不對稱。加之其管理、托管費(fèi)率低，且支持日內(nèi)靈活交易，可以進(jìn)一步控制交易成本、提升資金效率，從而大幅降低了國外投資者跨境投資A股的難度。
中國資產(chǎn)“性價(jià)比”凸顯
在全球資本市場波動加大、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇的背景下，中國資產(chǎn)的“性價(jià)比”日益突出。
劉有華認(rèn)為，盡管近年來A股與港股市場已得到不同程度修復(fù)，但主要指數(shù)的市盈率仍處于洼地，而科技、制造等板塊2026年盈利增速預(yù)期強(qiáng)勁，形成“低估值+高盈利增長”的吸引力。同時(shí)，在AI、機(jī)器人、創(chuàng)新藥（886015）等代表“新質(zhì)生產(chǎn)力”的賽道上，中國擁有清晰的產(chǎn)業(yè)政策支持和長期發(fā)展壁壘，長期配置價(jià)值突出。
韓國投資者持續(xù)聚焦中國AI、機(jī)器人等領(lǐng)域的核心邏輯在于中國相關(guān)產(chǎn)業(yè)具備不可替代的綜合優(yōu)勢。劉巖表示，中韓在很多產(chǎn)業(yè)上互補(bǔ)性極強(qiáng)，韓國投資者很容易理解中國企業(yè)的投資邏輯，而且目前中國投資便利性大幅提升，使得大量韓國投資者出于尋求高增長高回報(bào)資產(chǎn)的強(qiáng)烈需求，進(jìn)一步增加了對中國資本巿場的投入，其本質(zhì)是對中國產(chǎn)業(yè)升級與科技創(chuàng)新的長期看好。
劉巖進(jìn)一步指出，在弱美元的大周期（883436）下，人民幣資產(chǎn)己經(jīng)日益受到全球投資者的重視，而且中國資本巿場與國際地域政治風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性較低，未來將成為全球資本的最佳避風(fēng)港，也是弱美元趨勢下國際投資者的最優(yōu)質(zhì)配置選擇。
