商報訊(記者葉曉珺)“老登股”歸來！沉寂許久的白酒（881273）板塊終于迎來強(qiáng)勢反彈。昨日，白酒（881273）板塊逆市走高，板塊指數(shù)漲幅超過2%。個股方面，皇臺酒業(yè)（000995）率先漲停，金徽酒（603919）、酒鬼酒（000799）均漲超3%，舍得酒業(yè)（600702）、金種子酒（600199）等紛紛跟漲，其中，萬億巨頭貴州茅臺（600519）盤中漲超3%，市值重回1.8萬億元上方。
白酒板塊逆市大漲，貴州茅臺漲超3%
在能源（850101）相關(guān)板塊不斷爆發(fā)的同時，白酒（881273）板塊也大漲了。昨日早盤，白酒概念（885525）股震蕩走高，皇臺酒業(yè)（000995）漲停，金徽酒（603919）、酒鬼酒（000799）、貴州茅臺（600519）、舍得酒業(yè)（600702）、金種子酒（600199）跟漲。
截至當(dāng)日收盤，白酒概念（885525）股普遍收漲，皇臺酒業(yè)（000995）全天領(lǐng)漲，漲5.55%報16.35元/股，金徽酒（603919）、酒鬼酒（000799）、貴州茅臺（600519）漲幅居前，分別漲3.35%報20.07元/股，漲3.30%報48.89元/股，漲3.29%報1460.18元/股；金種子酒（600199）、舍得酒業(yè)（600702）緊隨其后，分別漲2.46%報9.17元/股，漲2.13%報51.32元/股；五糧液（000858）、水井坊（600779）、老白干酒（600559）、伊力特（600197）、今世緣（603369）、口子窖（603589）、迎駕貢酒（603198）、洋河股份（002304）等跟漲，漲幅也均超1%。
此番白酒（881273）板塊上漲源于貴州茅臺（600519）多款核心非標(biāo)及小容量產(chǎn)品代售政策落地，市場分析指出，茅臺（600519）代售政策短期內(nèi)有助于緩解渠道壓力，穩(wěn)定價格體系，長期標(biāo)志著酒廠市場定價權(quán)與渠道利潤的回收、廠商關(guān)系重構(gòu)與ToC布局的深化。
值得一提的是，近日高盛（GS）重申茅臺（600519）“買入”評級，成為其研報中唯二給予該評級的白酒（881273）企業(yè)之一。其研報提出，2025-2027年茅臺（600519）營收復(fù)合年均增長率與凈利潤復(fù)合年均增長率均為3%；在行業(yè)整體承壓的背景下，展現(xiàn)出穩(wěn)健的盈利預(yù)期。
白酒板塊基本面改善
消費(fèi)板塊有望迎來投資機(jī)會
展望后市，在低預(yù)期、低持倉、低估值下，白酒（881273）板塊底部價值逐步顯現(xiàn)。國泰海通（HK2611）消費(fèi)（883434）團(tuán)隊(duì)分析指出，白酒（881273）行業(yè)已進(jìn)入本輪周期（883436）底部，渠道情緒已觀察到修復(fù)跡象，景氣改善、批價上漲、庫存去化等邊際變化以及宏觀政策對股價有較強(qiáng)催化作用。
國金證券（600109）則認(rèn)為，當(dāng)前白酒（881273）板塊配置價值在低預(yù)期下勝率可觀，中期維度伴隨“反內(nèi)卷”政策持續(xù)落地、企業(yè)ROE有望改善，并傳導(dǎo)至企業(yè)端招待等支出提升、居民收入預(yù)期改善，行業(yè)拐點(diǎn)將逐步臨近。
布局方面，興業(yè)證券（601377）認(rèn)為，當(dāng)前(白酒（881273）)板塊基本面改善，有望打開上行空間，行業(yè)調(diào)整期優(yōu)選動銷有韌性、出清程度相對徹底、渠道質(zhì)量相對較好的優(yōu)質(zhì)頭部公司。
消息面上，3月16日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的2026年1—2月國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)（883434）領(lǐng)域呈現(xiàn)出穩(wěn)步復(fù)蘇的態(tài)勢。其中，與白酒（881273）消費(fèi)（883434）直接相關(guān)的限額以上單位煙酒類商品零售額達(dá)到1581億元，同比增長19.1%，顯著領(lǐng)跑于社消總額整體增速，顯示出酒類終端動銷強(qiáng)勁韌性。
