市場(chǎng)上有一種說(shuō)法，所謂龍頭戰(zhàn)法就是對(duì)股價(jià)創(chuàng)新高的股票可以不假思索地追漲，真是這樣嗎？我們來(lái)看看最近股價(jià)剛創(chuàng)了新高的華培動(dòng)力（603121）是怎么表現(xiàn)的——在創(chuàng)下26.45元的歷史高點(diǎn)后，公司因重組終止復(fù)牌，股價(jià)連續(xù)“一”字跌停，短期跌幅超過(guò)20%?！鲰n忠益
本 周 一 開(kāi) 盤(pán) ， 華 培 動(dòng) 力（603121）遭遇“一”字跌停，盤(pán)中跌停板封單超過(guò)28萬(wàn)手。在公司復(fù)牌前的2月12日的盤(pán)中，其股價(jià)一度創(chuàng)下26.45元/股（前復(fù)權(quán)）的歷史高點(diǎn)。公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)虧損0.27億元至0.47億元。
華培動(dòng)力（603121）成立于2006年6月，注冊(cè)地位于上海市青浦區(qū)，是一家專(zhuān)業(yè)從事汽車(chē)渦輪增壓器核心零部件研發(fā)和生產(chǎn)的中外合資上市企業(yè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括渦輪增壓器關(guān)鍵部件、傳感器（885946）及航空器零部件的制造與銷(xiāo)售，客戶(hù)涵蓋大眾、奔馳、寶馬等國(guó)際整車(chē)廠商，實(shí)際控制人吳懷磊家族合計(jì)持股48.51%，控股股東為上海華澗投資管理有限公司。公司核心產(chǎn)品包括渦輪增壓器放氣閥組件、排氣旁通閥等耐高溫金屬部件，在航空器零部件制造領(lǐng)域具備民用航空器部件生產(chǎn)資質(zhì)。閱讀公司財(cái)報(bào)，會(huì)發(fā)現(xiàn)公司主要由兩大核心業(yè)務(wù)構(gòu)成：一是放氣閥組件、渦輪殼、中間殼等渦輪增壓器零部件，其營(yíng)業(yè)收入占比約 71%，其中放氣閥組件全球市占率約三分之一；二是傳感器（885946），包括壓力、速度、位置、溫度、尿素品質(zhì)傳感器（885946）以及車(chē)規(guī)MEMS 芯片，其營(yíng)業(yè)收入占比約21%。
2024年9月24日大盤(pán)突然拉升，隨后很多個(gè)股歸于沉寂，但華培動(dòng)力（603121）卻開(kāi)啟了一路上行模式，股價(jià)從7元左右起步，一步一個(gè)腳印地大踏步上漲，到了今年2月12日，創(chuàng)出26.45元的新高。僅僅一年半時(shí)間，股價(jià)就漲了三四倍。
在這段上漲過(guò)程中，公司不斷釋放出各種利好，比如全資設(shè)立華培具身，主要是為了進(jìn)行前沿技術(shù)的研發(fā)。公司還經(jīng)常強(qiáng)調(diào)自己具備國(guó)際化的背景，具備走出去的能力，其核心團(tuán)隊(duì)都能前往海外工作。未來(lái)還會(huì)布局歐洲、美洲的產(chǎn)能，做好在全球區(qū)域化競(jìng)爭(zhēng)格局中的準(zhǔn)備。
確實(shí)，這些年來(lái)，華培動(dòng)力（603121）是成功的持續(xù)并購(gòu)整合者。并購(gòu)式發(fā)展的商業(yè)模式已經(jīng)成為公司成長(zhǎng)和擴(kuò)張的重要路徑。在以往的兩次成功并購(gòu)中，公司總結(jié)出了適合華培的并購(gòu)與整合的經(jīng)驗(yàn)，從標(biāo)的選擇，到收購(gòu)后的企業(yè)整合，都有自己完整的管理方法與人才團(tuán)隊(duì)。后續(xù)華培動(dòng)力（603121）將繼續(xù)關(guān)注汽車(chē)和機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)質(zhì)并購(gòu)標(biāo)的，不斷推動(dòng)公司進(jìn)入發(fā)展快車(chē)道。
然而，今年3月6日晚間，華培動(dòng)力（603121）發(fā)布公告稱(chēng)，此前，公司籌劃通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債及支付現(xiàn)金方式，購(gòu)買(mǎi)無(wú)錫晟熠持有的美創(chuàng)智感（無(wú)錫）科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“美創(chuàng)智感”）100%股權(quán)，并向不超過(guò)35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。由于美創(chuàng)智感股權(quán)存在質(zhì)押情況，與質(zhì)權(quán)人達(dá)成確定性的解質(zhì)押安排仍需一定時(shí)間。為維護(hù)公司及股東利益，在該事項(xiàng)未妥善解決前，公司決定終止籌劃此次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。公司A股股票自3月9日（本周一）開(kāi)市起復(fù)牌。
美創(chuàng)智感的全資子公司美創(chuàng)智感（無(wú)錫）汽車(chē)零部件（881126）有限公司（下稱(chēng)“美創(chuàng)零部件 ”），曾是全球頂級(jí)汽車(chē)零部件（881126）巨頭——法雷奧旗下汽車(chē)傳感器（885946）業(yè)務(wù)的主體，法雷奧成立于1923年，至今已達(dá)百年。美創(chuàng)零部件的原名是無(wú)錫法雷奧汽車(chē)零配件系統(tǒng)有限公司。2024年，法雷奧將FAST項(xiàng)目（法雷奧全球傳感器（885946）業(yè)務(wù)資產(chǎn)包的英文縮寫(xiě)）打包出售，華培動(dòng)力（603121）聯(lián)合一村資本，于2025年1月9日新設(shè)公司美創(chuàng)智感，用于承接法雷奧出售的FAST項(xiàng)目。華培動(dòng)力（603121）若能成功收購(gòu)美創(chuàng)智感100%股權(quán)，將拿到法雷奧的技術(shù)授權(quán)、專(zhuān)利、產(chǎn)品線和客戶(hù)，快速補(bǔ)強(qiáng)車(chē)規(guī)傳感器（885946）、MEMS芯片，從燃油車(chē)零部件切入新能源（850101）加智能化。一旦收購(gòu)成功，公司傳感器（885946）業(yè)務(wù)的實(shí)力將增強(qiáng)。
但3月6日晚間的公告，等于告訴投資者，這個(gè)收購(gòu)項(xiàng)目暫時(shí)沒(méi)戲了。于是，3月9日一開(kāi)盤(pán)，華培動(dòng)力（603121）就是“一”字跌停，第二天又是一個(gè)跌停，近20億元的市值飛了。
雖然華培動(dòng)力（603121）的股價(jià)經(jīng)常在機(jī)器人概念（885517）的利好中不斷獲得催化，公司也表示自己注重研發(fā)投入、市場(chǎng)開(kāi)拓，注重內(nèi)生式的業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，已經(jīng)成為傳感器（885946）領(lǐng)域的有高端技術(shù)門(mén)檻的核心公司，但公司業(yè)績(jī)卻已經(jīng)由盈轉(zhuǎn)虧。1月28日，公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱(chēng)，預(yù)計(jì)公司2025年1—12月歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-4700萬(wàn)元至-2700萬(wàn)元，與上年同期相比變動(dòng)幅度為-171.63%至-141.15%?？鄯呛髢衾麧?rùn)為-6000萬(wàn)元至-3500萬(wàn)元，與上年同期相比變動(dòng)幅度為-218.67%至-169.23%。
華培動(dòng)力（603121）業(yè)績(jī)變化原因：一是受主營(yíng)業(yè)務(wù)影響。公司銷(xiāo)售收入因終端客戶(hù)量產(chǎn)計(jì)劃變更導(dǎo)致較去年同期有所降低，同時(shí)對(duì)公司綜合毛利率產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響，最終導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)較去年同期有所下降。二是受非主營(yíng)業(yè)務(wù)影響。報(bào)告期內(nèi)，公司計(jì)提商譽(yù)減值損失，是導(dǎo)致本期凈利潤(rùn)為負(fù)的主要原因。
華培動(dòng)力（603121）不僅業(yè)績(jī)虧損，而且還有商譽(yù)減值困擾，其股價(jià)在翻了幾倍后還有多大后勁？值得投資者關(guān)注。
