當(dāng)家居、家電行業(yè)遭遇持續(xù)下滑的業(yè)績(jī)壓力時(shí)，部分企業(yè)正通過(guò)出售園區(qū)、廠房等資產(chǎn)，以試圖扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)頹勢(shì)。
國(guó)內(nèi)知名的智能制冷家電企業(yè)澳柯瑪（600336）在3月10日發(fā)布公告，以近9246萬(wàn)元的底價(jià)，轉(zhuǎn)讓了所持有的青島澳柯瑪（600336）信息產(chǎn)業(yè)園有限公司55%股權(quán)。轉(zhuǎn)讓完成后，預(yù)計(jì)將會(huì)給澳柯瑪（600336）帶來(lái)約3391萬(wàn)元的稅前投資收益。
澳柯瑪（600336）是國(guó)內(nèi)知名的智慧冷鏈設(shè)備、智能家電家居制造企業(yè)，同時(shí)也是青島市屬?lài)?guó)企。上世紀(jì)90年代，其冰柜銷(xiāo)量曾經(jīng)位居全國(guó)第一，有著“電冰柜大王”的稱(chēng)號(hào)。
但隨著國(guó)內(nèi)新興家電品牌的興起，澳柯瑪（600336）在消費(fèi)（883434）端市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力有所下降，業(yè)績(jī)表現(xiàn)也有所疲軟。
就在今年1月，澳柯瑪（600336）還發(fā)布了預(yù)虧公告，預(yù)計(jì)2025年歸母凈虧損額為1.7億元—2.2億元，在2024年的虧損基礎(chǔ)上，幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。
無(wú)獨(dú)有偶，另一家出現(xiàn)虧損的家居企業(yè)皮阿諾（002853），也以9000多萬(wàn)元的價(jià)格，出售了公司廠房。
根據(jù)皮阿諾（002853）的公告，公司在今年2月掛牌出售了旗下一家天津全資子公司的土地使用權(quán)和地上廠房，合計(jì)對(duì)價(jià)約為9500萬(wàn)元。
這次出售，同樣能夠給皮阿諾（002853）帶來(lái)一筆客觀的一次性收入。要知道，這家不久前剛剛易主的定制家居（884299）上市企業(yè)，去年也交出了預(yù)虧的成績(jī)，預(yù)計(jì)全年歸母凈虧損額在3500萬(wàn)元—4500萬(wàn)元左右。
或許年初的這次“釜底抽薪”的廠房出售，或許對(duì)皮阿諾（002853）今年的整體業(yè)績(jī)，能夠起到一定的拉動(dòng)作用。
與之形成鮮明對(duì)照的，是去年剛在A股上市的家居五金企業(yè)悍高集團(tuán)（001221），宣布計(jì)劃將在佛山（883403）順德拿下一宗2.52億元的工業(yè)用地，以在地塊上新建生產(chǎn)基地，用于對(duì)未來(lái)產(chǎn)能的規(guī)劃。
資產(chǎn)購(gòu)置或出售資產(chǎn)的舉措，正是企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的一個(gè)縮影。當(dāng)企業(yè)具備發(fā)展契機(jī)的階段，土地資產(chǎn)的購(gòu)置能夠?yàn)闃I(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁┛臻g，而當(dāng)企業(yè)發(fā)展進(jìn)入下行通道時(shí)，資產(chǎn)的價(jià)值至少還能給經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)帶來(lái)一層兜底。
出手園區(qū)股權(quán)，澳柯瑪和合作方劃分資產(chǎn)
仔細(xì)研究澳柯瑪（600336）的這宗園區(qū)出售的交易會(huì)發(fā)現(xiàn)，更像是一場(chǎng)和合作方之間的資產(chǎn)劃分。
從出售信息來(lái)看，接下澳柯瑪（600336）園區(qū)55%股權(quán)的受買(mǎi)方，是青島京山輕機(jī)投資有限公司。雖然青島京山輕機(jī)和澳柯瑪（600336）并無(wú)直接的關(guān)聯(lián)關(guān)系，但是這個(gè)園區(qū)，就是澳柯瑪（600336）和青島京山輕機(jī)合作持有的。
根據(jù)澳柯瑪（600336）去年12月公布的一份資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告顯示，澳柯瑪（600336）信息產(chǎn)業(yè)園區(qū)有限公司的兩名股東，正是持股55%的澳柯瑪（600336）股份公司，以及持股45%的青島京山輕機(jī)。
觀察者網(wǎng)查閱后發(fā)現(xiàn)，澳柯瑪（600336）信息產(chǎn)業(yè)園區(qū)公司是澳柯瑪（600336）在青島市嶗山區(qū)建成的一個(gè)名為智慧產(chǎn)業(yè)園的園區(qū)，原股東即上述兩家企業(yè)。
2024年，澳柯瑪（600336）信息產(chǎn)業(yè)園區(qū)公司派生分立了兩家公司，一家是信息產(chǎn)業(yè)園公司，另一家為青島澳柯瑪（600336）智慧產(chǎn)業(yè)有限公司。
這兩家公司，分別持有青島這個(gè)產(chǎn)業(yè)園不同的樓棟房產(chǎn)。其中，信息產(chǎn)業(yè)園區(qū)公司持有其中6號(hào)樓和7號(hào)樓的部分房產(chǎn)，智慧產(chǎn)業(yè)公司持有1號(hào)樓、2號(hào)樓和7號(hào)樓部分樓層的房產(chǎn)。
觀察者網(wǎng)注意到，兩家公司的資產(chǎn)都在去年下半年進(jìn)行了評(píng)估。其中，智慧產(chǎn)業(yè)園持有的資產(chǎn)部分，計(jì)劃將被澳柯瑪（600336）所收購(gòu)；而信息產(chǎn)業(yè)園區(qū)持有的資產(chǎn)，則被出售給了園區(qū)的合作方青島京山輕機(jī)。
這樣的劃分方式一方面能夠讓資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)更加清晰獨(dú)立，另一方面至少能從報(bào)表層面，甩掉這個(gè)已經(jīng)出現(xiàn)虧損的“包袱”。
從資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中已經(jīng)能看出，雖然信息產(chǎn)業(yè)園公司整體資產(chǎn)仍有1.56億元，不過(guò)從2022年到2025年，公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)呈現(xiàn)出逐漸遞減的趨勢(shì)。公司在2022年時(shí)的營(yíng)收還有近1.92億元，利潤(rùn)也有4318萬(wàn)元，但到了2025年，這家公司的全年收入只剩396萬(wàn)元，并且出現(xiàn)135.61萬(wàn)元的凈虧損。
出售產(chǎn)業(yè)園的部分股權(quán)，在一定程度上來(lái)說(shuō)是甩掉虧損業(yè)務(wù)對(duì)業(yè)績(jī)及時(shí)止損，同時(shí)還能給上市公司帶來(lái)一筆可觀的一次性收入。畢竟對(duì)于這家老牌制冷設(shè)備企業(yè)而言，如今的經(jīng)營(yíng)情況也并不樂(lè)觀。
從澳柯瑪（600336）公布的業(yè)績(jī)預(yù)虧（883935）公告來(lái)看，2025年的虧損規(guī)模還在進(jìn)一步擴(kuò)大，公司即將面臨連續(xù)兩年持續(xù)虧損的局面。
對(duì)于虧損的原因，澳柯瑪（600336）表示是由于報(bào)告期內(nèi)國(guó)內(nèi)智慧家電產(chǎn)業(yè)有效需求不足、以舊換新“國(guó)補(bǔ)”政策效應(yīng)遞減、以及大宗原材料價(jià)格波動(dòng)、行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈所導(dǎo)致。
在這樣的情況下，出售已經(jīng)出現(xiàn)虧損的業(yè)務(wù)并帶來(lái)現(xiàn)金流和收入，似乎也是必然的選擇。
易主的皮阿諾“釜底抽薪”賣(mài)廠房
和澳柯瑪（600336）一樣通過(guò)出售資產(chǎn)“止血”的，還有在去年剛易主的定制家居（884299）上市企業(yè)皮阿諾（002853）。實(shí)際上，從買(mǎi)股權(quán)到賣(mài)廠房，皮阿諾（002853）的“離場(chǎng)”選擇似乎更加徹底。
皮阿諾（002853）在今年3月初，正式出售了公司在天津的的一處廠房及其所處的工業(yè)用地。該廠房原屬于皮阿諾（002853）家居(天津)有限公司，掛牌后以9500萬(wàn)元的底價(jià)出售給了天津晟海科技發(fā)展有限公司。
觀察者網(wǎng)查閱到，皮阿諾（002853）所出售的天津廠房，是公司體系中頗為重要的一個(gè)生產(chǎn)基地。早在2015年，天津工廠一期集已經(jīng)完工投產(chǎn)，而在公司2017年上市過(guò)程中，天津項(xiàng)目正是募投項(xiàng)目之一。按照當(dāng)時(shí)計(jì)劃，天津基地會(huì)在2019年建設(shè)完成，在2020年內(nèi)完全達(dá)產(chǎn)。
但計(jì)劃沒(méi)有變化快，到2019年6月，在基地主體廠房、倉(cāng)庫(kù)等配套已經(jīng)建成投產(chǎn)，但部分產(chǎn)線(xiàn)還未建設(shè)的當(dāng)口，或許是已經(jīng)感受到了市場(chǎng)的變化，皮阿諾（002853）宣布終止天津基地的繼續(xù)建設(shè)，但到此時(shí)公司在項(xiàng)目上的累計(jì)投入已經(jīng)達(dá)到1.05億元。
到了2024年下半年，這個(gè)重金投入，原本主要用于承接皮阿諾（002853）零售渠道訂單的天津基地，由于訂單減少成本較高等因素，就傳出了產(chǎn)線(xiàn)關(guān)停的消息，業(yè)務(wù)訂單被分流到公司在廣東和河南的基地。而此時(shí)距離基地建成投產(chǎn)，也只有5年左右的時(shí)間。
然而變動(dòng)不僅僅出現(xiàn)在產(chǎn)線(xiàn)上。2025年年末，皮阿諾（002853）宣布公司的控制權(quán)變更，引入半導(dǎo)體（881121）企業(yè)杭州初芯微科技合伙企業(yè)入場(chǎng)。新股東以4.44億元入股并同步啟動(dòng)3.95億元的定增，初芯微的實(shí)控人尹佳音也成為皮阿諾（002853）的新任實(shí)控人。這家定制上市企業(yè)，也由此開(kāi)始向半導(dǎo)體（881121）行業(yè)轉(zhuǎn)向。
雖然皮阿諾（002853）創(chuàng)始人馬禮斌在公司易主后仍公開(kāi)表示，自己不會(huì)“離場(chǎng)走人”，不過(guò)從公司此次賣(mài)廠房的情況來(lái)看，皮阿諾（002853）已經(jīng)在逐漸弱化公司起家的家居傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。
一個(gè)更為實(shí)際的情況是，皮阿諾（002853）依然還沒(méi)擺脫虧損的處境。
根據(jù)公布的2025年業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，皮阿諾（002853）去年的歸母凈虧損規(guī)模在3500萬(wàn)元—4500萬(wàn)元之間，雖然較2024年已有大幅縮減，但由于受到房地產(chǎn)（881153）行業(yè)的影響等因素，公司至今未能扭虧。
所以，出售天津廠房及土地帶來(lái)的收入，有可能對(duì)公司下行的業(yè)績(jī)的確能夠起到扭轉(zhuǎn)作用。而皮阿諾（002853）在出售資產(chǎn)時(shí)就表示，此舉是為了起到“優(yōu)化資源配置、盤(pán)活存量資產(chǎn)”的作用。
事實(shí)上，近年來(lái)受到地產(chǎn)行業(yè)整體下行的影響，家居行業(yè)尤其是定制家居（884299）行業(yè)，以及大宗家電產(chǎn)品的市場(chǎng)需求量也隨之減弱，未能及時(shí)轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)企業(yè)，業(yè)績(jī)不可避免的受到影響。
而在此時(shí)，曾經(jīng)在企業(yè)上行期購(gòu)置、建設(shè)的土地、廠房等資產(chǎn)，則成為公司的“救命稻草”，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)的下行期間，能夠?qū)I(yè)績(jī)托舉一把。
然而，盤(pán)活存量資產(chǎn)、出售固定資產(chǎn)，在一定程度上對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)無(wú)異于“釜底抽薪”。短暫的大筆一次性收入，難以給企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)期的現(xiàn)金流入。
對(duì)于家居、家電上市企業(yè)而言，在市場(chǎng)下行期，能夠發(fā)現(xiàn)新時(shí)期的消費(fèi)（883434）需求，尋找到適合的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向，或許才能從根本上扭轉(zhuǎn)企業(yè)下行的局面。
