新能源崛起！
在算力和電力（562350）之后，這兩天新能源（850101）板塊走得很強。昨天是風電（885641）和儲能（885921），今天輪到鋰電池（884309）材料。概念股金正大（002470）在開盤之后的一分鐘之內(nèi)封死漲停。鋰電池概念（885710）股一度有35只股票漲幅超過5%，漲?；驖q幅超10%個股一度達10只。
3月13日早上，有報道指出，美國決定不對中國電池材料進口征收關稅，美國貿(mào)易委員會（USITC）發(fā)現(xiàn)進口未損害國內(nèi)產(chǎn)業(yè)。該消息被市場解讀為重大利好。有券商指出，最受益的可能是負極材料，因為該類物資此前被征收了超高額關稅。
鋰電池集體拉升
3月13日，鋰電池（884309）指數(shù)盤中大漲3%，此前持續(xù)強勢的概念股金正大（002470）開盤后1分鐘內(nèi)封板。截至午間收盤，璞泰來（603659）、橫店東磁（002056）漲停，中科電氣（300035）漲超14%，尚太科技（001301）漲超7%。整個板塊一度有35只股票漲幅超過5%。
3月13日早上，外媒一條消息在業(yè)內(nèi)“炸鍋”。消息指，美國決定不對中國電池材料進口征收關稅。報道稱，美國不會對中國進口的關鍵電池部件征收高額關稅，此前聯(lián)邦機構周四裁定競爭未阻礙國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的建立。國際貿(mào)易委員會以2比1投票結果決定，“美國商務部不會對中國主動陽極材料進口發(fā)出反傾銷或反補貼命令”。
有券商點評認為，若該消息屬實，最受益的是負極材料。美國商務部此前在2026年2月11日發(fā)布官方公告，就原產(chǎn)于中國的鋰電負極材料反傾銷與反補貼調查作出最終裁定，對公告列明的特定中國出口企業(yè)，征收93.5%的反傾銷稅；對其他中國出口商統(tǒng)一適用102.72%的反傾銷稅；對所有涉案中國生產(chǎn)商征收66.82%至66.86%的反補貼稅。綜合計算，進口商需繳納160.32%至169.58%的現(xiàn)金保證金。
2026年延續(xù)補庫與漲價趨勢？
2025年起鋰電中游環(huán)節(jié)進入“復蘇-繁榮”階段，行業(yè)Capex加速，主要受益于新一輪擴產(chǎn)潮與固態(tài)電池（886032）技術突破。具備資源稟賦、高壁壘、高集中度的環(huán)節(jié)（如6F、碳酸鋰、隔膜、銅箔）具備賽道級機會，利潤彈性大。新技術如固態(tài)電池（886032）、復合銅箔推動材料體系重塑，2025年下半年有望實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化落地。新場景如數(shù)據(jù)中心、低空經(jīng)濟（886067）、人形機器人（886069）等將催生新增長極。
國金證券（600109）認為，鋰電板塊2025年觸底回暖，2026年將延續(xù)補庫與漲價趨勢。動力電池庫存下降，儲能（885921）庫存回升，行業(yè)整體進入主動補庫階段。新能源（850101）車需求呈現(xiàn)分化，歐洲十國銷量同比增長25%，中國及美國銷量同比下滑。碳酸鋰、氫氧化鋰等資源品價格受供給收縮影響上漲，正極材料價格承壓但成本支撐明顯。
固態(tài)電池（886032）標準推進、干電極工藝突破及頭部企業(yè)啟動中試線建設，推動技術產(chǎn)業(yè)化進程。鈉電、復合銅箔等新技術亦加速落地。政策端，儲能（885921）招標持續(xù)回暖，新能源（850101）車補貼退坡影響終端需求，但長期增長邏輯未變。投資邏輯聚焦賽道級機會（如6F、隔膜）、加工費修復（鐵鋰正極、負極）及龍頭阿爾法收益（電池、結構件）。
事實上，鋰電池（884309）材料的供需格局與兩年前相比也有很大變化。東莞證券指出，鋰電池（884309）產(chǎn)業(yè)鏈上游材料端（碳酸鋰、6F、VC、磷酸鐵鋰、隔膜）產(chǎn)能擴張謹慎，2025年底產(chǎn)能利用率超80%，頭部企業(yè)滿產(chǎn)，2026年新增供給有限；中游電池環(huán)節(jié)資本開支轉增，2025年前三季度同比增超30%，而材料端仍縮表；下游需求雙輪驅動，2025年全球鋰電池（884309）出貨2280.5g（885556）Wh，儲能（885921）占比29%，2026年預計全球需求達3016GWh，其中儲能（885921）有望達1090GWh，動力電池需求1453GWh，新能源汽車（885431）銷量預計1900萬輛，出口261.5萬輛，供需緊平衡推動價格回升，產(chǎn)業(yè)鏈盈利持續(xù)修復。
