近期，多筆巨額銀行股權(quán)經(jīng)歷多次拍賣(mài)折價(jià)后，仍無(wú)人問(wèn)津。
證券時(shí)報(bào)記者從阿里（BABA）司法拍賣(mài)平臺(tái)上看到，廣東華興銀行等多家銀行的多筆價(jià)值億元以上的股權(quán)再度掛出，但因多次流拍最終進(jìn)入變賣(mài)程序。
面對(duì)非上市銀行股權(quán)拍賣(mài)的冷清行情，有標(biāo)的受托方嘗試以低價(jià)引流方式“搞促銷(xiāo)”。比如，阿里（BABA）司法拍賣(mài)平臺(tái)掛出一筆10萬(wàn)股北京農(nóng)商行（884252）股權(quán)，起拍價(jià)僅為188元，對(duì)應(yīng)該銀行最新凈資產(chǎn)價(jià)值卻高達(dá)83.7萬(wàn)元。
多筆股權(quán)拍賣(mài)流拍
近日，江西寶申實(shí)業(yè)有限公司(下稱(chēng)“江西寶申”)持有的九江銀行（HK6190）內(nèi)資股2365.2萬(wàn)股公開(kāi)掛出，因此前多次拍賣(mài)流拍，已轉(zhuǎn)為變賣(mài)程序，變賣(mài)價(jià)格約為1.93億元，即約為8.18元/股，相較于該行H股最新收盤(pán)價(jià)1.81港元/股，溢價(jià)約4倍。
去年10月，江西寶申所持有的上述股權(quán)曾公開(kāi)掛出，第一輪拍賣(mài)底價(jià)為2.418億元，但無(wú)人參與競(jìng)拍；第二輪降為1.93億元，仍未尋得買(mǎi)家，最終遭遇流拍。早在2021年7月至8月期間，江西寶申所持九江銀行（HK6190）的數(shù)筆股權(quán)(掛牌底價(jià)合計(jì)超億元)被法院強(qiáng)制拍賣(mài)后未獲成功，隨后在上述二次拍賣(mài)后撤回拍賣(mài)。
除了九江銀行（HK6190），同樣經(jīng)歷數(shù)次拍賣(mài)的還有上海升龍投資集團(tuán)所持有的廣東華興銀行數(shù)筆股權(quán)。其中，今年2月有一筆9000萬(wàn)股股份也是無(wú)人出價(jià)而結(jié)束拍賣(mài)，直至近期再度掛出。
事實(shí)上，在司法拍賣(mài)的中小銀行股權(quán)中，遭遇流拍的窘境時(shí)有發(fā)生。今年1月，中融新大集團(tuán)有限公司持有的山西銀行約4.16億股股權(quán)，掛牌底價(jià)為4.17億元，流拍；2月，天津市潤(rùn)生塑膠制品有限公司持有的廊坊銀行共3060萬(wàn)股股份，打折至7463萬(wàn)元，在二拍階段仍無(wú)法成交。
“188元10萬(wàn)股”
同樣是銀行股權(quán)拍賣(mài)，由于市場(chǎng)整體成交量低，部分被拍資產(chǎn)的受托方則嘗試采用“低價(jià)引流”手段進(jìn)行操作。
證券時(shí)報(bào)記者在阿里（BABA）資產(chǎn)拍賣(mài)平臺(tái)看到，有多筆北京農(nóng)商行（884252）股權(quán)正在或即將拍賣(mài)，其中一筆10萬(wàn)股股權(quán)起拍價(jià)僅為188元。不過(guò)，該筆股權(quán)的保證金為2萬(wàn)元，加價(jià)幅度為最低2000元。受托方有關(guān)人員向媒體解釋稱(chēng)，設(shè)置188元的起拍價(jià)是為了吸引客戶(hù)參與，最終成交價(jià)肯定不止188元。
截至3月8日，上述股權(quán)拍賣(mài)已有21人報(bào)名參與，將近750人設(shè)置提醒，并引來(lái)超4700次圍觀(guān)。3月5日，北京農(nóng)商行（884252）另一筆拍賣(mài)底價(jià)為1888元的10萬(wàn)股股份，已于當(dāng)日經(jīng)過(guò)70次加價(jià)，最終以38.88萬(wàn)元成交。
拍賣(mài)公告顯示，截至2025年9月末，北京農(nóng)商銀行每股凈資產(chǎn)為8.37元。對(duì)比2024年，該行股權(quán)價(jià)值實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，2024年年末每股凈資產(chǎn)為7.49元。另?yè)?jù)北京農(nóng)商行（884252）去年6月實(shí)施的2024年度分紅派息數(shù)據(jù)，該行每股現(xiàn)金分紅0.14元(含稅)，以10萬(wàn)股計(jì)算，去年僅分紅就可獲1.4萬(wàn)元的稅前收入。
非上市銀行股權(quán)流動(dòng)性遇冷
縱觀(guān)股權(quán)頻遭拍賣(mài)的中小銀行，非上市銀行在拍賣(mài)市場(chǎng)的流動(dòng)性顯然較差，難以通過(guò)拍賣(mài)成交。
以阿里（BABA）法拍平臺(tái)為例，據(jù)證券時(shí)報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至2025年末，銀行股權(quán)拍賣(mài)達(dá)2700場(chǎng)次，其中650場(chǎng)次的結(jié)果為成交，其余2050場(chǎng)次均以無(wú)人出價(jià)而流拍。
也就是說(shuō)，2025年該平臺(tái)的銀行股權(quán)司法拍賣(mài)有超75%的掛牌標(biāo)的難以完成交易，這一比例相比往年有明顯的提升。從成交標(biāo)的所屬地域來(lái)看，呈現(xiàn)南熱北冷的局面——經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)如珠三角、長(zhǎng)三角的成交情況，相對(duì)好于中西部、華北、東北地區(qū)。
根據(jù)國(guó)家金融監(jiān)管總局披露的數(shù)據(jù)，2025年末，我國(guó)商業(yè)銀行凈息差進(jìn)一步收窄至1.42%，較2024年四季度末下降了10個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)不良貸款率同比持平至1.50%。分機(jī)構(gòu)類(lèi)型來(lái)看，城商行（884251）不良貸款率增幅相對(duì)較高，增加了0.06個(gè)百分點(diǎn)。
財(cái)通證券（601108）分析師孫彬彬團(tuán)隊(duì)指出，中小銀行首先面臨的是內(nèi)控合規(guī)和違規(guī)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題的風(fēng)險(xiǎn)，也可能在股權(quán)架構(gòu)中存在股東和實(shí)控人的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。另外，在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程中，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，中小銀行展業(yè)風(fēng)險(xiǎn)上升；同時(shí)，在低利率大環(huán)境下，息差收窄導(dǎo)致盈利能力下滑，也影響到相關(guān)銀行的資本充足率和償付能力。
“短期內(nèi)，中小銀行股權(quán)拍賣(mài)市場(chǎng)將繼續(xù)冷場(chǎng)，且可能呈現(xiàn)‘折價(jià)加深、交易縮量’的特征。”中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜認(rèn)為，從行業(yè)發(fā)展規(guī)律來(lái)看，中小銀行股權(quán)拍賣(mài)所遭遇的“寒冬”，是過(guò)去粗放式發(fā)展模式所積累風(fēng)險(xiǎn)的集中釋放，破局的關(guān)鍵不在于等待市場(chǎng)回暖，而在于通過(guò)實(shí)質(zhì)性的風(fēng)險(xiǎn)出清、治理重構(gòu)和機(jī)制創(chuàng)新，重新對(duì)中小銀行股權(quán)賦予投資價(jià)值。
