上海證券近日發(fā)布基礎(chǔ)化工行業(yè)周報(bào)：過去一周漲幅排名前五的產(chǎn)品分別為：液氯（300.00%）、國際柴油（68.01%）、順酐（56.13%）、國際汽油（47.99%）、國際燃料油（38.40%）。化工品價(jià)格全面上漲，煤化工公司或受益?；て分?，受成本上漲驅(qū)動(dòng)，甲醇、烯烴等化工品價(jià)格均出現(xiàn)大幅上漲。我們認(rèn)為，中東沖突催化油價(jià)上漲，推漲化工品價(jià)格，煤化工成本優(yōu)勢凸顯，建議關(guān)注煤化工龍頭公司。
以下為研究報(bào)告摘要：
市場行情走勢
過去一周（2.28-3.6），基礎(chǔ)化工指數(shù)漲跌幅為-0.56%，滬深300指數(shù)漲跌幅為-1.07%，基礎(chǔ)化工板塊跑贏滬深300指數(shù)0.51個(gè)百分點(diǎn)，漲跌幅居于所有板塊第8位。基礎(chǔ)化工子行業(yè)漲跌幅靠前的有：煤化工（12.26%）、氮肥（7.01%）、無機(jī)鹽（6.91%）、鉀肥（5.32%）、氯堿（1.70%）。
化工品價(jià)格走勢
過去一周漲幅排名前五的產(chǎn)品分別為：液氯（300.00%）、國際柴油（68.01%）、順酐（56.13%）、國際汽油（47.99%）、國際燃料油（38.40%）。過去一周跌幅前五的產(chǎn)品分別為：碳酸鋰（工業(yè)級）（-11.52%）、碳酸鋰（電池級）（-11.09%）、冰晶石（-3.13%）、燒堿（30%隔膜）（-3.03%）、氟化鋁（-2.74%）。
行業(yè)重要?jiǎng)討B(tài)
中東局勢持續(xù)升級，國際原油價(jià)格大漲。據(jù)iFinD，截至3月6日，布倫特原油和WTI原油期貨結(jié)算價(jià)分別為92.69和90.90美元/桶，較前一周分別上漲27.88%和35.63%。據(jù)隆眾資訊3月9日消息，目前受霍爾木茲海峽航運(yùn)停滯影響，伊拉克、科威特和阿聯(lián)酋等國已經(jīng)出現(xiàn)不同程度的減產(chǎn)，伊拉克原油減產(chǎn)幅度已經(jīng)超過150萬桶/日，甚至可能在未來幾天內(nèi)逼近300萬桶/日，短線供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)憂慮正在迅速增強(qiáng)。目前美國、以色列與伊朗之間的沖突仍無緩和跡象，市場擔(dān)憂霍爾木茲海峽的停滯狀態(tài)將迫使中東地區(qū)產(chǎn)油國進(jìn)行更深度減產(chǎn)，我們認(rèn)為短期內(nèi)國際油價(jià)或仍有上漲空間。
化工品價(jià)格全面上漲，煤化工公司或受益?；て分?，受成本上漲驅(qū)動(dòng)，甲醇、烯烴等化工品價(jià)格均出現(xiàn)大幅上漲。我們認(rèn)為，中東沖突催化油價(jià)上漲，推漲化工品價(jià)格，煤化工成本優(yōu)勢凸顯，建議關(guān)注煤化工龍頭公司。
“兩會”明確降碳目標(biāo)，引領(lǐng)化工行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型。3月5日，十四屆全國人大四次會議開幕會舉行，國務(wù)院總理李強(qiáng)作政府工作報(bào)告，就《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃綱要（草案）》主要目標(biāo)指標(biāo)、重大戰(zhàn)略任務(wù)、重大工程項(xiàng)目作簡要報(bào)告。綠色低碳方面，圍繞降碳減污、生態(tài)環(huán)保等提出5項(xiàng)指標(biāo)。其中，根據(jù)國家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)，提出單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放累計(jì)降低17%，繼續(xù)推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域綠色低碳轉(zhuǎn)型。2026年預(yù)期發(fā)展目標(biāo)包括經(jīng)濟(jì)增長4.5%-5%，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放降低3.8%左右等。
投資建議
當(dāng)前時(shí)點(diǎn)建議關(guān)注如下主線：1、制冷劑板塊。隨著三年基數(shù)期結(jié)束，三代制冷劑行業(yè)供需格局將迎來再平衡，價(jià)格中樞有望持續(xù)上行，建議關(guān)注金石資源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纖板塊。建議關(guān)注華峰化學(xué)、新鳳鳴、泰和新材。3、建議關(guān)注萬華化學(xué)、華魯恒升、魯西化工、寶豐能源等優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。4、輪胎板塊。建議關(guān)注賽輪輪胎、森麒麟、玲瓏輪胎。5、農(nóng)化板塊。建議關(guān)注亞鉀國際、鹽湖股份、興發(fā)集團(tuán)、云天化、揚(yáng)農(nóng)化工。6、優(yōu)質(zhì)成長標(biāo)的。建議關(guān)注藍(lán)曉科技、圣泉集團(tuán)、山東赫達(dá)。
維持基礎(chǔ)化工行業(yè)“增持”評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示
原油價(jià)格波動(dòng)，需求不達(dá)預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)下行（上海證券 于庭澤,郭吟冬）
