上海證券近日發(fā)布計算機(jī)行業(yè)周報：過去一周（3.2-3.6）上證綜指（510980）下跌0.93%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）下跌2.45%，滬深300（399300）指數(shù)下跌1.07%，計算機(jī)（申萬）指數(shù)下跌5.29%，跑輸上證綜指（510980）4.36個百分點，跑輸創(chuàng)業(yè)板指（399006）2.84個百分點，跑輸滬深300（399300）指數(shù)4.22個百分點，位列全行業(yè)第29名。
以下為研究報告摘要：
市場回顧
過去一周（3.2-3.6）上證綜指（510980）下跌0.93%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）下跌2.45%，滬深300（399300）指數(shù)下跌1.07%，計算機(jī)（申萬）指數(shù)下跌5.29%，跑輸上證綜指（510980）4.36個百分點，跑輸創(chuàng)業(yè)板指（399006）2.84個百分點，跑輸滬深300（399300）指數(shù)4.22個百分點，位列全行業(yè)第29名。
周觀點
OpenAI發(fā)布GPT-5.4。根據(jù)第一財經(jīng)微信公眾號，3月6日，OpenAI推出GPT-5.4，系最新一代AI模型。OpenAI方面將該款新模型定義為目前公司“最真實、最高效”的模型——耗費token少、運行速度更快。且在ChatGPT中，GPT-5.4思維提升了深網(wǎng)研究，思考時間更長時更能保持上下文，并且，用戶可以在回答中途打斷模型，添加指令或調(diào)整方向。GPT-5.4匯集了OpenAI近期在推理、編碼和Agent工作流方面取得的最新進(jìn)展，融合了業(yè)界領(lǐng)先的GPT-5.3-Codex編碼能力，同時提升了模型在各類工具、軟件環(huán)境以及涉及電子表格、演示文稿和文檔的專業(yè)任務(wù)中的表現(xiàn)。其結(jié)果是一個能夠準(zhǔn)確、有效、高效地完成復(fù)雜實際工作的模型——以更少的反復(fù)溝通，交付用戶所要求的內(nèi)容。此外，在ChatGPT中，GPT-5.4的思維模式已經(jīng)能夠提前提供其思考計劃，用戶可以在它進(jìn)行回答的過程中隨時調(diào)整方向。并且，GPT-5.4的思維能力也得到了提升，尤其擅長深度網(wǎng)絡(luò)研究，特別是在處理高度專業(yè)化的查詢時；同時它能更好地保持上下文連貫性，以應(yīng)對需要更長時間思考的問題。這些改進(jìn)共同帶來了更高質(zhì)量、更快響應(yīng)且始終緊扣當(dāng)前任務(wù)的解答。結(jié)合上述能力，GPT-5.4成為OpenAI內(nèi)部首個在通用模型中原生內(nèi)置ComputerUse（電腦操控）能力的模型。
國內(nèi)ai應(yīng)用（886108）持續(xù)落地。根據(jù)封面新聞官網(wǎng)，3月3日，研究機(jī)構(gòu)Quest Mobile（BEEP）發(fā)布的《2025年ai應(yīng)用（886108）層發(fā)展核心報告》顯示，截至2025年12月，全市場AI原生App中，月活躍用戶排名前五的是豆包、DeepSeek、元寶、螞蟻阿福和阿里（BABA）千問，螞蟻集團(tuán)去年11月發(fā)布的通用AI助手靈光也進(jìn)入前十。2025年國內(nèi)ai應(yīng)用（886108）呈現(xiàn)從“通用覆蓋”到“場景穿透”的趨勢：在月活躍用戶排名前十的AIApp中，有6個通用AI，4個垂類場景的專業(yè)AI。從行業(yè)格局來看，前十大AI原生App中，字節(jié)系和阿里（BABA）系ai應(yīng)用（886108）占據(jù)了六個席位。字節(jié)系有3個應(yīng)用上榜，分別是豆包、豆包愛學(xué)和即夢AI；阿里（BABA）和螞蟻也有3個應(yīng)用入圍，分別是阿福、千問和靈光。
政策持續(xù)發(fā)力，推動人工智能（885728）產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。根據(jù)中國報道微信公眾號，《政府工作報告》已經(jīng)連續(xù)3年對“人工智能（885728）+”作出部署，從2024年首提“人工智能（885728）+”行動，到2025年持續(xù)推進(jìn)，再到今年明確
“打造智能經(jīng)濟(jì)新形態(tài)”，就是要抓住人工智能（885728）發(fā)展的機(jī)遇，拓展人工智能（885728）賦能千行百業(yè)的廣度和深度，盡快打開經(jīng)濟(jì)增長的新空間，培育新模式、壯大新動能。根據(jù)中國電子報微信公眾號，《政府工作報告》多次提到“人工智能（885728）”，提出要深化拓展“人工智能（885728）+”，促進(jìn)新一代智能終端和智能體加快推廣，推動重點行業(yè)領(lǐng)域人工智能（885728）商業(yè)化規(guī)模化應(yīng)用，培育智能原生新業(yè)態(tài)新模式；支持人工智能（885728）開源社區(qū)建設(shè)，促進(jìn)開源生態(tài)繁榮；完善人工智能（885728）治理。
投資建議
建議關(guān)注：（1）算力：寒武紀(jì)（688256）、海光信息（688041）、中科曙光（603019）、華豐科技（688629）、申菱環(huán)境（301018）、英維克（002837）、飛龍股份（002536）、歐陸通（300870）、中恒電氣（002364）等；（2）AIDC：東陽光（600673）、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857）、科華數(shù)據(jù)（002335）、云賽智聯(lián)（600602）、潤建股份（002929）、潤澤科技（300442）、數(shù)據(jù)港（603881）、杰創(chuàng)智能（301248）、大位科技（600589）等；（3）ai應(yīng)用（886108）：金山辦公（688111）、科大訊飛（002230）、福昕軟件（688095）、萬興科技（300624）、鼎捷數(shù)智（300378）、漢得信息（300170）、能科科技（603859）、卓易信息（688258）、星環(huán)科技（688031）、普元信息（688118）等。
風(fēng)險提示
下游景氣度不及預(yù)期；政策推進(jìn)不及預(yù)期；技術(shù)創(chuàng)新不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇。
