國泰海通（HK2611）證券認為，1)設(shè)備更新政策持續(xù)落地，有望在長周期（883436）水平拉動醫(yī)療設(shè)備（884145）采購。2)醫(yī)療器械（881144）出口結(jié)構(gòu)向技術(shù)密集型加速轉(zhuǎn)型，國際競爭力穩(wěn)步提升。根據(jù)中國醫(yī)藥（600056）保健品進出口商會數(shù)據(jù)，2025年，中國醫(yī)院（884301）診斷與治療類產(chǎn)品出口額達240.57億美元，同比增長8.12%，占醫(yī)療器械（881144）出口總額近半數(shù)，其中高附加值品類迎來爆發(fā)式增長，PET及SPECT影像設(shè)備出口同比激增175.2%，手術(shù)機器人出口同比增幅高達368.1%。內(nèi)窺鏡、人造關(guān)節(jié)、助聽器、MR、人工腎、有創(chuàng)呼吸機、人工植入假體，以及眼科用其他儀器及器具等產(chǎn)品，出口增速均突破兩位數(shù)。此外，X光發(fā)生器、X射線管等高端影像設(shè)備核心零部件出口同樣實現(xiàn)快速增長。整體來看，伴隨我國醫(yī)療技術(shù)的持續(xù)升級，相關(guān)產(chǎn)品憑借高性價比優(yōu)勢加速滲透全球市場，推動出口結(jié)構(gòu)向技術(shù)密集型加速轉(zhuǎn)型，行業(yè)國際競爭力穩(wěn)步提升。
世紀證券認為，醫(yī)療器械（881144）有望開啟大航海時代。醫(yī)療器械（881144）領(lǐng)域在經(jīng)歷了廣泛且深入的集中采購之后，國產(chǎn)器械廠商在國內(nèi)獲取了較好的市場份額，產(chǎn)業(yè)進一步向龍頭企業(yè)集中，后續(xù)有望受益于規(guī)模效應(yīng)和出口政策帶來的雙重紅利，打造器械高水平產(chǎn)品出海（885840）的路徑。醫(yī)療器械（881144）有望復(fù)刻國內(nèi)藥企路徑，以集采推動創(chuàng)新提升全球競爭力，打造世界級醫(yī)療器械（881144）企業(yè)，建議關(guān)注醫(yī)療器械（881144）領(lǐng)域龍頭的轉(zhuǎn)型進展。
