科技創(chuàng)新離不開長期資本支撐，如何讓資本市場更包容、更精準(zhǔn)支持硬科技企業(yè)，讓好技術(shù)不被埋沒、好項(xiàng)目加速成長？
——證券時報(bào)網(wǎng)網(wǎng)友
作為資源配置的樞紐、創(chuàng)新發(fā)展的引擎，資本市場既是科創(chuàng)企業(yè)成長壯大的“孵化器”，也是推動新質(zhì)生產(chǎn)力加速形成的“助推器”。如何以更充沛的資本活水澆灌科創(chuàng)沃土，如何以更完善的制度安排支持關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，如何引導(dǎo)更多中長期資金投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域，讓資本與科技同頻共振、同向發(fā)力，成為今年兩會資本市場最受關(guān)注的命題。
優(yōu)化制度供給
增強(qiáng)資本市場包容性適應(yīng)性
資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新，首要在制度適配。代表委員認(rèn)為，應(yīng)持續(xù)深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革，完善差異化發(fā)行上市、再融資、并購重組（885739）機(jī)制，讓更多硬科技企業(yè)借力資本市場發(fā)展壯大。
3月6日，證監(jiān)會主席吳清在十四屆全國人大四次會議經(jīng)濟(jì)主題記者會上表示，證監(jiān)會即將推出兩項(xiàng)新的舉措，其中一個是深化創(chuàng)業(yè)板的改革，目前改革的總體方案已經(jīng)基本成型，進(jìn)一步完善后將擇機(jī)發(fā)布。
全國人大代表、TCL創(chuàng)始人李東生認(rèn)為，科技制造企業(yè)研發(fā)投入大、回報(bào)周期（883436）長，對資本市場長期穩(wěn)定支持需求迫切。他建議，拓寬高科技、重資產(chǎn)、長周期（883436）的先進(jìn)制造（883433）業(yè)融資渠道，同時也為重資產(chǎn)的先進(jìn)制造（883433）業(yè)再融資放寬行政審批，便利其在資本市場再融資，支持新增投資項(xiàng)目和產(chǎn)業(yè)并購重組（885739）。
全國人大代表、北京大學(xué)博雅特聘教授田軒表示，要提高資本市場制度包容性、適應(yīng)性，制度包容性的提升，核心在于評價體系的轉(zhuǎn)變——從過去單一的盈利標(biāo)尺，轉(zhuǎn)向涵蓋研發(fā)投入、技術(shù)壁壘、團(tuán)隊(duì)能力、市場前景的多元維度。他建議，深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所改革，形成錯位發(fā)展、有機(jī)銜接的格局，讓不同類型、不同發(fā)展階段的企業(yè)都能找到適配的融資渠道。
匯聚耐心資本
筑牢科創(chuàng)長期資金底座
科技創(chuàng)新是長周期（883436）事業(yè)，需要“敢投、能投、長期投”的耐心資本。代表委員建議，健全中長期資金入市機(jī)制，壯大社保、保險(xiǎn)、創(chuàng)投（885413）等長期資金，為科技創(chuàng)新提供穩(wěn)定資金活水。
“充分發(fā)揮直接融資對新興產(chǎn)業(yè)的支持作用，積極引入能夠陪伴企業(yè)成長的長期資金。”全國政協(xié)委員、民革中央經(jīng)濟(jì)委員會副主任何杰建議，優(yōu)化創(chuàng)投（885413）行業(yè)稅收政策，支持投資原始創(chuàng)新、種子期科技企業(yè)的創(chuàng)投（885413）基金發(fā)展；進(jìn)一步完善多元化退出機(jī)制，助推S基金、并購市場發(fā)展，形成“投資—退出—再投資”的良性生態(tài)；引導(dǎo)長線資金入市，進(jìn)一步放寬養(yǎng)老金、商業(yè)保險(xiǎn)資金等投資硬科技產(chǎn)業(yè)的限制，為科技領(lǐng)域的長周期（883436）項(xiàng)目提供穩(wěn)定“水源”。
“資本在本質(zhì)上追求回報(bào)，耐心并非其天然屬性。”田軒表示，培育耐心資本不僅需要一級市場的機(jī)制創(chuàng)新，更需要二級市場投融資功能的協(xié)同配合，形成“投早投小—上市發(fā)展—價值回報(bào)—再投資”的良性循環(huán)。他建議，在投資端，要優(yōu)化中長期資金入市政策，放寬社保、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)的權(quán)益投資比例限制，建立與長期收益目標(biāo)相匹配的考核機(jī)制。
暢通轉(zhuǎn)化鏈條
推動科技成果產(chǎn)業(yè)化落地
科技成果轉(zhuǎn)化是創(chuàng)新價值實(shí)現(xiàn)的“最后一公里”。代表委員建議，以資本市場為紐帶，強(qiáng)化產(chǎn)學(xué)研協(xié)同，完善成果定價、交易、產(chǎn)業(yè)化機(jī)制，讓創(chuàng)新成果更快形成新質(zhì)生產(chǎn)力。
今年兩會，全國人大代表、天能控股集團(tuán)董事長張?zhí)烊尉劢箍萍俭w制改革，建議盡快啟動《促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化法》的修訂程序，為科研人員、轉(zhuǎn)化機(jī)構(gòu)、經(jīng)營主體“松綁減壓”，為科技成果轉(zhuǎn)化全鏈條“賦能增效”，為各類創(chuàng)新活動“護(hù)航兜底”。
“多措并舉破解科技成果轉(zhuǎn)化堵點(diǎn)。”何杰建議，從制度、平臺、人才、場景等多維度打通科技成果轉(zhuǎn)化鏈路，如推進(jìn)區(qū)域性“中試平臺”建設(shè)，由政府出資或引導(dǎo)打造共享模擬工廠和實(shí)驗(yàn)室，補(bǔ)齊科技成果轉(zhuǎn)化的短板；大力培育“技術(shù)經(jīng)理人”群體，培養(yǎng)兼具技術(shù)、市場、法律等專業(yè)能力的復(fù)合型人才，推動各地建立“技術(shù)經(jīng)理人”資格認(rèn)證制度，為科技成果轉(zhuǎn)化提供專業(yè)人才支撐。
科技創(chuàng)新浪潮奔涌，資本賦能正當(dāng)其時。加快新質(zhì)生產(chǎn)力培育、實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)，離不開資本市場的有力支撐。從制度包容到耐心資本，從成果轉(zhuǎn)化到產(chǎn)業(yè)協(xié)同，代表委員建言直擊痛點(diǎn)、靶向發(fā)力，勾勒出資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的清晰路徑。
