法治是資本市場的根基。近年來，我國資本市場法律制度不斷完善，司法機(jī)關(guān)以“零容忍”態(tài)度持續(xù)震懾違法違規(guī)行為，市場秩序得到有效維護(hù)。
“十五五”開局之年，證券市場內(nèi)幕交易、操縱市場等民事賠償司法解釋將加快制定出臺，資本市場司法保障體系有望進(jìn)一步筑牢。中國證監(jiān)會主席吳清在十四屆全國人大四次會議經(jīng)濟(jì)主題記者會上表示，證監(jiān)會將持續(xù)完善投資者合法權(quán)益保護(hù)體系。
全國兩會期間，多位代表委員聚焦資本市場法治建設(shè)，建議推動證券法、注冊會計(jì)師法的修訂與完善，加快出臺更多司法解釋，加大證券違法犯罪行為懲戒力度、健全第三方追責(zé)鏈條、暢通投資者維權(quán)渠道，以法律法規(guī)的完善切實(shí)保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。
強(qiáng)化行刑銜接 構(gòu)建“不敢違”生態(tài)
司法是維護(hù)資本市場秩序的重要力量。過去一年，全國法院審結(jié)涉證券、期貨、基金等案件2.5萬件，同比增長53.6%；檢察機(jī)關(guān)起訴財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易、操縱市場、欺詐發(fā)行等證券犯罪418人。嚴(yán)懲證券期貨違法犯罪行為，進(jìn)一步凈化市場生態(tài)。
重拳之下，上市公司財(cái)務(wù)造假行為仍是資本市場的頑瘴痼疾，內(nèi)幕交易、操縱市場等違法犯罪依然高位運(yùn)行。過去一年，全國法院受理證券糾紛2.7萬件，其中，證券虛假陳述責(zé)任糾紛占比高達(dá)96.3%。
“交易類證券犯罪手段日趨專業(yè)化、行為隱蔽化、鏈條復(fù)雜化，必須堅(jiān)持依法從嚴(yán)、標(biāo)本兼治，加快構(gòu)建不敢違、不能違、不想違的良性市場生態(tài)。健全制度規(guī)則體系，夯實(shí)從嚴(yán)懲治的法治基礎(chǔ)?！比珖f(xié)委員，中華全國律師協(xié)會副監(jiān)事長、上海功承瀛泰律師事務(wù)所首席合伙人遲日大對記者表示。
新的一年，證監(jiān)會明確將著力鞏固和提升財(cái)務(wù)造假綜合懲防效能?！皯?yīng)強(qiáng)化對相關(guān)違法行為的處罰力度，完善法律法規(guī)，提高違法成本?！比珖舜蟠怼⒈本┐髮W(xué)博雅特聘教授田軒對記者說。
多位代表委員指出，現(xiàn)行法律法規(guī)對財(cái)務(wù)造假等違法行為處罰力度不足，違法收益與處罰金額不對等。著眼于罪責(zé)刑相適應(yīng)，遲日大表示，需強(qiáng)化證券法與刑法銜接，完善刑事立案追訴標(biāo)準(zhǔn)，量化“情節(jié)嚴(yán)重”情形。田軒曾建議，將證券欺詐最高刑期提高至20年，并大幅提高罰金標(biāo)準(zhǔn)，引入民事賠償機(jī)制，讓違法者付出沉重代價。
完善第三方追責(zé) 加力打“幫兇”
打擊財(cái)務(wù)造假，懲“首惡”更要打“幫兇”。近年來，證監(jiān)會聯(lián)合多部門加大對第三方機(jī)構(gòu)參與財(cái)務(wù)造假打擊力度，但相關(guān)行為依然屢禁不止。
“看門人”失守，往往意味著造假鏈條的貫通。為著力解決審計(jì)造假等突出問題，近期提請十四屆全國人大常委會會議首次審議的注冊會計(jì)師法修正草案將違規(guī)出具報告的處罰額度由現(xiàn)行法的最高處違法所得5倍罰款提高至10倍。
全國政協(xié)委員、北京國家會計(jì)學(xué)院教授秦榮生向記者指出，從近年注冊會計(jì)師執(zhí)業(yè)情況看，部分注冊會計(jì)師存在主動共謀造假的情況，徹底背離“看門人”職責(zé)；也有注冊會計(jì)師未主動造假，但職業(yè)懷疑不足、審計(jì)程序流于形式。他建議加快注冊會計(jì)師法修改，明確執(zhí)業(yè)責(zé)任的種類、追責(zé)標(biāo)準(zhǔn)和免責(zé)情形，深化行業(yè)治理與監(jiān)管協(xié)同。
“財(cái)務(wù)造假是當(dāng)前資本市場發(fā)展的毒瘤，而供應(yīng)商、客戶、金融機(jī)構(gòu)等第三方參與串通，進(jìn)一步加劇了造假的隱蔽性與危害性?！比珖舜蟠?，立信會計(jì)師事務(wù)所首席合伙人、董事長朱建弟對記者說。
針對這一痛點(diǎn)，朱建弟呼吁對第三方協(xié)同造假行為開展全方位立體追責(zé)?！白屩鲗?dǎo)造假者與配合造假者賠償投資者損失，是應(yīng)有之義，亟須完善證券法相關(guān)規(guī)定，形成追究配合財(cái)務(wù)造假者的法律環(huán)境。”
健全賠償規(guī)則 暢通維權(quán)渠道
嚴(yán)懲與追責(zé)是手段，保護(hù)投資者權(quán)益才是目的。如何確保投資者能夠便捷獲得賠償，是近年來資本市場法治建設(shè)的重點(diǎn)方向。吳清表示，證監(jiān)會將著力扎牢織密投資者合法權(quán)益保護(hù)的“安全網(wǎng)”，推動暢通投資者維權(quán)救濟(jì)渠道，健全多元化爭議解決路徑，促進(jìn)更多代表人訴訟、先行賠付等民事賠償?shù)湫桶咐穆涞亍?/p>
最高法近期明確，今年將制定證券市場內(nèi)幕交易、操縱市場民事賠償司法解釋。在業(yè)內(nèi)人士看來，此舉不僅有助于統(tǒng)一審判尺度，有效避免“同案不同判”，還有望進(jìn)一步暢通投資者權(quán)利救濟(jì)渠道。
在遲日大看來，正在制定的民事賠償司法解釋需重點(diǎn)強(qiáng)化民事賠償懲戒救濟(jì)功能。推進(jìn)證券糾紛代表人訴訟常態(tài)化運(yùn)行，簡化程序、降低成本、破解舉證難題。堅(jiān)持賠償優(yōu)先原則，確保違法所得優(yōu)先用于賠付投資者，堅(jiān)決杜絕“違法獲利”現(xiàn)象。綜合運(yùn)用沒收違法所得、罰款、市場禁入等懲戒措施，切實(shí)形成“違法成本遠(yuǎn)高于違法收益”的剛性約束。
“要進(jìn)一步健全證券糾紛多元化解機(jī)制，暢通代表人訴訟、先行賠付等維權(quán)渠道，完善投資者保護(hù)基金運(yùn)行機(jī)制，確保救濟(jì)及時、賠付到位?！边t日大表示，期待司法機(jī)關(guān)加快出臺證券侵權(quán)民事賠償相關(guān)規(guī)則，統(tǒng)一損失認(rèn)定、因果關(guān)系與舉證責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)，大幅降低維權(quán)成本，切實(shí)筑牢投資者權(quán)益保障防線。
