華鑫證券近日發(fā)布電力（562350）設(shè)備行業(yè)周報(bào)：3月5日政府工作報(bào)告首次提出實(shí)施“超大規(guī)模智算集群、算電協(xié)同”等新型基礎(chǔ)設(shè)施工程，標(biāo)志著算力與能源（850101）系統(tǒng)協(xié)同發(fā)展上升為國家層面戰(zhàn)略方向。在AI大模型和數(shù)字經(jīng)濟(jì)（885976）快速發(fā)展的背景下，算力需求爆發(fā)正顯著推升數(shù)據(jù)中心能耗與電力（562350）需求。Vertiv預(yù)測，2023-2028年全球新增智算中心IT負(fù)載將超過100GW。
以下為研究報(bào)告摘要：
投資要點(diǎn)
算電協(xié)同上升為國家戰(zhàn)略，AI能耗時(shí)代下綠電、電力（562350）設(shè)備與IDC三大主線共振
3月5日政府工作報(bào)告首次提出實(shí)施“超大規(guī)模智算集群、算電協(xié)同”等新型基礎(chǔ)設(shè)施工程，標(biāo)志著算力與能源（850101）系統(tǒng)協(xié)同發(fā)展上升為國家層面戰(zhàn)略方向。在AI大模型和數(shù)字經(jīng)濟(jì)（885976）快速發(fā)展的背景下，算力需求爆發(fā)正顯著推升數(shù)據(jù)中心能耗與電力（562350）需求。Vertiv預(yù)測，2023-2028年全球新增智算中心IT負(fù)載將超過100GW；IDC數(shù)據(jù)顯示，人工智能（885728）數(shù)據(jù)中心IT能耗將由2024年的55.1TWh增至2025年的77.7TWh，并在2027年達(dá)到146.2TWh，2022-2027年復(fù)合增速約44.8%。算力擴(kuò)張帶來的電力（562350）需求快速增長，使能源（850101）供給逐漸成為制約AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，也推動(dòng)“算電協(xié)同”成為重要政策方向。近年來國家通過“東數(shù)西算”、數(shù)據(jù)中心綠色低碳行動(dòng)及新型電力（562350）系統(tǒng)建設(shè)等政策，推動(dòng)算力中心向新能源（850101）資源豐富地區(qū)布局，并通過綠電交易、源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化及算力電力（562350）聯(lián)合調(diào)度，實(shí)現(xiàn)算力需求與新能源（850101）供給的時(shí)空匹配。從產(chǎn)業(yè)角度看，“算電協(xié)同”將推動(dòng)算力基礎(chǔ)設(shè)施與電力（562350）基礎(chǔ)設(shè)施同步擴(kuò)張，投資機(jī)會(huì)主要體現(xiàn)在三條主線：綠電與新能源（850101）運(yùn)營、電網(wǎng)與電力（562350）設(shè)備升級(jí)，以及IDC與算力基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)建，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望持續(xù)提升。
投資觀點(diǎn)
塊來看，近期國內(nèi)AIDC招標(biāo)逐步起步，我們建議關(guān)注IDC板塊：科華數(shù)據(jù)（002335）；HVDC/SST產(chǎn)業(yè)趨勢發(fā)展?jié)摿γ黠@，市場空間較高，且后續(xù)仍然有進(jìn)一步價(jià)值量提升空間，建議關(guān)注金盤科技（688676），四方股份（601126）；其中高壓斷路器是配電變換的核心緩解，建議關(guān)注良信股份（002706）；持續(xù)關(guān)注AIDC的電源板塊：中恒電氣（002364）、麥格米特（002851）、歐陸通（300870）；儲(chǔ)能（885921）：陽光電源（300274）、同飛股份（300990）。對(duì)電力（562350）設(shè)備板塊維持“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
行業(yè)技術(shù)發(fā)展進(jìn)度不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、推薦公司業(yè)績不達(dá)預(yù)期等。(華鑫證券傅鴻浩,臧天律)
