國信證券（002736）近日發(fā)布電力（562350）設(shè)備新能源（850101）2026年3月投資策略：綠色燃料頂層政策定調(diào)，納入國家新增長點(diǎn)。3月3日國家能源（850101）局專題座談會(huì)明確，綠色燃料是保障能源（850101）安全、推動(dòng)綠色發(fā)展、促進(jìn)新能源（850101）非電利用的重要方向，為能源（850101）領(lǐng)域新質(zhì)生產(chǎn)力關(guān)鍵抓手。3月5日政府工作報(bào)告提出設(shè)立國家低碳轉(zhuǎn)型基金。
以下為研究報(bào)告摘要：
核心觀點(diǎn)
綠色燃料頂層政策定調(diào)，納入國家新增長點(diǎn)。3月3日國家能源（850101）局專題座談會(huì)明確，綠色燃料是保障能源（850101）安全、推動(dòng)綠色發(fā)展、促進(jìn)新能源（850101）非電利用的重要方向，為能源（850101）領(lǐng)域新質(zhì)生產(chǎn)力關(guān)鍵抓手。3月5日政府工作報(bào)告提出設(shè)立國家低碳轉(zhuǎn)型基金。
太空光伏前景廣闊。目前國內(nèi)多家光伏企業(yè)已宣布積極布局太空光伏業(yè)務(wù)，并開始與國內(nèi)外商業(yè)航天（886078）企業(yè)開展合作，建議關(guān)注光伏設(shè)備（881279）板塊和太空業(yè)務(wù)布局的頭部組件企業(yè)【邁為股份（300751）】、【晶科能源（688223）】、【鈞達(dá)股份（002865）】、【東方日升（300118）】等。
全球科技巨頭持續(xù)擴(kuò)大AI資本開支，AIDC電力（562350）設(shè)備有望受益。各大科技巨頭公布2026年資本開支。1）亞馬遜（AMZN）2026年資本開支預(yù)計(jì)將達(dá)到約2000億美元，同比增長超過50%，2）谷歌2026年資本開支預(yù)計(jì)將達(dá)到1750億至1850億美元，同比增長91%-102%；3）Meta（META）預(yù)計(jì)2026年資本開支將達(dá)到1150-1350億美元，同比增長59%-87%。整體而言全球數(shù)據(jù)中心加快建設(shè),AI時(shí)代電力（562350）需求設(shè)備呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)企業(yè)【金盤科技（688676）】、【新特電氣（301120）】、【禾望電氣（603063）】、【盛弘股份（300693）】、【中恒電氣（002364）】。
固態(tài)電池（886032）、鈉電池等新技術(shù)蓬勃發(fā)展。固態(tài)電池（886032）方面，1）設(shè)備端，先導(dǎo)智能（HK0470）、清研納科干法電極設(shè)備進(jìn)展積極，聯(lián)贏激光（688518）為兩家頭部企業(yè)中試線提供全固態(tài)電池（886032）設(shè)備，靈鴿股份中標(biāo)百噸級固態(tài)電解質(zhì)產(chǎn)線訂單；2）材料端，國軒高科（002074）與恩捷股份（002812）達(dá)成戰(zhàn)略合作。鈉電池方面，寧德時(shí)代（300750）與長安汽車（000625）發(fā)布全球首款鈉電量產(chǎn)乘用車（884099）。固態(tài)電池（886032）方面關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司【廈鎢新能（688778）】、【容百科技（688005）】、【當(dāng)升科技（300073）】及相關(guān)設(shè)備企業(yè)。
全球儲(chǔ)能（885921）需求穩(wěn)步增長。國內(nèi)儲(chǔ)能（885921）容量電價(jià)政策出臺，市場化需求驅(qū)動(dòng)儲(chǔ)能（885921）訂單呈現(xiàn)爆發(fā)式增長；美國數(shù)據(jù)中心等負(fù)荷引起的電力（562350）供應(yīng)短缺推動(dòng)美國大儲(chǔ)裝機(jī)需求提升；歐洲電網(wǎng)不穩(wěn)定情況及天然氣（885430）價(jià)格上漲均推動(dòng)儲(chǔ)能（885921）需求；新興市場各國政府扶持政策頻出，儲(chǔ)能（885921）裝機(jī)需求有望大幅度提升。我們預(yù)計(jì)2026年全球儲(chǔ)能（885921）裝機(jī)需求達(dá)到455g（885556）Wh，同比增長+40%，建議關(guān)注【寧德時(shí)代（300750）】、【億緯鋰能（300014）】、【德業(yè)股份（605117）】、【禾望電氣（603063）】、【盛弘股份（300693）】、【科陸電子（002121）】。
風(fēng)電（885641）主機(jī)廠盈利能力修復(fù)，出口貢獻(xiàn)業(yè)績增長。2026年國內(nèi)風(fēng)電（885641）新增裝機(jī)有望保持10%-20%增長，訂單飽和價(jià)格具有良好支撐。主機(jī)盈利逐季提高，出口放量提振業(yè)績，國內(nèi)外呈現(xiàn)景氣共振態(tài)勢。零部件在2026年有望實(shí)現(xiàn)“量增價(jià)穩(wěn)”。重點(diǎn)關(guān)注主機(jī)、零部件和海風(fēng)龍頭企業(yè)，包括【金風(fēng)科技（HK2208）】、【三一重能（688349）】、【時(shí)代新材（600458）】、【大金重工（002487）】、【東方電纜（603606）】、【海力風(fēng)電（301155）】、【德力佳（603092）】。
投資建議：建議關(guān)注2026年可控核聚變（886065）、綠色氫氨醇行業(yè)的發(fā)展進(jìn)程、全球儲(chǔ)能（885921）裝機(jī)需求釋放情況、AIDC電力（562350）設(shè)備行業(yè)需求擴(kuò)張的行業(yè)機(jī)會(huì)、光伏行業(yè)供給側(cè)調(diào)整進(jìn)展、電網(wǎng)設(shè)備（881278）板塊景氣度回暖情況，鋰電材料漲價(jià)帶來的收益提升情況以及固態(tài)電池（886032）產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展情況。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；銅、鋁等原材料價(jià)格上漲致使生產(chǎn)成本上升；電動(dòng)車產(chǎn)銷不及預(yù)期（國信證券（002736） 王蔚祺,李恒源,王曉聲,李全,袁陽）
