中信證券（600030）發(fā)布研報稱，“兩會”和政府工作報告提出加快全面綠色轉(zhuǎn)型、建立新型電力（562350）系統(tǒng)等長期規(guī)劃部署，一系列特高壓（885425）重大項目或有望納規(guī)，長期發(fā)展預(yù)期進(jìn)一步清晰。頂層設(shè)計明確發(fā)展針對算力+電力（562350）協(xié)同的智能經(jīng)濟(jì)新業(yè)態(tài)。結(jié)合內(nèi)需定調(diào)、新業(yè)態(tài)發(fā)展推進(jìn)的背景，建議關(guān)注和內(nèi)需重大項目建設(shè)、數(shù)字電網(wǎng)、算電協(xié)同等相關(guān)的核心設(shè)備企業(yè)。
中信證券（600030）主要觀點(diǎn)如下：
推動綠色轉(zhuǎn)型，明晰電網(wǎng)建設(shè)助旋律
政府工作報告提出加快全面綠色轉(zhuǎn)型，提出了包括制定能源（850101）強(qiáng)國建設(shè)規(guī)劃綱要，著力構(gòu)建新型電力（562350）系統(tǒng)，加快智能電網(wǎng)（885311）建設(shè)，發(fā)展新型儲能（885921），擴(kuò)大綠電應(yīng)用，加強(qiáng)化石能源（850101）清潔高效利用等發(fā)展方向。該行認(rèn)為，2030是碳達(dá)峰目標(biāo)的關(guān)鍵時點(diǎn)，智能電網(wǎng)（885311）建設(shè)、綠電應(yīng)用等成為政府工作報告的重點(diǎn)提及方向，圍繞清潔低碳的電力（562350）系統(tǒng)建設(shè)仍將成為未來一段時間電網(wǎng)發(fā)展建設(shè)的主旋律。
面向智能經(jīng)濟(jì)新形態(tài)，頂層定調(diào)算電協(xié)同發(fā)展
針對智能經(jīng)濟(jì)的新形態(tài)，政府工作報告提出，實施超大規(guī)模智算集群、算電協(xié)同等新基建工程（399995），加強(qiáng)全國一體化算力監(jiān)測調(diào)度，支持公共云發(fā)展。算電協(xié)同被納入頂層設(shè)計規(guī)劃。該行認(rèn)為，算電協(xié)同一方面突出網(wǎng)源協(xié)同規(guī)劃、綠電直連應(yīng)用，另一方面與電網(wǎng)數(shù)字化、電力（562350）+算力的智能調(diào)度能力相關(guān)聯(lián)。推動電力（562350）數(shù)字化等方面的應(yīng)用進(jìn)一步探索發(fā)展。
特高壓納規(guī)/擬納規(guī)項目充足，夯實發(fā)展預(yù)期
隨著兩會的進(jìn)行，一系列特高壓（885425）重大項目建議或被納入國家規(guī)劃。根據(jù)北極星（PII）輸變電網(wǎng)的統(tǒng)計，近期包括提議/爭取納規(guī)、計劃建設(shè)的特高壓（885425）項目包括山西-京津唐、晉中-長治-菏澤、渾善達(dá)克沙地-京津冀、新疆若羌-川渝、西藏、青海等地新增入渝輸電通道+川渝交流加強(qiáng)工程、威海、魯北輸變電等。該行認(rèn)為，特高壓（885425）等重大項目通常在兩會等重大政策窗口期迎來項目進(jìn)展的催化，大量項目在兩會時點(diǎn)密集提出，反映了特高壓（885425）項目建設(shè)在“十五五”期間仍將作為能源（850101）電力（562350）建設(shè)的核心環(huán)節(jié)之一，充足的項目預(yù)期支撐特高壓（885425）建設(shè)的長期持續(xù)性。
投資策略
“兩會”重要窗口期為電力（562350）設(shè)備領(lǐng)域提供了未來五年遠(yuǎn)期規(guī)劃和發(fā)展趨勢的展望。該行認(rèn)為，雙碳和新型電力（562350）系統(tǒng)建設(shè)仍將是貫穿“十五五”的電力（562350）系統(tǒng)建設(shè)主旋律，大量特高壓（885425）項目納規(guī)/擬納規(guī)夯實特高壓（885425）重大項目的建設(shè)和發(fā)展預(yù)期;另一方面，在AI發(fā)展對電力（562350）需求持續(xù)提升，全球電力（562350）設(shè)備更新大周期（883436）的背景下，算電協(xié)同等新業(yè)態(tài)持續(xù)探索發(fā)展。建議關(guān)注與內(nèi)需重大項目建設(shè)相關(guān)的設(shè)備龍頭以及與數(shù)字電網(wǎng)、算電協(xié)同等先進(jìn)技術(shù)發(fā)展趨勢相關(guān)的企業(yè)。
風(fēng)險因素：
電網(wǎng)投資不及預(yù)期;重大項目建設(shè)進(jìn)展不及預(yù)期;原材料價格上漲;新技術(shù)新業(yè)態(tài)推進(jìn)發(fā)展不及預(yù)期;行業(yè)競爭加劇。
