浙商證券（601878）發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，算電協(xié)同列入政府報(bào)告，不僅是“東數(shù)西算”工程的深化，更是解決AI時(shí)代“電力（562350）成本”與“綠電消納”兩大核心瓶頸的必由之路。算電協(xié)同通過(guò)“算隨電調(diào)”與“電隨算用”兩種模式，構(gòu)建了動(dòng)態(tài)匹配的橋梁。電力（562350）設(shè)備、智慧調(diào)度軟件、儲(chǔ)能（885921）及項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)四大賽道迎來(lái)價(jià)值充估。
浙商證券（601878）主要觀(guān)點(diǎn)如下：
算電協(xié)同從“行業(yè)探索”走向“國(guó)家基建”
2026年3月，算電協(xié)同首次被寫(xiě)入政府工作報(bào)告，列為國(guó)家級(jí)新基建工程（399995），標(biāo)志著其戰(zhàn)略高度實(shí)現(xiàn)了從技術(shù)探索到國(guó)家頂層設(shè)計(jì)的躍升。早在2023年，《關(guān)于深入實(shí)施"東數(shù)西算"工程加快構(gòu)建全國(guó)一體化算力網(wǎng)的實(shí)施意見(jiàn)》就提出了“算力電力（562350）協(xié)同”，隨后烏蘭察布、慶陽(yáng)等多地開(kāi)展了相關(guān)試點(diǎn)。算電協(xié)同列入政府報(bào)告，不僅是“東數(shù)西算”工程的深化，更是解決AI時(shí)代“電力（562350）成本”與“綠電消納”兩大核心瓶頸的必由之路。
核心邏輯：破解“能源-算力”二元矛盾
我國(guó)算力與電力（562350）在時(shí)空分布上存在根本性錯(cuò)配，在國(guó)家樞紐節(jié)點(diǎn)新建數(shù)據(jù)中心綠電占比超過(guò)80%的要求下，算力耗電高的東部地區(qū)需要綠電，而西部地區(qū)存在“棄風(fēng)棄光現(xiàn)象”綠電亟待消納。算電協(xié)同通過(guò)“算隨電調(diào)”與“電隨算用”兩種模式，構(gòu)建了動(dòng)態(tài)匹配的橋梁。
算隨電調(diào)：利用算力任務(wù)的“可轉(zhuǎn)移、可延遲”特性，主動(dòng)適配風(fēng)光出力的波動(dòng)性，將“棄風(fēng)棄光”轉(zhuǎn)化為低成本算力。例如當(dāng)西部新能源發(fā)電（884150）過(guò)剩時(shí)，可多安排訓(xùn)練任務(wù)消納電力（562350）。
電隨算用：通過(guò)構(gòu)建“靈活電力（562350）池”(源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化)，為高波動(dòng)的算力負(fù)荷提供穩(wěn)定、綠色的電力（562350）支撐。就模式而言，目前已經(jīng)開(kāi)展的試點(diǎn)項(xiàng)目，包括源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化、綠電直供與聚合供應(yīng)、虛擬電廠(chǎng)（886004）融合調(diào)度等模式。
產(chǎn)業(yè)機(jī)遇：四大核心賽道迎來(lái)價(jià)值重估
電力（562350）設(shè)備：綠電時(shí)代，算力中心對(duì)供電可靠性的極致要求，催生了對(duì)耐災(zāi)型配電設(shè)備、特高壓（885425）變壓器、高效UPS/HVDC的剛性需求。
智慧調(diào)度軟件：協(xié)同的關(guān)鍵在于“協(xié)同”本身，因而需要打通算力系統(tǒng)與電力（562350）系統(tǒng)，并對(duì)發(fā)電與算力使用進(jìn)行預(yù)測(cè)。AI調(diào)度平臺(tái)、虛擬電廠(chǎng)（886004）聚合系統(tǒng)、新能源（850101）功率預(yù)測(cè)軟件，將成為新型電力（562350）系統(tǒng)的“操作系統(tǒng)”，具備極高的技術(shù)壁壘和客戶(hù)粘性。
儲(chǔ)能（885921）：新能源發(fā)電（884150）不穩(wěn)定，算力耗電也不穩(wěn)定，儲(chǔ)能（885921）是解決發(fā)電與用電時(shí)間矛盾的關(guān)鍵，也是“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”一體化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)：具備“電力（562350）資源+算力運(yùn)營(yíng)”雙重能力的一體化項(xiàng)目有望崛起。自建綠電的數(shù)據(jù)中心或?qū)⒏邆涑杀緝?yōu)勢(shì)，并有望參與綠電交易、通過(guò)儲(chǔ)能（885921）賺取價(jià)差等，進(jìn)一步降低算力成本。
相關(guān)標(biāo)的
智算中心：潤(rùn)澤科技（300442）、智微智能（001339）、大位科技（600589）、海蘭信（300065）、美利云（000815）、城地香江（603887）、光環(huán)新網(wǎng)（300383）、數(shù)據(jù)港（603881）、奧飛數(shù)據(jù)（300738）、弘信電子（300657）、東方國(guó)信（300166）、豫能控股（001896）;
云計(jì)算：云賽智聯(lián)、優(yōu)刻得-W、深信服、順網(wǎng)科技、金山云、網(wǎng)宿科技;
電力（562350）信息化：國(guó)網(wǎng)信通（600131）、國(guó)電南瑞（600406）、南網(wǎng)數(shù)字（301638）、南網(wǎng)科技（688248）、威勝信息（688100）、澤宇智能（301179）;
電源與電力（562350）：科華數(shù)據(jù)（002335）、特變電工（600089）、南網(wǎng)儲(chǔ)能（600995）、協(xié)鑫能科（002015）、順鈉股份（000533）、金開(kāi)新能（600821）、漢纜股份（002498）、韶能股份（000601）、雙杰電氣（300444）、同力天啟（605286）;
風(fēng)險(xiǎn)提示
政策不及預(yù)期、技術(shù)不及預(yù)期、商業(yè)化不及預(yù)期、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。
