據(jù)人民網(wǎng)（603000）3月10日報道，證監(jiān)會日前發(fā)布《關(guān)于短線交易監(jiān)管的若干規(guī)定》(以下簡稱《規(guī)定》)，將于2026年4月7日起正式施行。
《規(guī)定》進一步明確適用主體為上市公司和新三板掛牌公司持股5%以上股東、董監(jiān)高。結(jié)合目前上市公司收購管理、股份減持等監(jiān)管實踐，將5%以上股東的計算基數(shù)明確為同一上市公司、新三板掛牌公司在境內(nèi)外已發(fā)行的股份(A股、B股、H股等)。其中，“已發(fā)行的股份”包括新三板掛牌公司掛牌并公開轉(zhuǎn)讓的股份。適用證券范圍除股票外，還包括具有股權(quán)性質(zhì)的證券，如存托憑證、可轉(zhuǎn)債、可交債等。
在短線交易買入、賣出行為及時點的認定方面，《規(guī)定》明確買入、賣出行為，是指支付對價買入導致證券數(shù)量增加，或為獲取對價賣出導致證券數(shù)量減少的行為。根據(jù)監(jiān)管實踐及最高人民法院案例，《規(guī)定》將短線交易買入、賣出時點統(tǒng)一為證券過戶登記日，明確了監(jiān)管執(zhí)法標準，進一步穩(wěn)定市場預期，同時增加“法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定”，與其他法律法規(guī)做好銜接。
《規(guī)定》明確對境內(nèi)機構(gòu)產(chǎn)品單獨計算證券持有數(shù)量。業(yè)內(nèi)人士指出，這主要是基于實際管理中，不同產(chǎn)品或組合如單獨開立賬戶、獨立規(guī)范運作，其跨產(chǎn)品或組合進行短線交易的風險相對較低。同時，專業(yè)機構(gòu)資金規(guī)模較大，名下產(chǎn)品、組合較多，合并計算持股一定程度上影響產(chǎn)品管理和入市便利性。
《規(guī)定》按照產(chǎn)品或組合開立證券賬戶或北向投資者身份識別碼的外資公募基金，按產(chǎn)品或組合單獨計算持有證券數(shù)量，意在確?！皟?nèi)外一致”基礎(chǔ)上，進一步提高交易便利性，吸引境外增量資金入市交易。《規(guī)定》還規(guī)定，按產(chǎn)品單獨計算持有證券數(shù)量的外資公募基金應當按月度向證券交易所報告通過滬深港通持有證券數(shù)量。
針對豁免適用情形，《規(guī)定》明確優(yōu)先股轉(zhuǎn)股，ETF認購與申贖，股權(quán)激勵有關(guān)授予、登記、行權(quán)，司法強制執(zhí)行，做市交易，欺詐發(fā)行責令回購等13種豁免情形，支持市場發(fā)展和監(jiān)管需要。并規(guī)定相關(guān)情形如涉及利用信息優(yōu)勢等謀取非法利益的，不予豁免。
“隨著資本市場不斷發(fā)展，交易行為、交易標的的類型持續(xù)豐富，有必要對因產(chǎn)品機制安排等客觀因素導致的、市場已有明確預期的持股變動，且未利用信息優(yōu)勢等非法獲利等情形豁免適用短線交易。”業(yè)內(nèi)人士認為，這與境內(nèi)外監(jiān)管經(jīng)驗相一致。
證監(jiān)會表示，《規(guī)定》尊重實踐，系統(tǒng)梳理司法實踐及公司監(jiān)管、機構(gòu)監(jiān)管、稽查處罰、交易場所自律管理等實踐成熟經(jīng)驗做法，總結(jié)形成制度規(guī)范。并對境內(nèi)外投資者一視同仁，在依法合規(guī)前提下，對于符合要求的境外公募基金，允許其按產(chǎn)品或組合計算持有證券數(shù)量。
