開源證券近日發(fā)布汽車行業(yè)點評報告：本次政府工作報告，提到過去一年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)頂壓前行，展現(xiàn)出強大韌性。國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5%，總量達(dá)到140.19萬億元?；仡?025年新能源汽車（885431）年產(chǎn)超過1600萬輛，電動汽車充電設(shè)施突破2000萬個。2026年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)確定為4.5-5%，并將重視提質(zhì)增效，緊跟國際科技發(fā)展趨勢，為汽車產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展定基調(diào)。
以下為研究報告摘要：
經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)堅實，肯定新能源汽車產(chǎn)業(yè)在過去的成果
本次政府工作報告，提到過去一年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)頂壓前行，展現(xiàn)出強大韌性。國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5%，總量達(dá)到140.19萬億元。回顧2025年新能源汽車（885431）年產(chǎn)超過1600萬輛，電動汽車充電設(shè)施突破2000萬個。2026年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)確定為4.5-5%，并將重視提質(zhì)增效，緊跟國際科技發(fā)展趨勢，為汽車產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展定基調(diào)。
財政政策積極，2500億特別國債支持以舊換新
財政持續(xù)發(fā)力，注重政策協(xié)同，保障汽車產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。政府工作報告指出要繼續(xù)實施更加積極的財政政策，擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，持續(xù)支持“兩重”建設(shè)、“兩新”工作等，財政支出繼續(xù)保持相當(dāng)規(guī)模，更加注重支持提振消費（883434）。加強財政、金融、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)等政策協(xié)同，持續(xù)放大“組合拳”效應(yīng)。安排超長期特別國債2500億元支持消費（883434）品以舊換新；設(shè)立1000億元財政金融協(xié)同促內(nèi)需專項資金，組合運用多種方式擴(kuò)大內(nèi)需。
強化反壟斷，推動產(chǎn)業(yè)良性競爭，擴(kuò)大高水平對外開放
政府工作報告還提出加強反壟斷、反不正當(dāng)競爭、強化公平競爭審查剛性約束，綜合運用產(chǎn)能調(diào)控、標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)、價格執(zhí)法、質(zhì)量監(jiān)管等手段，深入整治“內(nèi)卷式”競爭，營造良好市場生態(tài)。對外開放方面，引導(dǎo)企業(yè)優(yōu)化全球市場布局，推進(jìn)貿(mào)易投資一體化，內(nèi)外貿(mào)一體化，同時擴(kuò)大雙向投資合作，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈合理有序跨境布局，完善海外綜合服務(wù)體系，加強對外投資風(fēng)險防控和海外利益保護(hù)。
推進(jìn)智能制造和產(chǎn)業(yè)升級，多代表提出智駕建議
報告提出培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，打造低空經(jīng)濟(jì)（886067）等新興支柱產(chǎn)業(yè)、培育發(fā)展未來能源（850101）、量子科技（885730）、具身智能等未來產(chǎn)業(yè)。促進(jìn)新一代智能終端和智能體加快推廣，推動重點行業(yè)領(lǐng)域人工智能（885728）商業(yè)化規(guī)模化應(yīng)用，培育智能原生新業(yè)態(tài)新模式。人大代表積極建言獻(xiàn)策，推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展。小米集團(tuán)雷軍建議共建智能汽車時代交通安全文明體系，引導(dǎo)駕駛?cè)死喂虡淞ⅰ叭藱C協(xié)同”安全駕駛理念。何小鵬則建議推動法規(guī)體系實現(xiàn)L2到L4的跨躍。一汽研發(fā)楊永修建議推動全國統(tǒng)一的自動駕駛測試標(biāo)準(zhǔn)，實現(xiàn)智駕“一次測試，全國通用”。同時建議攻堅關(guān)鍵核心技術(shù)，完善生態(tài)，推出自動駕駛專屬保險。廣汽（601238）董事長馮興亞則認(rèn)為應(yīng)當(dāng)構(gòu)建全國統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)與測評體系，構(gòu)建全國統(tǒng)一的換電標(biāo)準(zhǔn)等。
投資建議：
乘用車（884099）：國產(chǎn)高端豪華乘用車（884099）市場需求超預(yù)期，并且競爭格局好，未來隨著產(chǎn)品矩陣的拓展，業(yè)績有望迎來放量，推薦：江淮汽車（600418）、賽力斯（601127），受益標(biāo)的：吉利汽車（HK0175）。零部件：行業(yè)反內(nèi)卷背景下，盈利能力有望拐點向上，疊加下游擴(kuò)展，成長性依舊較高，推薦：德賽西威（002920）、浙江仙通（603239）、美力科技（300611）、博俊科技（300926）、金固股份（002488）、松原股份（002714），受益標(biāo)的：濰柴動力（000338）、威孚高科（000581）、科博達(dá)（603786）、華域汽車（600741）、雙環(huán)傳動（002472）、福耀玻璃（600660）、旭升集團(tuán)（603305）、伯特利（603596）、瑞鵠模具（002997）。
風(fēng)險提示：市場需求不及預(yù)期，技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期，市場競爭激烈。（開源證券 鄧健全,趙悅媛,趙旭楊）
