國(guó)泰海通（HK2611）發(fā)布研報(bào)稱，隨著AI在靶點(diǎn)發(fā)現(xiàn)、分子生成、臨床設(shè)計(jì)及上市后數(shù)據(jù)分析中的全面滲透，行業(yè)滲透率持續(xù)提升，AI+制藥正成為創(chuàng)新藥（886015）研發(fā)的重要基礎(chǔ)設(shè)施。2025-2026年，成為MNC全面加碼AI的關(guān)鍵窗口期，通過并購(gòu)基礎(chǔ)模型公司、共建算力實(shí)驗(yàn)室及多項(xiàng)目平臺(tái)合作等方式，加速構(gòu)建“算力-算法-數(shù)據(jù)-實(shí)驗(yàn)”一體化體系。在人工智能（885728）與醫(yī)藥雙領(lǐng)域共振下，看好AI+制藥發(fā)展前景。
國(guó)泰海通主要觀點(diǎn)如下：
AI+制藥重塑研發(fā)范式，行業(yè)從概念邁入實(shí)效驗(yàn)證期
生成式模型與強(qiáng)化學(xué)習(xí)的深度融合，顯著提升分子設(shè)計(jì)效率，縮短研發(fā)周期（883436）。隨著AI在靶點(diǎn)發(fā)現(xiàn)、分子生成、臨床設(shè)計(jì)及上市后數(shù)據(jù)分析中的全面滲透，行業(yè)滲透率持續(xù)提升，AI+制藥正成為創(chuàng)新藥（886015）研發(fā)的重要基礎(chǔ)設(shè)施。
晶泰科技以“計(jì)算模擬+自動(dòng)化實(shí)驗(yàn)+機(jī)器人系統(tǒng)”構(gòu)建數(shù)據(jù)閉環(huán)壁壘
晶泰科技不以自有管線為核心，而通過合作與孵化模式推動(dòng)多條管線進(jìn)入IND及臨床階段，平臺(tái)能力在跨項(xiàng)目驗(yàn)證中持續(xù)強(qiáng)化。其差異化優(yōu)勢(shì)在于高精度計(jì)算數(shù)據(jù)與標(biāo)準(zhǔn)化實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)的持續(xù)生成能力，使模型迭代建立在真實(shí)世界反饋基礎(chǔ)之上，具備長(zhǎng)期復(fù)利特征。
英矽智能（HK3696）構(gòu)建了“平臺(tái)賦能+自研管線+對(duì)外BD”三層結(jié)構(gòu)，形成端到端閉環(huán)能力
依托Pharma.AI平臺(tái)，英矽智能（HK3696）在靶點(diǎn)發(fā)現(xiàn)、分子設(shè)計(jì)及臨床預(yù)測(cè)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)深度整合，多條自研管線進(jìn)入臨床階段，并通過大額對(duì)外授權(quán)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化兌現(xiàn)。公司收入結(jié)構(gòu)逐步形成“項(xiàng)目制+經(jīng)常性軟件收入”雙引擎模式，平臺(tái)價(jià)值正由技術(shù)能力向資產(chǎn)能力轉(zhuǎn)化。
跨國(guó)藥企正將AI從單點(diǎn)工具升級(jí)為研發(fā)與生產(chǎn)體系的底層基礎(chǔ)設(shè)施
2025-2026年成為MNC全面加碼AI的關(guān)鍵窗口期，通過并購(gòu)基礎(chǔ)模型公司、共建算力實(shí)驗(yàn)室及多項(xiàng)目平臺(tái)合作等方式，加速構(gòu)建“算力-算法-數(shù)據(jù)-實(shí)驗(yàn)”一體化體系。交易結(jié)構(gòu)普遍采用“低首付+高里程碑”模式，在控制轉(zhuǎn)化風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)鎖定潛在技術(shù)紅利。整體來(lái)看，AI正在成為藥物研發(fā)體系升級(jí)的核心變量。在人工智能（885728）與醫(yī)藥雙領(lǐng)域共振下，看好AI+制藥發(fā)展前景。
相關(guān)標(biāo)的
建議關(guān)注英矽智能（HK3696）(03696)、晶泰科技(02228)、維亞生物（HK1873）(01873)、成都先導(dǎo)（688222）(688222.SH)、泓博醫(yī)藥（301230）(301230.SZ)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，BD交易達(dá)成不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，藥物研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管要求變化風(fēng)險(xiǎn)。
